導(dǎo)讀：
保監(jiān)會(huì)中國(guó)保監(jiān)會(huì)向相關(guān)保險(xiǎn)公司發(fā)布了《人身保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理能力評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)(征求意見稿)》(以下簡(jiǎn)稱《評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)》)。業(yè)內(nèi)人士表示，資產(chǎn)負(fù)債管理能力評(píng)估從軟約束轉(zhuǎn)向硬約束，保險(xiǎn)業(yè)管理真正抓住了資產(chǎn)負(fù)債管理的牛鼻子。業(yè)內(nèi)人士表示，資產(chǎn)負(fù)債管理能力評(píng)估從軟約束轉(zhuǎn)向硬約束，保險(xiǎn)業(yè)管理真正抓住了資產(chǎn)負(fù)債管理的牛鼻子。

資產(chǎn)負(fù)債管理主要包括兩部分：一是根據(jù)長(zhǎng)期投資目標(biāo)和收益假設(shè)計(jì)和推出以產(chǎn)品為原點(diǎn)的產(chǎn)品保險(xiǎn)產(chǎn)品，跟蹤管理產(chǎn)品全生命周期的資產(chǎn)負(fù)債；二是以戰(zhàn)略資產(chǎn)配置為重點(diǎn)，根據(jù)現(xiàn)金流和負(fù)債成本預(yù)測(cè)進(jìn)行戰(zhàn)略資產(chǎn)配置和動(dòng)態(tài)調(diào)整。

公司資產(chǎn)負(fù)債管理能力

據(jù)了解，《評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)》從基礎(chǔ)與環(huán)境、控制與流程、模型與工具、績(jī)效考核與管理報(bào)告五個(gè)方面對(duì)公司的資產(chǎn)負(fù)債管理能力進(jìn)行了詳細(xì)全面的評(píng)價(jià)。

具體來(lái)說(shuō)，一是基礎(chǔ)和環(huán)境部分，規(guī)定組織結(jié)構(gòu)應(yīng)包括董事會(huì)、資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)、執(zhí)行委員會(huì)、秘書處，明確四級(jí)職責(zé)和人員要求。二是控制和流程，規(guī)定賬戶管理、程序流程和數(shù)據(jù)交互的最低標(biāo)準(zhǔn)。第三，模型和工具規(guī)定了資產(chǎn)負(fù)債管理模型、資產(chǎn)配置模型的輸入輸出、參數(shù)設(shè)置和功能實(shí)現(xiàn)要求，鼓勵(lì)公司設(shè)置多維場(chǎng)景，使用隨機(jī)模型。第四，績(jī)效考核部分需要將資產(chǎn)負(fù)債管理體系的完善和有效性納入公司考核，鼓勵(lì)各職能部門設(shè)定相關(guān)考核指標(biāo)的權(quán)重下限。第五，管理報(bào)告明確了資產(chǎn)負(fù)債管理報(bào)告的報(bào)告路徑、頻率和主要內(nèi)容。

保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)債管理監(jiān)管辦法》為總綱，區(qū)分資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管制度的總體框架財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司和個(gè)人保險(xiǎn)公司分別制定性評(píng)估規(guī)則和定量評(píng)估規(guī)則，從長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)價(jià)值、中期盈利能力、短期流動(dòng)性和償付能力底線等角度綜合評(píng)估資產(chǎn)負(fù)債匹配和管理能力，根據(jù)評(píng)估結(jié)果實(shí)施差異化監(jiān)督。

加強(qiáng)資產(chǎn)和負(fù)債雙向傳導(dǎo)

此前，業(yè)內(nèi)人士表示，保險(xiǎn)公司加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，有效加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理組織體系和機(jī)制建設(shè)。制定長(zhǎng)期穩(wěn)定的資產(chǎn)配置策略，制定合理的投資風(fēng)險(xiǎn)偏好。

精算技術(shù)在資產(chǎn)負(fù)債匹配管理中發(fā)揮著核心作用。目前，行業(yè)內(nèi)大部分資產(chǎn)負(fù)債匹配仍處于理論水平，缺乏系統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)機(jī)制。評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)將促進(jìn)公司加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債匹配研究，依靠精算技術(shù)和信息手段實(shí)施資產(chǎn)負(fù)債匹配。中國(guó)太平洋人壽保險(xiǎn)股份有限公司總精算師陳秀娟表示，評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)加強(qiáng)了保險(xiǎn)公司資產(chǎn)和負(fù)債的雙向傳導(dǎo)。

雙向傳導(dǎo)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是完善資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管體系。近年來(lái)，隨著保險(xiǎn)市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新的加快和業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，壽險(xiǎn)資產(chǎn)和負(fù)債方面的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生了變化。中國(guó)保監(jiān)會(huì)分別發(fā)布了《資產(chǎn)配置管理?xiàng)l例》和資產(chǎn)和負(fù)債方面的負(fù)債管理?xiàng)l例，要求加強(qiáng)成本和收益管理、期限管理、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算和壓力測(cè)試，防止資產(chǎn)和負(fù)債錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)。在債務(wù)方面，加強(qiáng)對(duì)中短期產(chǎn)品的監(jiān)管，將業(yè)務(wù)規(guī)模與資本和凈資產(chǎn)掛鉤，加強(qiáng)對(duì)高預(yù)定利率產(chǎn)品的監(jiān)管。過(guò)去，在資產(chǎn)負(fù)債管理的監(jiān)督中，資產(chǎn)負(fù)債監(jiān)督通常體現(xiàn)在不同的制度中，新的資產(chǎn)負(fù)債管理能力評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)彌補(bǔ)了制度上缺乏監(jiān)督，豐富了監(jiān)督工具，實(shí)現(xiàn)了同一平臺(tái)上資產(chǎn)負(fù)債的互動(dòng)與協(xié)調(diào)。

二是建立統(tǒng)一的資產(chǎn)負(fù)債管理行業(yè)規(guī)范，提高行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)防范能力。目前，整個(gè)行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理水平參差不齊，各保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債管理體系差異較大。有的公司有專門的資產(chǎn)負(fù)債管理部門，有的公司在不同部門分散職能。新出臺(tái)的資產(chǎn)負(fù)債管理能力評(píng)模型和工具、績(jī)效境、控制和流程、模型和工具、績(jī)效評(píng)估和管理報(bào)告五個(gè)方面進(jìn)行了規(guī)范。評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施促進(jìn)行業(yè)建立相對(duì)統(tǒng)一、透明、可比的資產(chǎn)負(fù)債管理體系，促進(jìn)保險(xiǎn)公司加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債方的協(xié)調(diào)管理，建立資產(chǎn)負(fù)債管理相關(guān)職能部門的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制。

三是鼓勵(lì)各公司在滿足基本監(jiān)管的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提高資產(chǎn)負(fù)債管理能力。評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)借鑒國(guó)際金融監(jiān)管和第二代監(jiān)管理念、框架和方法，通過(guò)定性評(píng)價(jià)和定量數(shù)據(jù)報(bào)表、綜合評(píng)價(jià)和差異化監(jiān)管，逐步建立產(chǎn)品監(jiān)管、資本使用監(jiān)管、償付能力監(jiān)管協(xié)調(diào)長(zhǎng)期機(jī)制，促進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管從軟約束到硬約束，提高保險(xiǎn)監(jiān)管的科學(xué)性、前瞻性和有效性。

陳秀娟表示，評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)鼓勵(lì)有能力的公司提出更高的管理能力和技術(shù)創(chuàng)新要求，同時(shí)滿足基本管理能力的要求。評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)包括提高要求作為加分項(xiàng)，加分項(xiàng)不包括在資產(chǎn)負(fù)債管理的基本能力評(píng)分結(jié)果中，直接添加各提高要求的評(píng)分結(jié)果，以獲得提高要求的評(píng)分結(jié)果。評(píng)估獎(jiǎng)勵(lì)項(xiàng)目如：設(shè)立專職部門、資產(chǎn)負(fù)債管理小組、鼓勵(lì)使用多維場(chǎng)景和隨機(jī)場(chǎng)景、動(dòng)態(tài)業(yè)務(wù)假設(shè)和動(dòng)態(tài)退保假設(shè)、壓力測(cè)試、隨機(jī)場(chǎng)景、評(píng)估權(quán)重、資產(chǎn)配置等。

引導(dǎo)公司積極加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理

隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，復(fù)雜的利率環(huán)境，加快產(chǎn)品創(chuàng)新壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張，壽險(xiǎn)行業(yè)積累了資產(chǎn)負(fù)債期限不匹配、成本收益不匹配、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇等問(wèn)題。行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)的壓力，迫切需要建立以風(fēng)險(xiǎn)管理為核心的資產(chǎn)負(fù)債管理模式。

對(duì)資產(chǎn)負(fù)債匹配良好、資產(chǎn)負(fù)債管理能力強(qiáng)的公司，適當(dāng)給予創(chuàng)新試點(diǎn)、產(chǎn)品試點(diǎn)政策；對(duì)匹配差、管理能力差的公司，采取限制投資比例和投資能力申請(qǐng)、限制中短期產(chǎn)品銷售、提高償付能力要求等監(jiān)管措施，引導(dǎo)公司積極加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理。一位接近監(jiān)管部門的人士表示，征求意見的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)是系統(tǒng)的重要組成部分。

中國(guó)人壽保險(xiǎn)有限公司總裁傅安平表示，評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)注重相關(guān)政策，在組織結(jié)構(gòu)、制度流程、模型工具、人才建設(shè)等方面提出新標(biāo)準(zhǔn)，精心設(shè)置指標(biāo)體系框架和評(píng)分分配，對(duì)不同階段的公司提出不同要求，使未來(lái)資產(chǎn)負(fù)債管理能力評(píng)價(jià)更加標(biāo)準(zhǔn)化和專業(yè)化。

新華人壽保險(xiǎn)有限公司副總裁兼董事會(huì)秘書、總精算師龔興峰表示：這五個(gè)部分形成了一個(gè)有機(jī)的整體，公司需要深入了解公司管理各部分的具體指導(dǎo)，并逐步實(shí)施或加強(qiáng)改進(jìn)。

中國(guó)太平洋人壽保險(xiǎn)有限公司研究配置部總經(jīng)理陳子陽(yáng)表示，未來(lái)資產(chǎn)負(fù)債管理能力將成為保險(xiǎn)公司的基本能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

接近監(jiān)管部門的人士表示，下一步，中國(guó)保監(jiān)會(huì)將繼續(xù)研究相關(guān)制度，并根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展情況發(fā)布《人身保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理量化評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)《財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理能力評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)《財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理量化評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和《保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管辦法》，計(jì)劃于今年年底完成，并于2018年開始試運(yùn)行。

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