導(dǎo)讀： 今年以來，四川、江西、重慶等省(市、自治區(qū))開展了保險(xiǎn)資金直接投入農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民的試點(diǎn)，農(nóng)民可以直接向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于保險(xiǎn)公司來說，這種嘗試是一種創(chuàng)新，可能會(huì)獲得巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)，但風(fēng)險(xiǎn)也更大。目前，只有PICC集團(tuán)獲得了直接投資資格。下一步，其他保險(xiǎn)公司能否參與市場(chǎng)還有待觀察。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于保險(xiǎn)公司來說，這種嘗試是一種創(chuàng)新，可能會(huì)獲得巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)，但風(fēng)險(xiǎn)也更大。目前，只有PICC集團(tuán)獲得了直接投資資格。下一步，其他保險(xiǎn)公司能否參與市場(chǎng)還有待觀察。

保險(xiǎn)資金角色轉(zhuǎn)換

前幾天，人保財(cái)險(xiǎn)重慶榮木科技有限公司成功簽署了首個(gè)保險(xiǎn)資本直接投資農(nóng)業(yè)融資項(xiàng)目，成為第一個(gè)受益人，貸款300萬元。

據(jù)了解，除重慶首次破冰外，今年江西、四川、浙江等地開展了相關(guān)試點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前的保險(xiǎn)直接投資模式仍處于試點(diǎn)初期，機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)共存，但值得一試。

什么是保險(xiǎn)直接投資模式？最常見的模式是保險(xiǎn)該機(jī)構(gòu)利用自己籌集的資金直接向資本需求方發(fā)放貸款。同時(shí)，在江西試點(diǎn)中，人保集團(tuán)采用資產(chǎn)證券化的方式支農(nóng)支小。據(jù)媒體公開報(bào)道，PICC集團(tuán)籌集5億元保險(xiǎn)資金，購(gòu)買江西贛南金融資產(chǎn)交易中心公開上市轉(zhuǎn)讓的小額貸款公司和金融租賃公司的資產(chǎn)收益權(quán)，將保險(xiǎn)資金定向投入農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民和小微企業(yè)，為農(nóng)業(yè)和農(nóng)民創(chuàng)造新的保險(xiǎn)資本支持模式。

那么，保險(xiǎn)直接投資和傳統(tǒng)的保險(xiǎn)支持農(nóng)業(yè)的方式有什么本質(zhì)區(qū)別呢？根據(jù)公共信息，重慶人保財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)推出的保險(xiǎn)直接投資模式比銀行貸款更靈活，流程更簡(jiǎn)單。農(nóng)業(yè)企業(yè)或農(nóng)民只需要提供任何東西保險(xiǎn)公司政策性農(nóng)險(xiǎn)或收益性農(nóng)險(xiǎn)保單質(zhì)押，無需抵押等程序即可獲得生產(chǎn)資金。

PICC財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，保險(xiǎn)直接投資實(shí)現(xiàn)了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)從簡(jiǎn)單提供保障到開展農(nóng)業(yè)相關(guān)綜合金融服務(wù)的新飛躍。保險(xiǎn)從第三方融資轉(zhuǎn)變?yōu)橹苯訛檗r(nóng)民提供財(cái)政支持的機(jī)構(gòu)。農(nóng)民直接向保險(xiǎn)公司提交融資申請(qǐng)，免除第三方中介機(jī)構(gòu)。同時(shí)，保險(xiǎn)公司可以根據(jù)農(nóng)民的情況靈活確定金額和利率，融資期限與農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)銷售周期相匹配。

在保險(xiǎn)企業(yè)支持農(nóng)業(yè)融資的傳統(tǒng)模式下，保險(xiǎn)企業(yè)扮演融資第三方的角色，即農(nóng)業(yè)企業(yè)或農(nóng)民向銀行或信貸公司借款，保險(xiǎn)公司通過信用擔(dān)保保險(xiǎn)和借款人意外傷害保險(xiǎn)，為借款人增信，為借款人降低風(fēng)險(xiǎn)。

北京工商大學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)系主任、教授王旭金表示：相比之下，與傳統(tǒng)模式相比，保險(xiǎn)資本直接投資模式減少了貸款的中間環(huán)節(jié)，降低了貸款成本，也有利于融資者降低融資成本。。他認(rèn)為這種創(chuàng)新模式有一個(gè)良好的開端。

直接投資僅限于支農(nóng)支小

目前，保險(xiǎn)資本直接投資模式僅在農(nóng)業(yè)支持和支持中小企業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行試點(diǎn)，只有PICC集團(tuán)具有直接投資資格。該模式是否將在整個(gè)行業(yè)得到推廣還有待進(jìn)一步觀察。

根據(jù)《保險(xiǎn)資金使用管理暫行辦法》，保險(xiǎn)企業(yè)除個(gè)人保單質(zhì)押貸款外，不得將保險(xiǎn)資金使用形成的投資資產(chǎn)用于向他人提供擔(dān)?；虬l(fā)放貸款。然而，隨著政策的調(diào)整，保險(xiǎn)資金直接投資于農(nóng)業(yè)和小型支持的創(chuàng)新和試點(diǎn)項(xiàng)目得到了各方的支持。

2016年，中央一號(hào)文件明確提出鼓勵(lì)和支持保險(xiǎn)資金開展農(nóng)業(yè)融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點(diǎn)。同時(shí)，各地也在鼓勵(lì)探索和創(chuàng)新農(nóng)村金融服務(wù)模式。在企業(yè)層面，它的熱情也很高。人保高層早就對(duì)農(nóng)險(xiǎn)領(lǐng)域的直接投資模式發(fā)表了聲明。在今年的政協(xié)提案中，PICC集團(tuán)董事長(zhǎng)吳燕提出，在發(fā)展貸款擔(dān)保保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)直接投資農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民，以自有資金或籌集社會(huì)資本，采用貸款援助模式或?qū)ｍ?xiàng)資金，加強(qiáng)對(duì)貧困農(nóng)民的財(cái)政支持。

目前，只有中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)通過了中國(guó)保監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，第一年獲得了50億元的直接投資額度，其中10億元用于支持農(nóng)業(yè)，40億元用于支持小企業(yè)。其他保險(xiǎn)公司仍不能參與保險(xiǎn)資本直接投資領(lǐng)域。

王旭金對(duì)保險(xiǎn)資本直接投資持強(qiáng)烈支持態(tài)度。他認(rèn)為減少中間環(huán)節(jié)可以從許多方面受益，由于保險(xiǎn)公司最初是一家經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)，直接投資具有優(yōu)勢(shì)。然而，一些業(yè)內(nèi)人士指出，保險(xiǎn)資本直接投資對(duì)保險(xiǎn)公司也存在機(jī)遇和挑戰(zhàn)，這需要保險(xiǎn)公司具有完善的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制能力。

從機(jī)會(huì)的角度來看，由于直接投資利率與銀行貸款利率基本持平或略高，從投資的角度來看，直接投資模式是保險(xiǎn)投資的良好渠道。同時(shí)，由于直接投資保險(xiǎn)也是基于農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)或收入農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)，貸款業(yè)務(wù)和農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)可以形成良性互動(dòng)。

從風(fēng)險(xiǎn)的角度來看，在傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)支持模式下，大多數(shù)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與銀行或其他信貸機(jī)構(gòu)共同承擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)，而在直接投資模式下，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)和貸款風(fēng)險(xiǎn)由保險(xiǎn)公司共同承擔(dān)，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)控制能力提出了更高的要求，這也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎放開并逐步試點(diǎn)的原因之一。

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