導(dǎo)讀： 在相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的布局上，保險機構(gòu)，為實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，正在尋求整合健康、醫(yī)療、養(yǎng)老等資源的機會。同時，該政策也為投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)提供了更多的想象力。與此同時，該政策也為投資養(yǎng)老行業(yè)提供了更多的想象力。但另一方面，保險公司仍面臨著進入健康養(yǎng)老行業(yè)的挑戰(zhàn)，住房養(yǎng)老金和養(yǎng)老社區(qū)投資的潛在風險也引起了行業(yè)的關(guān)注。

爭相介入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈

近日，中國人壽集團董事長楊明生表示，中國人壽應(yīng)該突破傳統(tǒng)商業(yè)保險保障大健康跨境產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建大健康生態(tài)系統(tǒng)。在大健康總體戰(zhàn)略布局下，中國人壽將加快建設(shè)健康管理服務(wù)平臺、健康信息系統(tǒng)平臺和醫(yī)療服務(wù)支持平臺，重點布局健康保險、衛(wèi)生管理、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療護理等四大業(yè)務(wù)板塊。

目前，中國人壽健康并購股權(quán)基金已獲批。此外，它還投資了國內(nèi)外健康國際、華大基因等企業(yè)，并與淄博中心醫(yī)院和國藥租賃公司簽訂了合資醫(yī)院協(xié)議。楊明生透露，北京、天津、蘇州和三亞的養(yǎng)老金戰(zhàn)略布局也在推進中。

泰康人壽養(yǎng)老社區(qū)即將取得新進展。泰康之家申園養(yǎng)老社區(qū)將于7月正式開業(yè)。目前，泰康人壽已在北京、上海、廣州、三亞、蘇州、成都、武漢、杭州等地投資建設(shè)以醫(yī)療結(jié)合為主要服務(wù)內(nèi)容的養(yǎng)老社區(qū)。位于北京的燕園已開業(yè)一年，入住率達90%。泰康人壽副總裁兼首席執(zhí)行官劉挺軍透露，北京、上海、廣州的養(yǎng)老社區(qū)將率先開放，八個城市的養(yǎng)老社區(qū)將在三年內(nèi)全部開放。

事實上，更多保險公司我們正試圖從不同的渠道切入健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈。5月，陽光榮和醫(yī)院是中國第一家由保險公司投資的三級大型綜合性醫(yī)院。陽光保險作為一家與大型公立醫(yī)院和醫(yī)科大學(xué)合作的保險公司，試圖開啟其在醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域的布局。中國平安在互聯(lián)網(wǎng)平臺上建立自己的醫(yī)生團隊，招聘全職醫(yī)生，并與北京、上海、廣州三級醫(yī)院副主任以上專家簽訂合同APP為用戶提供服務(wù)的平臺。

數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)目前保險業(yè)的發(fā)展規(guī)模和速度，以及保險業(yè)新國家十條的目標，到2020年，包括醫(yī)療服務(wù)、衛(wèi)生管理等細分行業(yè)在內(nèi)的衛(wèi)生服務(wù)業(yè)將發(fā)展成為總規(guī)模超過8萬億元的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，成為促進經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展的重要力量。

看好跨境協(xié)同效應(yīng)

近年來，中國保監(jiān)會、人力資源和社會保障部、民政部等監(jiān)管機構(gòu)鼓勵健康養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的發(fā)展，發(fā)布了一系列制度文件，鼓勵和促進保險業(yè)深入?yún)⑴c健康服務(wù)業(yè)，支持社會資本投資相關(guān)產(chǎn)業(yè)。從整合行業(yè)資源的角度來看，保險業(yè)正面臨著廣闊的投資空間。

中國保監(jiān)會主席項俊波在近日舉行的2016陸家嘴論壇上表示，要順應(yīng)人民群眾老有所養(yǎng)的期望，推動個人稅收遞延養(yǎng)老保險實施，促進傳統(tǒng)養(yǎng)老模式向醫(yī)療保健相結(jié)合，支持合格保險機構(gòu)投資養(yǎng)老服務(wù)業(yè)和老齡化產(chǎn)業(yè)，促進保險養(yǎng)老社區(qū)建設(shè)，促進老年住房反向抵押養(yǎng)老保險和長期護理保險發(fā)展，大力發(fā)展商業(yè)健康保險，支持保險機構(gòu)參與健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈整合。

一家中型保險公司的負責人表示，保險業(yè)在投資醫(yī)療、健康和養(yǎng)老項目方面的優(yōu)勢正逐漸引起市場的關(guān)注。一方面，保險公司通過整合上下游資源，不僅可以提供產(chǎn)業(yè)鏈各方需要的長期資金，還可以獲得相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流和收入，為產(chǎn)業(yè)閉環(huán)的形成創(chuàng)造條件。另一方面，保險公司是產(chǎn)業(yè)鏈中的收費方和付費方，承保方固有的成本控制和健康管理優(yōu)勢可以創(chuàng)造更好的協(xié)同效應(yīng)。

目前，保險公司與上述領(lǐng)域機構(gòu)的跨境合作和多層次分化趨勢已經(jīng)出現(xiàn)。經(jīng)紀分析師認為，在相關(guān)政策的支持下，保險公司投資醫(yī)療、養(yǎng)老金和衛(wèi)生行業(yè)的經(jīng)驗將逐漸成熟，相關(guān)投資模式將逐步優(yōu)化。未來，行業(yè)間的資源整合將不僅限于保險產(chǎn)品多元化的資源整合預(yù)計將出現(xiàn)在提供和簡單的股權(quán)收購中。自中國保監(jiān)會出臺相關(guān)政策鼓勵保險基金投資私募股權(quán)基金以來，一些保險公司對成長型行業(yè)表現(xiàn)出了更大的興趣，包括醫(yī)療保健。通過選擇與醫(yī)療主題相關(guān)的高質(zhì)量基金產(chǎn)品，保險基金預(yù)計將獲得良好的投資回報。

關(guān)注項目投資風險

在展望前景的同時，保險公司在進入健康養(yǎng)老行業(yè)過程中面臨的挑戰(zhàn)也備受關(guān)注，其中住房養(yǎng)老和養(yǎng)老社區(qū)投資最為突出。2014年6月，中國保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于開展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險試點的指導(dǎo)意見》，決定從當年7月1日起在北京、上海、廣州、武漢率先開展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險試點，試點期為兩年。當試點期即將結(jié)束時，以房養(yǎng)老遇冷的跡象已經(jīng)出現(xiàn)。上海市保監(jiān)局相關(guān)負責人近日透露，截至5月20日，全國共有78人59戶投保人參與以房養(yǎng)老業(yè)務(wù)。

從產(chǎn)品設(shè)計的角度來看，以房養(yǎng)老是一種住房抵押和終身抵押年金保險相結(jié)合的商業(yè)養(yǎng)老保險在歐美等發(fā)達國家歐美等發(fā)達國家已經(jīng)實施多年。目前，幸福人壽是一家主要從事這項業(yè)務(wù)的保險公司。

北京工商大學(xué)保險系主任王旭金表示，住房是傳統(tǒng)中國人心目中最重要的家族企業(yè)，許多人不愿意將其抵押給相關(guān)商業(yè)機構(gòu)。相關(guān)調(diào)查還顯示，大多數(shù)參與住房養(yǎng)老金的家庭都是沒有孩子或獨立的夫婦，大多數(shù)普通家庭的老年人不愿意投保。

一家保險公司的精算師表示，事實上，就住房養(yǎng)老金而言，保險公司和投保人都面臨著房價波動的風險。在北京、上海、廣州等一線城市，房價基本持或增值預(yù)期，但在其他城市，房地產(chǎn)市場價格波動將成為這類保險產(chǎn)品推廣的最大挑戰(zhàn)。一旦房價大幅波動，投保人的利益和保險公司的現(xiàn)金流可能會受到不利影響。

另一方面，越來越多的保險公司宣布投資養(yǎng)老社區(qū)，相應(yīng)的風險也引起了業(yè)界的關(guān)注。監(jiān)管機構(gòu)表示，養(yǎng)老社區(qū)投資需要保險公司有足夠的現(xiàn)金流，政策鼓勵保險服務(wù)和保險資金實際用于養(yǎng)老項目投資，但部分機構(gòu)以土地為主要目的，存在潛在的資本外循環(huán)風險，應(yīng)引起行業(yè)的足夠關(guān)注。

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