導讀：
截至昨日，上市保險公司已發(fā)布2016年年報。從主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和關(guān)鍵監(jiān)管指標來看，2016年，在三大財產(chǎn)保險巨頭中，PICC財產(chǎn)保險和平安財產(chǎn)保險的綜合成本率同比上升，只有PIC財產(chǎn)保險的綜合成本率同比下降，但從綜合成本率的絕對值來看，PIC財產(chǎn)保險仍然是最高的。具體來說，在汽車保險領(lǐng)域，人保財產(chǎn)保險和平安財產(chǎn)保險的賠降，但綜合成本率有所上升，太保財產(chǎn)保險的綜合成本率也有所下降。具體來說，在汽車保險領(lǐng)域，人保財產(chǎn)保險和平安財產(chǎn)保險的賠降，但綜合成本率有所上升，太保財產(chǎn)保險的綜合成本率也有所下降。

業(yè)內(nèi)人士認為，盡管商業(yè)車險二次費用改革尚未正式啟動，但行業(yè)充分預(yù)期，隨著改革的推進，行業(yè)競爭只會更加激烈。從行業(yè)層面來看，車險賠償率下降、成本率和綜合成本率上升的趨勢在短期內(nèi)不會改變，因為汽車保險是財險車險業(yè)務(wù)的絕對主體地位也將直接影響財險業(yè)的整體走勢。

賠償率只有人保上升

業(yè)務(wù)端的綜合成本率和投資端的投資收益率對財產(chǎn)保險公司的經(jīng)營效益產(chǎn)生了關(guān)鍵影響。綜合成本率的兩個關(guān)鍵因素是補償率和成本率。2016年，三大財產(chǎn)保險巨頭在這些關(guān)鍵指標上表現(xiàn)如何？

年報顯示， 中國平安2016年賠償率為54.4%，2015年和2014年賠償率分別為56.7%和57.7%。可見，近三年 中國平安
賠償率走勢表現(xiàn)為三連降。

根據(jù)PICC財產(chǎn)保險的數(shù)據(jù)，2016年的賠償率為63.5%，同比增長0.8個百分點。PICC財產(chǎn)保險表示：這主要是由于災(zāi)難性損失的急劇增加。從具體情況來看險種2016年人保財產(chǎn)保險車險賠付率為59.5%，同比下降1個百分點。非車險方面，僅意外健康險賠付率同比下降1.1個百分點，為89%；農(nóng)業(yè)
保險 、企業(yè)財產(chǎn)保險賠付率明顯上升，其中農(nóng)業(yè)保險賠付率77.9%，同比上升13.1個百分點，企業(yè)財產(chǎn)保險賠付率76.3%，同比上升9.9個百分點。

2016年太平洋保險綜合成本率為99.2%，同比下降0.6個百分點；其中，汽車保險綜合成本率為97.2%，同比下降0.8個百分點。

費用率易增難降

除了賠償率，費用率也是影響財產(chǎn)保險經(jīng)營效益的關(guān)鍵因素。在競爭日益激烈的情況下，財產(chǎn)保險公司的費用率呈上升趨勢。

具體來說，2016年，PICC財產(chǎn)保險總成本率為34.6%，同比上升0.8個百分點。其中，承保費用率為31.9%，同比上升1.2個百分點；管理費用率為2.7%，同比下降0.4個百分點。PICC財產(chǎn)保險表示：增加銷售資源投資，提高成本率。

一家大型財產(chǎn)保險公司的負責人表示，市場競爭更加激烈的來說，保險公司銷售費用率必然會上升。

在汽車保險方面，大力發(fā)展網(wǎng)上銷售和電子銷售渠道業(yè)務(wù)是財產(chǎn)保險公司試圖擺脫被渠道提供商綁架的策略。然而，隨著汽車保險費改革的實施，各渠道系數(shù)趨于一致，網(wǎng)上銷售汽車保險原有的渠道優(yōu)惠系數(shù)消失，銷售數(shù)據(jù)急劇下降。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年，網(wǎng)上銷售汽車保險同比大幅下降44%，中介等渠道更加強勢。

業(yè)內(nèi)人士表示，面對渠道提供商，保險公司仍處于弱勢地位，隨著財產(chǎn)保險市場實體的增加，市場競爭更加激烈，成本率容易上升和下降。

綜合成本率上升難以改變

雖然從財險三巨頭的情況來看，綜合成本率有漲有跌，但業(yè)內(nèi)人士認為，從整個行業(yè)來看，綜合成本率上升的趨勢很難在短時間內(nèi)逆轉(zhuǎn)。

具體來說，2016年，PICC財產(chǎn)保險綜合成本率為98.1%，同比增長1.6個百分點；2015年和2014年的綜合成本率為96.5%。2016年平安財產(chǎn)保險綜合成本率為95.9%，2015年和2014年95.6%和95.3%，2016年個人汽車保險業(yè)務(wù)綜合成本率為97.9%。

中國太保年度報告顯示，2016年太平洋保險綜合成本率為99.2%，同比下降0.6個百分點；其中，汽車保險綜合成本率為97.2%，同比下降0.8個百分點。
中國太保
公司表示，始終把提高發(fā)展質(zhì)量放在更加突出的位置，堅決淘汰劣質(zhì)業(yè)務(wù)，集中資源大力發(fā)展優(yōu)質(zhì)客戶。落后產(chǎn)能促進太平洋保險業(yè)務(wù)利潤水平不斷提高：在汽車保險方面，連續(xù)三年積極淘汰補償100%以上的劣質(zhì)集團汽車業(yè)務(wù)。同時，通過渠道結(jié)構(gòu)調(diào)整和服務(wù)水平提高，優(yōu)質(zhì)客戶的留存率不斷提高。2011年3年未發(fā)生事故的客戶從55萬增加到2016年258萬，賠償率低的女性客戶從154萬增加到362萬。

綜合成本率直接影響財產(chǎn)保險公司在業(yè)務(wù)端的經(jīng)營效益，即對承保利潤產(chǎn)生直接影響。值得一提的是，2016年財產(chǎn)保險三巨頭的綜合成本率不超過100%，因此其承保仍有利潤率。

根據(jù)年報數(shù)據(jù)，2016年，人保財險經(jīng)營的七大商業(yè)保險中，只有企業(yè)財產(chǎn)險健康保險處于經(jīng)營虧損狀態(tài)，其他保險類型已實現(xiàn)承保利潤。其中，汽車保險的營業(yè)利潤約為71.84億元。

2016年平安產(chǎn)險運營的五大商業(yè)保險只有企業(yè)財產(chǎn)險承保利潤為負，其余四種保險均為正。其中，車險承保利潤27.04億元，保險承保利潤26.96億元。

在2016年經(jīng)營的五大商業(yè)保險中，企業(yè)財產(chǎn)保險和責任保險的承保利潤為負，商業(yè)車險意外險農(nóng)業(yè)保險的承保利潤為正。該公司還表示，將采取措施促進非汽車保險的承保利潤。

總體而言，財產(chǎn)保險三巨頭的綜合成本率呈上升趨勢，但與中小型財產(chǎn)保險公司相比，其在市場規(guī)模、渠道、品牌等方面仍具有非常明顯的優(yōu)勢，多年來，財產(chǎn)保險三巨頭也牢牢占據(jù)了其市場份額。然而，業(yè)內(nèi)人士也指出，隨著汽車保險費率改革的深化，市場競爭將更加充分，財產(chǎn)保險巨頭可能仍能保持甚至提高其市場份額，但其在業(yè)務(wù)方面的利潤壓力將更大，市場、保費、無利潤也需要預(yù)防。

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