導(dǎo)讀： “2015年，第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革取得歷史性突破，有序推進(jìn)養(yǎng)老市場(chǎng)化委托運(yùn)作模式；第二支柱企業(yè)年金穩(wěn)步發(fā)展。截至2015年底，累計(jì)資金9526億元 ，覆蓋75000家企業(yè)和2316萬(wàn)員工，連續(xù)兩年取得行業(yè)平均投資業(yè)績(jī)9%以上，機(jī)關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金制度即將到來(lái)；第三支柱個(gè)人所得稅延期養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)政策預(yù)計(jì)將在今年內(nèi)實(shí)施。專業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司利用個(gè)人養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品的創(chuàng)新載體，積極探索個(gè)人賬戶養(yǎng)老管理模式?！?/p>

在養(yǎng)老金、泛資產(chǎn)管理和全球投資論壇上，中國(guó)太平洋人壽保險(xiǎn)長(zhǎng)江有限公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司董事長(zhǎng)徐敬輝如上表示。

養(yǎng)老金市場(chǎng)最重要的主體之一保險(xiǎn)公司長(zhǎng)江養(yǎng)老發(fā)展現(xiàn)狀保險(xiǎn)股份有限公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理蘇剛表示：養(yǎng)老保險(xiǎn)公司有定位、許可證和創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，但也有成本和資源劣勢(shì)。

因此，養(yǎng)老保險(xiǎn)公司必須積極向綜合養(yǎng)老金融服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型；關(guān)注全球資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)分散；在資產(chǎn)配置、投資目標(biāo)選擇和風(fēng)險(xiǎn)控制方面進(jìn)行更深入的研究和探索。徐靜輝總結(jié)道。

持續(xù)占企業(yè)年金法人受托市場(chǎng)70%以上

此前，建新養(yǎng)老管理有限公司是第一家以養(yǎng)老管理公司命名的主體，正式開(kāi)業(yè)，成為第一家銀行系養(yǎng)老管理公司。

目前，其他五家養(yǎng)老保險(xiǎn)公司已開(kāi)展企業(yè)年金管理業(yè)務(wù)——國(guó)壽養(yǎng)老、平安養(yǎng)老、泰康養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、長(zhǎng)江養(yǎng)老，均具有委托、投資、會(huì)計(jì)管理資質(zhì)，全面對(duì)接養(yǎng)老政策和客戶需求，已成為養(yǎng)老市場(chǎng)最重要的主體。

根據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2015年底，5家養(yǎng)老保險(xiǎn)公司年金支付874.2億元，企業(yè)年金受托管理資產(chǎn)4168.8億元，企業(yè)年金投資管理資產(chǎn)3525.51億元。與2014年相比，受托管理增加1008.86億元，投資管理資產(chǎn)增加667.62億元。

對(duì)此，蘇剛解釋說(shuō)：在企業(yè)年金法人受托市場(chǎng)，養(yǎng)老保險(xiǎn)公司持續(xù)占有70%以上，增長(zhǎng)穩(wěn)定；在企業(yè)年金法人投資管理市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)比受托業(yè)務(wù)更激烈，但養(yǎng)老保險(xiǎn)公司仍保持近40%的份額，僅次于基金公司?？偟膩?lái)說(shuō)，養(yǎng)老保險(xiǎn)公司要保持穩(wěn)定略有上升的份額并不容易。

養(yǎng)老保險(xiǎn)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是什么？蘇剛認(rèn)為，首先是定位優(yōu)勢(shì)。養(yǎng)老保險(xiǎn)公司具有獨(dú)特的專業(yè)特點(diǎn)。以企業(yè)年金和養(yǎng)老保障為主營(yíng)業(yè)務(wù)，投入最大資源促進(jìn)主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，使其比基金公司和證券公司具有更專業(yè)的特點(diǎn)。

其次，在監(jiān)管部門的推動(dòng)和支持下，養(yǎng)老保險(xiǎn)公司還擁有更多樣化的許可證，包括保險(xiǎn)基金委托管理許可證、發(fā)行資產(chǎn)管理產(chǎn)品許可證等，在一定程度上提高了養(yǎng)老保險(xiǎn)公司的多元化經(jīng)營(yíng)能力。

然而，蘇剛并不否認(rèn)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司的劣勢(shì)。由于建立養(yǎng)老管理體系需要一定的信息系統(tǒng)、人員網(wǎng)絡(luò)和人才儲(chǔ)備投資，養(yǎng)老業(yè)務(wù)管理費(fèi)低，明顯低于市場(chǎng)水平，使養(yǎng)老管理公司業(yè)務(wù)管理模式困難，養(yǎng)老管理公司成本投資明顯弱于其他市場(chǎng)機(jī)構(gòu)。這也使得養(yǎng)老金公司股東和資源投資者猶豫不決。資源投資是否合理，相當(dāng)于類似商業(yè)機(jī)構(gòu)的回報(bào)，容易形成資源劣勢(shì)。

但他也表示，無(wú)論是成本劣勢(shì)還是資源劣勢(shì)，都不能構(gòu)成養(yǎng)老的戰(zhàn)略障礙，優(yōu)缺點(diǎn)總是同時(shí)存在。

兼顧機(jī)構(gòu)和個(gè)人客戶，資金和資產(chǎn)

徐敬輝對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司未來(lái)的發(fā)展方向提出了三點(diǎn)建議：

首先，泛資產(chǎn)管理時(shí)代打破了資產(chǎn)管理領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)邊界，養(yǎng)老金管理公司必須積極向綜合養(yǎng)老金融服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型。一方面，主動(dòng)從簡(jiǎn)單的服務(wù)機(jī)構(gòu)客戶轉(zhuǎn)變?yōu)閭€(gè)人客戶，全面進(jìn)入養(yǎng)老金財(cái)富管理零售市場(chǎng)，抓住個(gè)人客戶資源，為個(gè)人投資權(quán)的自由化鋪平道路；另一方面，積極服務(wù)于資本端到資產(chǎn)端需求，傳統(tǒng)養(yǎng)老金管理業(yè)務(wù)主要服務(wù)于資本端資產(chǎn)價(jià)值增值需求，未來(lái)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司需要采取主動(dòng)，更加關(guān)注資產(chǎn)端融資需求，通過(guò)資本端和資產(chǎn)端，全面滲透資產(chǎn)管理產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)，培養(yǎng)資本尋求、資產(chǎn)尋找、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、產(chǎn)品營(yíng)銷和投資管理的綜合能力。

其次，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，引起了養(yǎng)老金全球資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)分散的關(guān)注。過(guò)去，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)動(dòng)蕩，債券市場(chǎng)由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)管理困難，市場(chǎng)利率下降和另類投資資產(chǎn)短缺，僅限于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將提出嚴(yán)峻考驗(yàn)，養(yǎng)老全球化資產(chǎn)配置是海外市場(chǎng)的成熟實(shí)踐，可以分散風(fēng)險(xiǎn)，也可以享受不同地區(qū)的發(fā)展紅利。

最后，養(yǎng)老制度改革為養(yǎng)老管理行業(yè)創(chuàng)造了新的增長(zhǎng)點(diǎn)，也對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司的綜合能力提出了更高的要求，養(yǎng)老管理公司作為廣泛的養(yǎng)老資產(chǎn)經(jīng)理，需要在資產(chǎn)配置、投資目標(biāo)選擇和風(fēng)險(xiǎn)控制領(lǐng)域進(jìn)行更深入的研究和探索。

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