導讀： 2016年10月18日，畢馬威中國發(fā)布了《非壽險投資產品開發(fā)介紹與風險應對》報告，報告回顧了非壽險投資產品在國內外市場的發(fā)展過程，并分析了非壽險公司面臨的發(fā)展挑戰(zhàn)。

近幾年投資型保險產品除了人身保險中的分紅、萬能和投連險外，非壽險投資產品在市場競爭中逐漸占有一席之地。根據投資部分收益是否約定，非壽險投資產品可分為預定收益產品（固定利率或聯(lián)動利率）和非預定收益產品。目前，國內市場上有8家公司在銷售此類產品，主要是聯(lián)動利率的預定收益產品，具有產品期限短、支付方式單一、類型不夠豐富、產品附加特點少、銷售渠道有限等特點。截至2015年12月31日，非壽險投資型產品的投資規(guī)模超過3000億元，市場集中度很高。

報告指出，非人壽保險投資產品于2000年首次出現在中國。由于發(fā)展歷史短，經驗不足，此類業(yè)務在歐洲和美國并不流行，國際經驗主要來自日本和韓國。日本投資型非人壽保險產品具有產品組合多樣化、產品種類豐富、期限跨度大、固定收益承諾高等特點，但經濟衰退周期中固定收益過高保險公司負面影響很大。韓國吸收了日本保險通過開發(fā)聯(lián)動利率產品，可以更好地規(guī)避利率風險。

畢馬威中國保險業(yè)主管合伙人李樂文表示：與日本和韓國相比，中國的投資性非人壽保險產品具有期限短、產品組合種類不夠豐富、支付方式單一、產品附加特點少、銷售渠道有限等特點。然而，從近年來中國產品開發(fā)的演變中可以看出，這類產品正在不斷改進，最高產品期也可以達到10年，產品組合模式開始突破單一家庭財險，部分產品提供保單貸款，銷售渠道網上銷售。

此外，預定收益產品和壽險在非壽險投資產品中占主流地位萬能險有相似之處，也有一些差異。一般來說，萬能保險的產品形式更加靈活多樣，產品回報更高，更受市場歡迎，但也給保險公司的投資能力和風險管理能力帶來了更多的挑戰(zhàn)，其發(fā)展過程對非人壽保險投資產品也具有一定的參考意義。李樂文指出，結合國內外的發(fā)展比較，我們認為非壽險公司可以通過豐富產品形式特征、拓寬營銷渠道、提高投資能力和風險管理能力，更穩(wěn)定地開發(fā)未來的投資非壽險產品?！?/p>

在產品監(jiān)管方面，報告認為，非壽險投資產品的發(fā)展受到監(jiān)管政策和宏觀經濟環(huán)境的極大影響。畢馬威中國精算服務合作伙伴黃波表示，對非人壽保險投資產品前端的市場準入和產品開發(fā)的監(jiān)管相對嚴格，但后端的償付能力尚未明確規(guī)定。中國目前正處于低利率時期，利率中心有可能繼續(xù)下降。雖然監(jiān)管限制了投資型非壽險產品的收益率，但這類產品在資產配置上仍存在一定壓力。”

此外，報告指出，非人壽保險投資產品面臨著投資、保險、成本、退保、銷售誤導、流動性等多種風險。為此，報告提出了增加產品多樣化、開發(fā)長期產品、增加支付方式、豐富投資賬戶類型、提供政策貸款選項、加強投資能力建設、加強資產負債管理、提高風險管理能力、拓展營銷渠道等多種應對措施。

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