導(dǎo)讀：
另類投資的股票規(guī)模，8月至9月首次環(huán)比下降后，10月環(huán)比增長，但10月底另類投資規(guī)模仍低于8月底。

截至10月底，中國保監(jiān)會最新公布的數(shù)據(jù)顯示，保險資金余額12.9萬億元，其中銀行存款2.32萬億元，占18.00%；債券4.35萬億元，占33.66%；股票和證券投資基金1.86萬億元，占14.42%；其他投資4.38萬億元，占33.93%。

其中，與9月底的數(shù)據(jù)相比，10月底保險資本配置規(guī)模環(huán)比增長198億元，但仍低于8月底。根據(jù)中國保監(jiān)會的數(shù)據(jù)，9月底，保險資金余額為12.8萬億元，其他投資為4.36萬億元，占33.99%。8月底的數(shù)據(jù)是12.其他投資為4.43萬億元，占34.80%。

9月份，保險資本配置的另類投資規(guī)模環(huán)比下降。當(dāng)保險資金使用規(guī)模增加898億元時，其他投資規(guī)模減少722億元，占保險資本配置的81個基點。

海通證券分析師孫婷分析，從8月到9月，保險資本配置另類投資的股票規(guī)模首次環(huán)比下降，表明在大量非標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)到期時，保險資本更難找到并投資于高回報資產(chǎn)，保險公司新資本配置壓力顯現(xiàn)。與此同時，一些非標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)的收益率繼續(xù)下降，這也證實了保險資本配置更加困難。9月份，銀行金融產(chǎn)品平均收益率為3.67%，進(jìn)一步降低。9月份，基金信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為6.38%，較8月下降0.3個百分點，降至歷史低點。

華寶證券分析師李震也認(rèn)為，隨著保險資本配置加快，未來尋找另類資產(chǎn)項目，特別是高質(zhì)量目標(biāo)，邊際難度將逐漸增加。

2016年6月底，12.另類投資規(guī)模4.30萬億元，占34.22%，債券規(guī)模4.21萬億元，占33.49%。也就是說，在保險資本配置的資產(chǎn)中，以非標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)為代表的其他投資比例首次超過債券投資比例，保險資本配置的第一類資產(chǎn)一直持續(xù)到今天。分析認(rèn)為，這反映了保險基金對高收益需求的勢頭。另類投資比例加快帶來的風(fēng)險增加，也使得保險資本配置比例開始穩(wěn)定。

隨著2012年下半年保險投資領(lǐng)域的逐步自由化，另類資產(chǎn)逐漸在保險資產(chǎn)管理中占據(jù)重要地位，因為它更適合風(fēng)格穩(wěn)定、規(guī)模大、期限長的保險資產(chǎn)。近年來，由于收益率下降和部分違約，保險機(jī)構(gòu)持有的債券處于下行狀態(tài)。

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