導(dǎo)讀： 恰逢上市保險(xiǎn)公司年報(bào)季，2015年整個保險(xiǎn)業(yè)的變化一目了然。保費(fèi)端的關(guān)鍵詞是轉(zhuǎn)型，資產(chǎn)端的關(guān)鍵詞是資產(chǎn)荒下廣泛擴(kuò)張。保費(fèi)端的關(guān)鍵詞是轉(zhuǎn)型，資產(chǎn)端的關(guān)鍵詞是資產(chǎn)荒下廣泛擴(kuò)張。

業(yè)績最近幾天公布保險(xiǎn)公司代表了保險(xiǎn)在行業(yè)的一面，即保險(xiǎn)航空母艦選擇深化轉(zhuǎn)型，穩(wěn)定投資，而保險(xiǎn)業(yè)的另一面是中小企業(yè)快速工作，搶占市場份額。

在最近的年報(bào)業(yè)績發(fā)布會上，中國人壽林岱仁總裁表示，爭取2016年期付款保費(fèi)收入超過單付保費(fèi)收入；3月29日晚剛剛發(fā)布年報(bào)新華保險(xiǎn)，關(guān)鍵詞也有不斷優(yōu)化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。營銷人員渠道和服務(wù)業(yè)務(wù)渠道的支付期為十年以上，健康保險(xiǎn)和傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)發(fā)展；3月28日晚，中國人民保險(xiǎn)集團(tuán)（以下簡稱中國人民保險(xiǎn)）也在健康保險(xiǎn)方面取得了重大突破。

2015年的投資收入與行業(yè)總體趨勢相同，非常引人注目。如何在資產(chǎn)短缺中探索投資渠道，創(chuàng)新投資也已成為保險(xiǎn)公司資產(chǎn)方面的主題。

產(chǎn)品端：深轉(zhuǎn)型

經(jīng)過幾年的結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型，幾家大型保險(xiǎn)公司開始嘗到甜頭。

林岱仁在2015年中國人壽業(yè)績說明會上表示，2016年公司業(yè)務(wù)將發(fā)生很大變化。年報(bào)顯示，2015年中國人壽十年期及以上首年期保費(fèi)占首年期保費(fèi)的52.20%，續(xù)期保費(fèi)占總保費(fèi)的52.64%。林岱仁表示，預(yù)計(jì)2016年將繼續(xù)保持這一發(fā)展趨勢，新單保費(fèi)預(yù)計(jì)將達(dá)到700億元，單保費(fèi)預(yù)計(jì)將達(dá)到651億元。

根據(jù)年報(bào)，2015年新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)壽險(xiǎn)營業(yè)收入118.59億元，同比增長 1.8%；其中新單保費(fèi)收入523.39億元，同比增長18.7%；第一年保費(fèi)收入167.65億元，同比增長40.4%。

在低利率的市場環(huán)境下，保險(xiǎn)業(yè)正處于歷史上盈利最好的階段。根據(jù)年報(bào)披露的數(shù)據(jù)，中國太保以60%的凈利潤增長率領(lǐng)先。據(jù)分析，在壽險(xiǎn)在這方面，盡管幾得了1000億元的保費(fèi)收入，但其增速卻遠(yuǎn)低于行業(yè)水平，巨頭的市場份額也有所下降。

這與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整和轉(zhuǎn)型無關(guān)。2015年，保險(xiǎn)業(yè)快速增長，中小企業(yè)壽險(xiǎn)公司的增長高于行業(yè)的34個百分點(diǎn)，已成為推動行業(yè)快速增長的引擎。然而，中國保監(jiān)會最近發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范中短期產(chǎn)品相關(guān)事項(xiàng)的通知》可能會改變當(dāng)前市場的不健康發(fā)展，中國保監(jiān)會要求保險(xiǎn)公司加強(qiáng)中短期存在人身保險(xiǎn)在產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理方面，超過限額的保險(xiǎn)公司應(yīng)立即停止銷售。

投資方：廣泛拓展

保險(xiǎn)基金不斷從幕后走向舞臺。經(jīng)過幾起重大并購案，全世界都知道中國的保險(xiǎn)資金名稱。

從2015年的投資業(yè)績來看，上市保險(xiǎn)公司取得了巨大成就?？偼顿Y回報(bào)率在6%以上。中國平安7.8%，7.5%的新華保險(xiǎn)，7.3%的中國人民保險(xiǎn)，7.3%的中國人民保險(xiǎn)，6.24%的中國人壽。去年，保險(xiǎn)業(yè)的平均投資回報(bào)率為7.56%。

從投資結(jié)構(gòu)來看，從投資資產(chǎn)比例來看，2015年底中國太平洋保險(xiǎn)股權(quán)投資比例為14.4%，低于中國平安16.2%，中國人壽17.99%，新華保險(xiǎn)18%，其中股票僅占投資資產(chǎn)的3.9%，明顯低于中國平安期末的7.2%。

另類投資的上升已成為大勢所趨。截至2015年底，中國太平洋保險(xiǎn)對非標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)的投資余額為1030.74億元，包括金融產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃、信托集合計(jì)劃和項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃，較去年年底增加59.9%，投資資產(chǎn)占12.1%。新華保險(xiǎn)信托計(jì)劃、債權(quán)計(jì)劃和資產(chǎn)支持計(jì)劃占15.6%。

在中國人保方面，資產(chǎn)管理分公司在傳統(tǒng)股權(quán)債權(quán)產(chǎn)品開發(fā)的基礎(chǔ)上，積極探索多種模式。資產(chǎn)管理分公司年度股權(quán)計(jì)劃產(chǎn)品注冊規(guī)模56億元，行業(yè)第二；債權(quán)計(jì)劃產(chǎn)品注冊規(guī)模228.30億元，行業(yè)第三；資產(chǎn)支持計(jì)劃注冊規(guī)模35億元。受托人保資產(chǎn)的第三方和發(fā)行的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品規(guī)模迅速增長95.7%，為2094.65億元。

鑒于2016年P(guān)ICC的資產(chǎn)配置策略，PICC資產(chǎn)副總裁王曉青在績效新聞發(fā)布會上表示，保險(xiǎn)資金的使用壓力確實(shí)增加，PICC將堅(jiān)持穩(wěn)定第一的原則，選擇高質(zhì)量的目標(biāo)資產(chǎn)進(jìn)行投資。

此外，根據(jù)中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理協(xié)會發(fā)布的《2015年中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理發(fā)展報(bào)告》，截至2015年9月底，有21家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司和6家養(yǎng)老險(xiǎn)公司受托管理資產(chǎn)規(guī)模為10.54萬億元，其中保險(xiǎn)資金約8.11萬億元，占76.94%，占整個行業(yè)總資產(chǎn)的78.01%；非保險(xiǎn)資金約2.43萬億元，占23.06%。還有一類公司處于起步階段，正在按照市場化的理念和模式進(jìn)行塑造和完善。

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