導讀： 自2012年下半年投資范圍放寬以來，渴望更多投資品種的投資資格。例如，可以加強流動性管理CD，風險程度類似于非標準，但流動性較高PPN黃金、國債期貨等私募債券。例如，可以加強流動性管理CD，風險程度類似于非標準，但流動性較高PPN黃金、國債期貨等私募債券。與此同時，對海外保險資本配置的需求也在增加，希望適度增加DQII額度。

呼吁增加新品種的投資

在第17屆中國精算年會上，保險資產(chǎn)管理資深人士呼吁監(jiān)管機構繼續(xù)推進保險資金利用市場化改革，擴大投資領域，使保險資金在更廣泛的投資范圍內(nèi)優(yōu)化資產(chǎn)配置。

例如，通過開放CD(定期存單大額可轉讓)、債券貸款業(yè)務等?？梢栽鰪娏鲃有怨芾?，增加非銀行金融機構債券PPN(非公開定向債務融資工具)、私募債券、永久債券等信用品種，新增黃金、國債期貨等投資品種。

這也是業(yè)內(nèi)的共同呼吁。

自2014年以來，固定收益領域的保險資產(chǎn)管理人員表示， 市場上PPN私募股權債券的發(fā)行規(guī)模不斷擴大，類似于非標準風險，收益差異較小，流動性較高，投資更方便。但保險資本尚未放開私募股權債券的投資。如果它被放開，它將顯著取代非標準投資。

黃金的配置可以達到多種效果。經(jīng)紀分析師分析，首先，黃金與一般金融資產(chǎn)的相關性較低，可以分散資產(chǎn)組合的風險。其次，黃金用于對沖尾部風險的良好流動性，信用風險和競爭對手的風險較低，波動性較低。第三，黃金具有良好的保值性，可以對抗通貨膨脹、通貨緊縮和貨幣貶值。

2012年下半年，中國保監(jiān)會發(fā)布了多項新的保險資本使用政策，大幅放開了保險資本的投資范圍。目前，保險資本的投資范圍包括國內(nèi)流動性資產(chǎn)、國內(nèi)固定收益資產(chǎn)、國內(nèi)股權資產(chǎn)和基礎設施投資計劃、股權投資計劃、房地產(chǎn)投資計劃、資產(chǎn)支持計劃等。

本輪自由化也直接推動了保險資本配置結構的變化。由于其更適合風格穩(wěn)定、規(guī)模大、期限長的保險資本特點，替代資產(chǎn)逐漸在保險資產(chǎn)管理中占據(jù)重要地位。截至今年6月底，12.在56萬億元的保險資金使用余額中，另類投資規(guī)模為4.30萬億元，占34.22%，已超過保險資本配置債券規(guī)模(4).21萬億元和比例(33.49%)成為保險資本配置的第一大類資產(chǎn)。銀行存款中保險資本配置的比例為18.79%，投資股票和證券投資基金的比例為13.50%。

同時，由于配置結構的變化和資本市場的上升，近年來保險資本的投資回報率一直在上升。根據(jù)中國保監(jiān)會的數(shù)據(jù)，2012年至2015年，年度保險投資回報率分別為3.39%、5.04%、6.3%和7.56%。

適當放開QDII額度

與此同時，一些保險投資者也提出，他們希望適當釋放海外投資QDII額度限制。

隨著人民幣貶值和海外投資需求的增加，許多合格的公司進行了海外投資。海外配置的資產(chǎn)已從原H股擴展到海外房地產(chǎn)和金融機構的股權。

根據(jù)中央銀行、國家外匯局、中國保監(jiān)會共同制定的《保險基金境外投資管理暫行辦法》，保險機構境外投資有三個規(guī)模和比例要求，即投資總額不得超過去年年底總資產(chǎn)的15%；實際投資總額不得超過國家外匯局批準的投資支付金額；單一投資主體的比例符合中國保監(jiān)會的規(guī)定。

數(shù)據(jù)顯示，境外投資規(guī)模相當于2000多億元，約占保險業(yè)總資產(chǎn)的2%，距離境外投資比例上限15%還有很大的空間。QDII限額問題日益突出。據(jù)統(tǒng)計，截至2016年8月30日，QDII共有41家保險機構投資額度，共計311.53億美元，今年以來沒有增加。

大型保險公司投資部表示，該公司一直在申請QDII金額，但每次批準的金額很少，增加金額并不容易。一些保險資產(chǎn)管理公司表示，該公司幾乎完了QDII投資額度。

“實際上，保險公司出去的錢和很多自由資本不一樣，保險公司的錢出去一定要回來。一位保險資產(chǎn)管理人員表示，如果能打開這一塊，真的很好，因為海外確實有一些非常好的資產(chǎn)。

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