就在上周，保險(xiǎn)行業(yè)出了個(gè)大新聞。

11月18日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)人身險(xiǎn)部發(fā)布《關(guān)于近期人身保險(xiǎn)產(chǎn)品問(wèn)題的通報(bào)》。

不僅點(diǎn)名了24家存在問(wèn)題的保險(xiǎn)公司，而且要求保險(xiǎn)公司在12月5號(hào)前，排查存在相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品，若發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品有監(jiān)管所指出問(wèn)題需立即停售。

通知一出，直接讓一大批頂尖增額壽險(xiǎn)產(chǎn)品進(jìn)入了下架進(jìn)行時(shí)，可以預(yù)見(jiàn)在接下來(lái)的兩周里，增額壽險(xiǎn)市場(chǎng)將迎來(lái)大面積停售。

那么監(jiān)管部門到底說(shuō)了些什么？對(duì)我們消費(fèi)者又有哪些影響？接下來(lái)我們來(lái)好好說(shuō)說(shuō)，主要內(nèi)容如下：

• 最新通報(bào)對(duì)增額壽險(xiǎn)做出哪些規(guī)定？
• 為什么監(jiān)管要整改增額壽險(xiǎn)市場(chǎng)？
• 對(duì)我們消費(fèi)者有哪些影響？
• 譜藍(lán)君總結(jié)

監(jiān)管的這份通報(bào)，針對(duì)增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品主要涉及3個(gè)問(wèn)題：

• 增額比例超過(guò)產(chǎn)品定價(jià)利率；
• 利潤(rùn)測(cè)試的投資收益率假設(shè)，超過(guò)公司近5年平均投資收益率水平；
• 產(chǎn)品定價(jià)的附加費(fèi)用率假設(shè)，明顯低于實(shí)際銷售費(fèi)用。

具體啥意思呢？下面我們一個(gè)個(gè)看。

1、增額比例超過(guò)產(chǎn)品定價(jià)利率

定價(jià)利率，可以簡(jiǎn)單理解為收益率的上限。

按照監(jiān)管要求，一款增額壽險(xiǎn)產(chǎn)品的收益率上限不能超過(guò)3.5%。

而增額終身壽還有一個(gè)“基本保險(xiǎn)金額”，會(huì)按照固定比例增長(zhǎng)。

要注意，保額只跟身故/全殘賠付責(zé)任相關(guān)，跟實(shí)際現(xiàn)金價(jià)值沒(méi)有半毛錢關(guān)系，保額利率≠實(shí)際利率。

像市面上有些產(chǎn)品會(huì)宣傳增額比例為3.6%或3.8%，很多不了解的朋友可能就會(huì)以為這個(gè)就是產(chǎn)品的收益率，從而買到了不符合收益預(yù)期的產(chǎn)品。

所以，為了避免對(duì)消費(fèi)者造成銷售誤導(dǎo)，監(jiān)管部門要求有這種情況的產(chǎn)品都要停售。

2、利潤(rùn)測(cè)試的“投資收益率假設(shè)”，超過(guò)近5年平均投資收益率水平

很多保險(xiǎn)公司為了設(shè)計(jì)出極致收益率的產(chǎn)品，在做利潤(rùn)測(cè)試的時(shí)候，都是基于自己每年能有5-5.5%左右的收益率來(lái)做假設(shè)的。

但實(shí)際上，很多保險(xiǎn)公司過(guò)去5年的平均投資收益率，根本達(dá)不到假設(shè)的水平。

根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)最新公布的保險(xiǎn)業(yè)今年第三季度的投資成績(jī)來(lái)看：24.81萬(wàn)億的保險(xiǎn)資金，折合到年化綜合收益率只有1.56%。

并且數(shù)據(jù)表明，壽險(xiǎn)公司超過(guò)50%的資金都投向了債券、銀行存款等低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

但伴隨著長(zhǎng)期的利率下行，這部分低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益正在變得越來(lái)越低。

保險(xiǎn)不同于股票、銀行理財(cái)?shù)龋屚顿Y者自負(fù)虧盈，保險(xiǎn)有合同法保護(hù)，不管市場(chǎng)行情如何，約定的時(shí)間一到，該給多少就必須給多少。

哪怕到那時(shí)，保險(xiǎn)公司投資虧本也得自己把錢補(bǔ)上給到消費(fèi)者。

一旦錢貼多了，影響到正常經(jīng)營(yíng)甚至到要虧損破產(chǎn)的地步，最終還是由銀保監(jiān)會(huì)承擔(dān)，那銀保監(jiān)會(huì)自然是得攔著點(diǎn)了。

3、產(chǎn)品定價(jià)的“附加費(fèi)用率假設(shè)”，低于實(shí)際銷售費(fèi)用

定價(jià)附加費(fèi)用，可以理解為保險(xiǎn)公司的成本。

每一款保險(xiǎn)產(chǎn)品背后都會(huì)有營(yíng)銷成本、人力成本等等支出。

這些成本越低，保險(xiǎn)公司讓利給消費(fèi)者的空間越高，產(chǎn)品的收益率就會(huì)高。

比如一款增額終身壽在計(jì)算附加費(fèi)用率后，給客戶的收益率最高只能達(dá)到 3.2% 。但保險(xiǎn)公司為了競(jìng)爭(zhēng)，在設(shè)計(jì)產(chǎn)品時(shí)將成本控制得很死，把收益率提升到 3.3%。

可實(shí)際上保司的成本還是那么高，超過(guò)的這 0.1%的收益率，保司需要自己承擔(dān)。

這相當(dāng)于讓利補(bǔ)貼消費(fèi)者了，但如此一來(lái)保險(xiǎn)公司也很容易出現(xiàn)虧本經(jīng)營(yíng)的情況，監(jiān)管部門自然不允許這樣的產(chǎn)品再繼續(xù)銷售下去。

文件發(fā)布后，有 4 款增額終身壽產(chǎn)品被要求立即停售：

而這只是開(kāi)始，目前市場(chǎng)上一眾接近 3.5% 的頂流產(chǎn)品，都或多或少地存在以上問(wèn)題，面臨著停售風(fēng)險(xiǎn)。

就目前得到的消息，已經(jīng)明確下架時(shí)間的有：

招商仁和人壽的金盈衛(wèi)、和諧倍護(hù)金生預(yù)計(jì)在11月30日24時(shí)下架；

還有其他優(yōu)秀的增額壽險(xiǎn)產(chǎn)品，例如昆侖樂(lè)享年年、國(guó)聯(lián)益利多、海保鑫滿意等，預(yù)計(jì)在12月5日前下架。

可能有些朋友會(huì)覺(jué)得此次整改事發(fā)突然，不明白監(jiān)管為什么要這么”大動(dòng)干戈“。

但其實(shí)增額壽險(xiǎn)被盯上也不是第一回了，早在今年年初，監(jiān)管就下發(fā)2022版人身險(xiǎn)負(fù)面清單，將增額終身壽列為整改的重點(diǎn)對(duì)象。

當(dāng)時(shí)主要是指出增額終身壽險(xiǎn)存在減保過(guò)于靈活、長(zhǎng)險(xiǎn)短做風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題，要求保險(xiǎn)公司調(diào)整。

調(diào)整后，很多增額壽險(xiǎn)產(chǎn)品便從原先的減保不受限制，變成了現(xiàn)在的減保限制20%。

而這一次的排查更多是沖著高預(yù)定利率來(lái)的，現(xiàn)在預(yù)定利率是3.5%，隨著排查后的落實(shí)整改，之后上線的產(chǎn)品預(yù)定利率大概率都會(huì)降下來(lái)了。

究其原因，我們從目前的市場(chǎng)大環(huán)境中，也能找到答案。

今年的股票、基金，虧損慘狀就不必說(shuō)了。

風(fēng)險(xiǎn)低一些的投資，很多人都在買的銀行理財(cái)，自從資管新規(guī)之后日子也不好受，像最近#銀行理財(cái)大面積虧損?還一度沖上了熱搜。

保本保息的投資渠道愈發(fā)難得，現(xiàn)在唯有50萬(wàn)以內(nèi)的銀行存款、國(guó)債以及儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)。

可近年來(lái)，銀行存款和國(guó)債的利率也是一降再降。

在這樣的投資環(huán)境下，也就促成了增額終身壽險(xiǎn)火出圈外。

但問(wèn)題是，增額壽險(xiǎn)也不能獨(dú)善其身呀。

畢竟，壽險(xiǎn)預(yù)定利率，就是參照著國(guó)債、定期存款的利率來(lái)定的。

所以，今年就有不少業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)壽險(xiǎn)預(yù)定利率將下調(diào)的消息，而現(xiàn)在監(jiān)管的通報(bào)也證實(shí)了大家的猜想。

首先對(duì)于之前已經(jīng)投保增額壽險(xiǎn)的朋友來(lái)說(shuō)，這次監(jiān)管發(fā)文也明確指出了「做好已銷售保單的服務(wù)保障工作」。

大家手里的增額壽險(xiǎn)保單是不會(huì)受到影響的，當(dāng)初簽合同的條款怎么寫(xiě)的，之后就怎么兌現(xiàn)，大家安心拿好即可。

其次對(duì)于想買但還沒(méi)買的朋友，這個(gè)時(shí)候可能會(huì)擔(dān)心：「既然監(jiān)管出了文件，現(xiàn)在買增額終身壽險(xiǎn)，是否會(huì)受到啥影響呢？」

這點(diǎn)不必?fù)?dān)心。所有產(chǎn)品之前都是經(jīng)過(guò)監(jiān)管審批才上架銷售的，是合法合規(guī)的，只要我們?cè)谕Ｊ壑俺晒ν侗?，之后保險(xiǎn)公司也是必須按照合同約定兌付保單利益的。

唯一的建議是，如果已經(jīng)有看好的產(chǎn)品，要抓緊時(shí)間了，因?yàn)榉址昼娋屯Ｊ圪I不到了。

那么對(duì)于還在觀望的朋友們來(lái)說(shuō)，以后會(huì)有更優(yōu)秀的增額壽險(xiǎn)嗎？

答案很不樂(lè)觀了。未來(lái)增額終身壽的產(chǎn)品利率大概率是會(huì)下調(diào)的。

這點(diǎn)我們可以以史為鑒，監(jiān)管限制儲(chǔ)蓄險(xiǎn)產(chǎn)品的利率也不是第一次了：

上世紀(jì)90年代，儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的平均年復(fù)利有8%左右，當(dāng)時(shí)被監(jiān)管緊急砍到2.5%，一直過(guò)了很多年才恢復(fù)到了3.5%。

而現(xiàn)在3.5%的預(yù)定利率也在被逐步叫停。

等這一波整改完，新備案的增額壽險(xiǎn)恐怕利率就只有3.3%或者3%了，大家可不要小看這百分之零點(diǎn)幾的利率差距，最終現(xiàn)金價(jià)值很可能會(huì)相差幾十萬(wàn)，甚至上百萬(wàn)。

總的來(lái)說(shuō)，監(jiān)管出這些新規(guī)，是從整個(gè)大局出發(fā)，督促保險(xiǎn)公司更加穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的長(zhǎng)久穩(wěn)定發(fā)展是好事。

但對(duì)于我們消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，以后買到的產(chǎn)品確確實(shí)實(shí)是會(huì)差一些了。

還在觀望的朋友們，僅剩最后兩周的投保窗口期，大家要抓緊時(shí)間了！

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