導讀：
中國保監(jiān)會12月13日召開專題會議，面對集中舉牌、跨領域跨境并購、激進投資等新形勢、新問題。中國保監(jiān)會主席項俊波指出，保險基金必須是長期基金提供商，而不是短期基金投機者，在支持實體經濟、促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展方面發(fā)揮作用。中國保監(jiān)會主席項俊波指出，保險基金必須是長期基金提供商，而不是短期基金投機者，在支持實體經濟、促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展方面發(fā)揮作用。

需要注意的是，險資舉牌、炒短等亂象只出現(xiàn)在個別保險公司中。A目前，股市有一批藍籌股估值低，股息率高。保險長期投資、價值投資價值投資和穩(wěn)定投資。

兩大監(jiān)管部門制止邪氣

一周前，中國證監(jiān)會主席劉世宇公開警告資產管理人，不當奢侈的土豪劣紳，不做風浪的妖精，不做坑民害人的害人精。中國保監(jiān)會主席項俊波周三在會議上表示，努力成為資本市場的友好投資者，絕不能讓保險機構成為資本市場的泥石流。

據悉，中國保監(jiān)會下一步將加強現(xiàn)場檢查，查實、查深、查透違法問題和隱患，堅決制止使用保險資金的歪風邪氣。特別是對個別保險機構在股市快進快出的投機行為，采取有針對性的措施有效規(guī)范。

中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會兩個監(jiān)管部門及時采取行動，對規(guī)范保險資金的使用，維護資本市場的健康穩(wěn)定發(fā)展具有積極意義。有些人可能會認為，與恒大人壽短期炒梅雁吉祥相似，吃太丑了。只要不構成《證券法》對5%以上重要股東持股的限制，就不涉及內幕交易、市場操縱等違法行為。從這個角度來看，賺錢是硬道理，在二級市場賺錢是可以理解的。但事實上，恒大人壽絕非簡單的神操作，其短期交易盈利行為是否存在操縱市場的爭議。

深圳證券交易所副總經理金立陽最近表示，保險基金的持續(xù)上市可能會導致風險，可能導致市場不穩(wěn)定，保險公司的風險上升，并可能損害實體經濟。當市場關注保險公司的趨勢時，股價就會上漲
不是完全靠資金打，而是一種信息操縱。

應追求長期穩(wěn)定收益

與其他基金不同，保險基金的屬性決定了只能成為資本市場的長期基金提供者。正如項俊波所指出的，安全是保險業(yè)的基本功能，投資是輔助功能，是更好的安全，必須服務和服從安全，不能本末倒置。保險資金的使用必須掌握三個原則：投資目標應優(yōu)先考慮固定收益產品、股權等非固定收益產品；股權投資應優(yōu)先考慮金融投資和戰(zhàn)略投資；少量戰(zhàn)略投資應優(yōu)先考慮股權。

保險基金應嚴格執(zhí)行資產負債匹配管理，明確其風險厭惡投資基金的定位，堅持謹慎穩(wěn)定的原則，充分展示長期基金的特點。保險基金應追求長期穩(wěn)定的回報，而不是像散戶投資者那樣熱衷于短、差、小、新的四投機。

國內機構有短期投資的傾向。如果加入保險資金進行短期投機，其他投資者的短期投機行為可能會愈演愈烈。國泰君安的一項研究比較了中美基金的投資行為，發(fā)現(xiàn)在零售主導的中國股市中，機構投資者只能適應市場特征，沒有發(fā)揮市場穩(wěn)定性的作用，機構投資者的投資行為也呈現(xiàn)出短期特征，2013年中國股票基金的周轉率是美國的8.14倍。顯然，保險基金對其他基金有一定的指導作用。如果不能抑制過度投機，但加劇波動，整個市場將面臨更大的風險。A短視效應、羊群效應群效應和非理性特征非常突出，保險基金的不理性行為將產生嚴重的負面影響。

保險資本堅持價值投資。

與今年10月底相比，保險資金余額達到12911.12億元，
2016年初增長15.49%，其中股票和證券投資基金1861.69億元，占14.42%。如果不干預和規(guī)范現(xiàn)有問題，讓它產生錯誤的指導效應，將給保險資金的使用帶來巨大的風險和隱患。如果行業(yè)排名靠前的保險公司出現(xiàn)大規(guī)模舉牌、炒短等亂象，資本市場可能會遇到更大的風波。

投資者不能錯誤地認為，個別保險資本的激進投資行為不僅給市場帶來了資金，而且為個股創(chuàng)造了活躍的機會。一些被舉牌炒短的股票，短期內股價暴漲，讓跟風資金盈利。可實際上，A股票20多年的經驗教訓警告投資者，過度投機最終會留下雞毛，最終成為受害者的往往是散戶投資者。保險基金有資金、信息等優(yōu)勢，但過度投機炒作并非沒有
搬起石頭砸自己的腳的可能性。如果你想把投機炒作作為盈利的捷徑，保險資金是非常危險的，甚至可能使相關資金保險產品變得不保險。

保險基金被批準直接投資股市已有10多年，投資市場的比例較最初大幅增加，投資范圍也擴大到創(chuàng)業(yè)板。雖然a股牛市短、熊市長、暴漲暴跌、投機炒作氛圍強烈，但實踐證明，堅持價值投資并非不可能獲得穩(wěn)定的回報，并將在提高保險業(yè)利潤水平、提高償付能力、擴大資本實力和支持業(yè)務創(chuàng)新方面發(fā)揮積極作用。

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