導(dǎo)讀：
隨著銀保監(jiān)會披露今年前7個(gè)月保費(fèi)數(shù)據(jù)，最新的投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)也隨之出爐。據(jù)《證券日報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，今年前7個(gè)月，有26家險(xiǎn)企有“投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)”，約占91家壽險(xiǎn)公司26%，不足三成。

從投連險(xiǎn)保費(fèi)來看，今年前7個(gè)月，這26家險(xiǎn)企合計(jì)保費(fèi)為270億元，同比增速為12.71%，在規(guī)模保費(fèi)(原保費(fèi)+萬能險(xiǎn)+投連險(xiǎn))中占比為1%，總體規(guī)模較小。

從增速來看，26家險(xiǎn)企中，有12家投連險(xiǎn)保費(fèi)同比正增長，有14家負(fù)增長。其中增速較快的險(xiǎn)企包括德華安顧、華泰人壽、中德安聯(lián)、弘康人壽、匯豐人壽等。

一家專注于互聯(lián)網(wǎng)渠道的壽險(xiǎn)公司總經(jīng)理對《證券日報(bào)》記者表示，公司投連險(xiǎn)增速較快與公司業(yè)務(wù)發(fā)展策略有關(guān)，也是出于現(xiàn)金流的考慮。在他看來，一款保險(xiǎn)產(chǎn)品如果能給客戶提供超額投資收益，也是最大化滿足客戶需求的方式之一，不能偏廢于只提供保障，而放棄投資收益。

3家險(xiǎn)企市場份額超八成

總體來看，近兩年來，投連險(xiǎn)保費(fèi)占行業(yè)規(guī)模保費(fèi)比值均不足一成。

作為一種壽險(xiǎn)產(chǎn)品，投連險(xiǎn)集保障和投資于一體。保障主要體現(xiàn)在被保險(xiǎn)人保險(xiǎn)期間意外身故，會獲取險(xiǎn)企支付的身故保障金，同時(shí)通過投連附加險(xiǎn)的形式也可以使用戶獲得重大疾病等其他方面的保障。投資方面是指險(xiǎn)企使用投保人支付的保費(fèi)進(jìn)行投資，獲得收益。在新的保險(xiǎn)會計(jì)準(zhǔn)則下，投連險(xiǎn)和萬能險(xiǎn)的投資賬戶部分收入不再計(jì)入原保費(fèi)收入。

從今年前7個(gè)月的投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)來看，排名前十的險(xiǎn)企為泰康人壽、弘康人壽、光大永明、平安人壽、中信保誠、國華人壽、中德安聯(lián)、友邦保險(xiǎn)、德華安顧、匯豐人壽，保費(fèi)分別為132.5億元、53.7億元、39.9億元、12.8億元、10.5億元、7.6億元、3.0億元、2.8億元、2.3億元。

值得關(guān)注的是，泰康人壽、弘康人壽、光大永明這3家投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)合計(jì)為226億元，占了行業(yè)的83%。由此可見，投連險(xiǎn)市場份額頗為集中。

從增速來看，今年前7個(gè)月，26家開展投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)的壽險(xiǎn)公司，有12家正增長，14家負(fù)增長。由于個(gè)別險(xiǎn)企基礎(chǔ)較低，最高增速可達(dá)400余倍，其他正增長的險(xiǎn)企增速均在100%以下;負(fù)增長的險(xiǎn)企中，有7家負(fù)增長超過30%。

前7個(gè)月有4個(gè)月虧損

雖然投連險(xiǎn)今年增速高于壽險(xiǎn)業(yè)，但今年以來投連險(xiǎn)收益卻不盡如人意。

從行業(yè)的角度來看，今年前7個(gè)月，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入同比下降11.35%;健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)同比增長17.44%;保戶投資款和獨(dú)立賬戶本年新增交費(fèi)(萬能險(xiǎn))同比增長27.19%。由此可見，雖然投連險(xiǎn)增速快于壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，但不及健康險(xiǎn)和萬能險(xiǎn)。

從收益來看，據(jù)華寶證券統(tǒng)計(jì)，2017年7月份至2018年7月份可獲取數(shù)據(jù)的相關(guān)投資賬戶總體平均回報(bào)率分別為0.64%、0.89%、0.93%、1.67%、-0.63%、0.72%、1.55%、-2.35%、-0.49%、-1.00%、0.84%、-2.47%、0.18%。不難看出，今年以來的前7個(gè)月，有4個(gè)月平均收益率為負(fù)。

實(shí)際上，投連險(xiǎn)投資收益與權(quán)益類市場密切相關(guān)，從今年險(xiǎn)企投資的角度來看，不少險(xiǎn)企投資收益受到了權(quán)益市場波動的影響。

東吳證券分析師胡翔認(rèn)為，上半年保險(xiǎn)業(yè)是總投資收益率受股市波動沖擊，國壽/平安/太保/新華/太平分別變動-92/-90/-20/-10/+39BP(僅太平通過年初兌現(xiàn)股票浮盈提升收益率)，但債市回暖貢獻(xiàn)顯著浮盈，對沖部分股票下跌影響。

“將激進(jìn)型投連險(xiǎn)月度平均收益率做等權(quán)重加權(quán)，制作出激進(jìn)型投連險(xiǎn)指數(shù)，并將其與滬深300指數(shù)做對比，7月份權(quán)益市場震蕩上行，全月激進(jìn)型投連險(xiǎn)指數(shù)收益-0.18%，而滬深300指數(shù)收益率為0.19%?！比A寶證券研報(bào)表示。

從不同賬戶來看，7月份排名體系內(nèi)賬戶共199個(gè)，其中有139個(gè)取得正收益，占比69.85%，類型上以貨幣型、類固定收益型和債券型為主。收益率名列前列的賬戶包括：國壽精選價(jià)值(4.61%)、新華創(chuàng)世之約(4.45%)、恒安標(biāo)準(zhǔn)債券型(2.92%)、國壽平衡增長(2.90%)、匯豐匯鋒進(jìn)取(2.46%)、陸家嘴(15.040,
0.11, 0.74%)國泰平衡型(2.30%)。

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