導(dǎo)讀：
保監(jiān)會(huì)日前針對(duì)保險(xiǎn)公司大額股權(quán)投資頒布相關(guān)信息披露規(guī)則。根據(jù)規(guī)定，險(xiǎn)企需要披露險(xiǎn)資大額投資境內(nèi)外未上市股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)的信息。這意味著，直接投資境內(nèi)外單一未上市企業(yè)股權(quán)金額累計(jì)超過(guò)30億元(或等值外幣)的行為即須披露。

業(yè)內(nèi)人士表示，新規(guī)定在加強(qiáng)股權(quán)投資透明度的同時(shí)，也將有利于規(guī)范行業(yè)投資行為，提高行業(yè)投資能力。有業(yè)內(nèi)人士表示，就過(guò)往投資案例來(lái)看，保險(xiǎn)公司的股權(quán)投資，傾向于參與保險(xiǎn)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游企業(yè)。

加強(qiáng)股權(quán)投資信披

近日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用信息披露準(zhǔn)則第4號(hào)：大額未上市股權(quán)和大額不動(dòng)產(chǎn)投資》(以下簡(jiǎn)稱“4號(hào)準(zhǔn)則”)、《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)公司股權(quán)信息披露有關(guān)事項(xiàng)的通知
(征求意見稿)》、《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易信息披露工作有關(guān)問(wèn)題的通知(征求意見稿)》，要求加強(qiáng)對(duì)相關(guān)事項(xiàng)的信披。

根據(jù)“4號(hào)準(zhǔn)則”，險(xiǎn)企需要披露險(xiǎn)資大額投資境內(nèi)外未上市股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)的信息。其中，大額未上市股權(quán)投資，是指直接投資境內(nèi)外單一未上市企業(yè)股權(quán)金額累計(jì)超過(guò)30億元(或等值外幣)的行為。

2014年以來(lái)，保險(xiǎn)資金的股權(quán)投資不乏知名案例，比如中國(guó)人壽、中國(guó)太平投資UBER;太平資產(chǎn)投資京東等。今年，新的投資案例須在交易達(dá)成后的10個(gè)工作日內(nèi)披露出來(lái)。

截至目前，保險(xiǎn)資金參與權(quán)益類投資的占比達(dá)22%，其中包括股票、基金和股權(quán)。有業(yè)內(nèi)人士評(píng)估，目前股權(quán)投資在整體險(xiǎn)資中的占比可能達(dá)7%。

2015年保險(xiǎn)資金共參與32起私募股權(quán)(PE)投資事件，投資金額高達(dá)1514.79億元，總共涉及17家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。

偏好保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游

根據(jù)保監(jiān)會(huì)規(guī)定，保險(xiǎn)資金設(shè)立私募基金，投資方向應(yīng)是國(guó)家重點(diǎn)支持的行業(yè)和領(lǐng)域，包括但不限于重大基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改造、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等民生工程和國(guó)家重大工程;科技型企業(yè)、小微企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等國(guó)家重點(diǎn)支持企業(yè)或產(chǎn)業(yè);養(yǎng)老服務(wù)、健康醫(yī)療服務(wù)、保安服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)等符合保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸方向的產(chǎn)業(yè)或業(yè)態(tài)。

合源投資總經(jīng)理華旸在接受媒體采訪時(shí)表示，保險(xiǎn)公司對(duì)于股權(quán)投資項(xiàng)目的要求較高，必須把要投的項(xiàng)目直接擺出來(lái)，明確前后端如何有分紅現(xiàn)金流等，一切清晰透亮，沒(méi)有死角。

就目前已有的案例來(lái)看，險(xiǎn)資在參與股權(quán)投資時(shí)，傾向于參與保險(xiǎn)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游企業(yè)。例如，2015年險(xiǎn)資直接設(shè)立PE事件共有4起，其中1起為醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)基金，剩下的3起均與金融投資機(jī)構(gòu)有關(guān)。

除此之外，保險(xiǎn)公司還與其他機(jī)構(gòu)相結(jié)合、合作完成股權(quán)投資，2015年共有3起這類合作，主要投資標(biāo)的集中在交通出行、醫(yī)療健康等領(lǐng)域。

上海容天金融信息旗下的保險(xiǎn)投資網(wǎng)總經(jīng)理方少華表示，從保險(xiǎn)公司角度來(lái)看,中長(zhǎng)期股權(quán)投資項(xiàng)目具有較穩(wěn)定的回報(bào)率,是投資組合中不可缺少的一部分。

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