導(dǎo)讀：
小額貸款、擔(dān)保、共同基金公司等金融資產(chǎn)布局后，保險(xiǎn)資產(chǎn)已成為上市公司布局的新熱點(diǎn)。

今年真的很熱。圈子里有人問(wèn)有沒(méi)有。保險(xiǎn)11月25日，華中地區(qū)長(zhǎng)期進(jìn)行股權(quán)投資的私募合伙人表示。

上市公司發(fā)布的投資公告也顯示了保險(xiǎn)資產(chǎn)的普及。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自11月以來(lái)，10家上市公司發(fā)布了投資或增資保險(xiǎn)公司的公告。

梳理發(fā)現(xiàn)，有40多家上市公司（包括4家上市保險(xiǎn)公司）持有保險(xiǎn)公司股份，自2016年以來(lái)，共有61家上市公司（包括上市公司子公司）申請(qǐng)?jiān)O(shè)立保險(xiǎn)公司。此外，14家上市公司申請(qǐng)保險(xiǎn)公司獲得中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，2家獲得批準(zhǔn)開(kāi)業(yè)。

保險(xiǎn)作為一個(gè)傳統(tǒng)的金融行業(yè)，給人一種更強(qiáng)烈的信任感。上市公司已經(jīng)參與了保險(xiǎn)行業(yè)，不排除市場(chǎng)價(jià)值管理和股價(jià)上漲的可能性。11月26日，香松資本執(zhí)行董事沈孟表示為了做好保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，上市公司需要儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)控制、投資等金融核心人才。

40多家上市公司持有保險(xiǎn)公司

11月25日，國(guó)金證券宣布，公司收到中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)的通知，公司提交的《投資經(jīng)理委托管理保險(xiǎn)資金資格申請(qǐng)》已獲準(zhǔn)備案，可以開(kāi)展委托管理保險(xiǎn)資金業(yè)務(wù)。

今年6月22日，國(guó)金證券子公司國(guó)金鼎興在收到信美互壽(籌)批準(zhǔn)后，在保險(xiǎn)業(yè)業(yè)務(wù)上拓展了新的范圍。

金融業(yè)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)熱情高漲，非金融業(yè)上市公司對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)的追求并不松懈。

11月22日，主要從事改良塑料生產(chǎn)的上市企業(yè)金發(fā)科技表示，擬投資1.6億元與上市公司海印、香雪制藥、立白集團(tuán)等6家公司共同發(fā)起設(shè)立花城人壽，占16%。

此外，上市公司還開(kāi)始收購(gòu)已成立的保險(xiǎn)公司的股份。11月16日晚，浙江東方宣布，公司計(jì)劃通過(guò)發(fā)行股份向浙江國(guó)際貿(mào)易集團(tuán)有限公司購(gòu)買浙商金輝信托有限公司56%的股份和大地期貨有限公司
87%的股權(quán)和中韓人壽保險(xiǎn)有限公司50%向浙江中大集團(tuán)投資有限公司投資有限公司購(gòu)買其13%的土地期貨股權(quán)；并籌集部分配套資金。保險(xiǎn)資產(chǎn)已成為上市公司金融資產(chǎn)布局的一部分。

梳理發(fā)現(xiàn)，涉及保險(xiǎn)公司的上市公司有40多家，包括中國(guó)平安、新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保、中國(guó)人壽四大上市保險(xiǎn)公司；天茂集團(tuán)、西水股份、泛?？毓?、華資實(shí)業(yè)等4家控股保險(xiǎn)公司的類保險(xiǎn)股；另有11家上市銀行控股銀行系保險(xiǎn)公司，君正集團(tuán)、一汽富維、中冶等20多家上市公司參股保險(xiǎn)公司。

同時(shí)，今年申請(qǐng)?jiān)O(shè)立保險(xiǎn)公司的上市公司呈現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)。截至11月27日，共有61家上市公司（包括上市公司子公司）申請(qǐng)?jiān)O(shè)立保險(xiǎn)公司，計(jì)劃參與設(shè)立（或組織）的保險(xiǎn)公司，包括壽險(xiǎn)公司、專業(yè)健康保險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司、相互保險(xiǎn)公司和互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)幾乎所有的保險(xiǎn)類型都涉及到公司。

一些投資并購(gòu)人士表示，自前海人壽和安邦保險(xiǎn)去年在萬(wàn)科上市以來(lái)，上市公司看到了保險(xiǎn)資產(chǎn)的實(shí)力，今年進(jìn)入?yún)⑴c保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，出現(xiàn)了參與保險(xiǎn)資產(chǎn)的繁榮。

保險(xiǎn)業(yè)布局充足的現(xiàn)金流和高回報(bào)率

許多資本家表示，保險(xiǎn)熱興起的原因與其保險(xiǎn)資產(chǎn)的特點(diǎn)有很大關(guān)系。

長(zhǎng)江證券一重組并購(gòu)專家表示，一方面，GDP另一方面，保險(xiǎn)渠道價(jià)值大，現(xiàn)金流好，盈利能力強(qiáng)。

中國(guó)保監(jiān)會(huì)前副主席周延禮最近在接受媒體采訪時(shí)表示，資本競(jìng)爭(zhēng)保險(xiǎn)許可證的背后是保險(xiǎn)業(yè)快速發(fā)展的吸引力。他說(shuō)，從今年第一季度到第三季度，保險(xiǎn)業(yè)(保費(fèi)收入)到今年年底，保費(fèi)將超過(guò)3萬(wàn)億元，總資產(chǎn)將超過(guò)16萬(wàn)億元。此外，中國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)總規(guī)模超過(guò)日本，進(jìn)入世界第二大保險(xiǎn)市場(chǎng)。

同時(shí)，從保險(xiǎn)的深度來(lái)看，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)占有一席之地GDP比例仍然很低，只有3%左右，發(fā)達(dá)國(guó)家超過(guò)6%，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)仍有很大的發(fā)展空間。資本競(jìng)爭(zhēng)保險(xiǎn)業(yè)也重視保險(xiǎn)業(yè)的廣闊潛力。

與行業(yè)相比，金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，回報(bào)高，周轉(zhuǎn)快，幾乎可以快速提高公司財(cái)務(wù)報(bào)告；與小額貸款、擔(dān)保、共同基金等金融資產(chǎn)相比，保險(xiǎn)業(yè)屬于傳統(tǒng)金融業(yè)，股東和投資者將相對(duì)信任銀行和證券。沈孟分析。

湖北上市公司天茂集團(tuán)第三季度報(bào)告顯示，國(guó)華人壽并入天茂集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)告后，保險(xiǎn)收入占總收入的90%以上，公司前三季度凈利潤(rùn)8.43億元，同比增長(zhǎng)16.1倍。

在沈萌看來(lái)，保險(xiǎn)資產(chǎn)的另一個(gè)優(yōu)勢(shì)是，它比證券、信托和銀行許可證更容易獲得，中國(guó)保監(jiān)會(huì)比前三名更快地發(fā)放保險(xiǎn)許可證。

然而，除了高質(zhì)量的資產(chǎn)外，保險(xiǎn)公司充足的現(xiàn)金流也讓上市公司相當(dāng)興奮。

資本市場(chǎng)的一些資深人士表示，恒大、前海和安邦牌保險(xiǎn)公司的讓上市公司充分認(rèn)識(shí)到保險(xiǎn)資金使用的靈活性。

以房地產(chǎn)和其他行業(yè)為例，如果你能獲得保險(xiǎn)資產(chǎn)，這意味著你可以獲得更長(zhǎng)期、更低成本的資金。通過(guò)自身的循環(huán)，投資回報(bào)可以是一個(gè)良性的循環(huán)，你可以積累資本財(cái)富PE近日，華中地區(qū)一位長(zhǎng)期進(jìn)行股權(quán)投資的私募合伙人表示。

一些證券人士表示，保險(xiǎn)許可證是上市公司建立金融控制平臺(tái)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。這也刺激了一些致力于建立大金融控制平臺(tái)的上市公司參與保險(xiǎn)。

提升業(yè)績(jī)難度大，謹(jǐn)防炒概念

實(shí)際操作聽(tīng)起來(lái)很美的保險(xiǎn)資產(chǎn)并不像想象的那么容易。

根據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)，今年第三季度公布了保費(fèi)收入人身保險(xiǎn)共有76家公司，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)共有80家公司。與此同時(shí)，新批保險(xiǎn)牌照14家，保險(xiǎn)公司數(shù)量迅速增加。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前三季度有23家壽險(xiǎn)今年前三季度，公司凈利潤(rùn)虧損，總虧損約57億元。其中，君康人壽以22.52億元虧損成為最虧損的公司，富德人壽以21.55億元虧損，恒大人壽和中融人壽虧損超過(guò)10億元。

中小型保險(xiǎn)公司可能無(wú)法迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，獲得市場(chǎng)空間。沈孟說(shuō)，一方面，保險(xiǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力越來(lái)越大，另一方面，保險(xiǎn)市場(chǎng)的品牌效應(yīng)已經(jīng)基本形成。

此前，一些保險(xiǎn)人士表示，保險(xiǎn)公司的銀行保險(xiǎn)渠道和代理渠道面臨壓力，新保險(xiǎn)公司正在爭(zhēng)奪市場(chǎng)。

隨著‘銀行系統(tǒng)’保險(xiǎn)公司的增加，銀行保險(xiǎn)渠道將選擇與多家保險(xiǎn)公司合作。在自己的系統(tǒng)中開(kāi)始保險(xiǎn)公司后，銀行渠道當(dāng)然會(huì)優(yōu)先考慮自己的保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)，銀行的高質(zhì)量客戶也會(huì)優(yōu)先考慮自己的保險(xiǎn)公司系統(tǒng)。一位保險(xiǎn)人直言不諱地說(shuō)。

金融業(yè)是一個(gè)非常專業(yè)的行業(yè)。從上市公司早期嘗試小額貸款、擔(dān)保、共同基金等資產(chǎn)來(lái)看，獲得豐厚回報(bào)的情況并不少見(jiàn)。上述私募股權(quán)投資者表示，在保險(xiǎn)基金選擇投資公司的產(chǎn)品之前，現(xiàn)在保險(xiǎn)公司越來(lái)越傾向于自己投資，但這也意味著中間的風(fēng)險(xiǎn)控制‘防火墻’已經(jīng)被取消。

沈萌認(rèn)為，上市公司投資保險(xiǎn)企業(yè)在取得保險(xiǎn)許可證或保險(xiǎn)資產(chǎn)的情況下，需要謹(jǐn)防念等跟風(fēng)情況，關(guān)注保險(xiǎn)資產(chǎn)的長(zhǎng)期培育和回報(bào)。

上述長(zhǎng)江證券重組并購(gòu)專家表示，不排除保險(xiǎn)資產(chǎn)將面臨監(jiān)管對(duì)類似萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品監(jiān)管更加嚴(yán)格，保險(xiǎn)資本運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)也需要注意。

金融業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)是人才儲(chǔ)備。新成立的保險(xiǎn)公司面臨三個(gè)階段的問(wèn)題：許可證、正常運(yùn)營(yíng)和投資風(fēng)險(xiǎn)，以及金融產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)控制的測(cè)試。業(yè)績(jī)并不像預(yù)期的那么好。上述私募股權(quán)投資者強(qiáng)調(diào)，積累高素質(zhì)的金融人才，建立科學(xué)的金融體系是關(guān)鍵。

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