導(dǎo)讀：
受資本市場低迷和傳統(tǒng)保險準(zhǔn)備金折現(xiàn)率假設(shè)下調(diào)的影響，去年，壽險巨頭的利潤普遍下降已成為共同特征。從六大上市壽險公司的業(yè)績來看，平安人壽是獨一無二的。2016年歸屬于母公司股東的凈利潤為224.26億元，同比增長18.4%。此外，中國人壽歸屬于母公司股東的凈利潤為191.27億元，同比下降44.9%；太平人壽保險85.42億元，同比下降19.3%；新華保險49.42億元，同比下降42.5%；太平人壽凈利潤51.34億港元，同比下降23.3%；人壽保險4.52億元；同比下降87.3%。

雖然凈利潤表現(xiàn)不佳，但壽險巨頭們決心個人保險。除了平安人壽，平安人壽占個人保險的86%，其他上市公司壽險去年，個人保險業(yè)務(wù)的比例進一步增加，如太保壽險個人保險比例提高4個百分點，達到84%，已接近平安人壽。

受業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)改善等因素影響，5家上市壽險退保金同比下降，僅人保壽險退保金上漲。此外，其凈利潤下降最大，去年凈利潤僅為4.52億元。

中國人壽多個保險指標(biāo)追趕平安

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化帶動了新業(yè)務(wù)價值的增長。值得注意的是，原本在個人保險業(yè)務(wù)中并不占主導(dǎo)地位的老板中國人壽去年提交了一份優(yōu)秀的個人保險答卷。就代表壽險業(yè)務(wù)含金量的新業(yè)務(wù)價值指標(biāo)而言，中國人壽同比增長56.4%至493.11億元，幾乎趕上了平安人壽的508.05億元。

2016年，中國人壽的市場份額跌破20%，底線成為市場關(guān)注的焦點。一方面強調(diào)堅持市場份額第一是中國人壽的底線，希望保持數(shù)量的地位；另一方面，中國人壽在質(zhì)量方面下了很大功夫。2016年，中國人壽在多項個人保險指標(biāo)上下了很大功夫，追求個人保險兄弟平安人壽。

中國人壽在一年新業(yè)務(wù)價值、一年新個人保險業(yè)務(wù)價值、新單期付款等指標(biāo)方面具有強勁的增長勢頭。不僅上述一年新業(yè)務(wù)價值指標(biāo)與平安人壽的差距僅為15億元，而且個人保險新業(yè)務(wù)價值同比增長60.6%，新單期付款同比增長51.8%高增長下，兩個指標(biāo)分別達到463.26億元和939.45億元，離后者只有一步之遙。

作為個人保險含金量的關(guān)鍵指標(biāo)，一年新業(yè)務(wù)價值增長的背后是人力競爭。2011年至2013年，中國人壽代理人數(shù)分別為68.5萬人和69.3萬人，65.3萬人。平安人壽代理團隊的穩(wěn)步增長為個人保險業(yè)務(wù)奠定了堅實的基礎(chǔ)。此后，隨著中國人壽重振代理團隊，2015年飆升至97.9萬人，2016年最新個人保險人力數(shù)據(jù)顯示增長超過50%，代理規(guī)模達到149.5萬人。

雖然其他壽險巨頭的代理規(guī)模增長不如老板中國人壽，但也有增長，一些公司的人力增長也非常引人注目。平安人壽個人保險人力同比增長27.7%至110萬人，太保人壽保險增長35.5%至65.3萬人，人壽保險增長33.6%至18.93萬人。在這方面，一家大型保險公司指出，2016年代理團隊的增長是整個行業(yè)的趨勢，預(yù)計未來幾年將繼續(xù)下去。

只有人壽保險退保金繼續(xù)增長

2016年利潤下降保險公司，也是壽險公司面臨的共同問題，但平安人壽是個例外。中國人壽、太保人壽保險、新華保險凈利潤下降總結(jié)為投資收益下降和傳統(tǒng)保險準(zhǔn)備金折現(xiàn)率假設(shè)下降的影響，平安人壽如何保持利潤不下降而上升？

查閱其財務(wù)數(shù)據(jù)，平安人壽凈利潤逆勢增長主要表現(xiàn)為：一是其財務(wù)數(shù)據(jù)保費收入增長增加了營業(yè)收入，其保費為2880.64億元，同比增長33.6%，均高于其他上市公司；另一方面，受遞延稅資產(chǎn)變動的影響，稅收及附加項目為7.9億元，較2015年同期大幅下降。

人壽保險是另一個極端，去年凈利潤僅為4.52億元，下降幅度高達87.3%。其財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，人壽保險凈利潤大幅下降的影響因素包括投資收益從210.46億元下降157.2億元。此外，凈支付和補償金額從979.96億元增加到1091.87億元，對利潤也有很大影響。人壽保險在年度報告中支付和支付凈額的增長總結(jié)為主要是由退保金等增長引起的?！?/p>

事實上，人保壽險是2016年上市壽險中唯一一家退保金增長的公司。

受益于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的改善，2016年中國人壽退保金下降30.7%至739.22億元；太平洋人壽退保金同比下降46.31%至135.38億元；新華社保險退保金同比減少19.4%至437.77億元。該公司表示，主要原因是銀行保險渠道高現(xiàn)金價值產(chǎn)品和股息產(chǎn)品的退保減少。此外，太平人壽退保268.16億元，同比減少12.5%。

與其他上市同業(yè)相比，PICC人壽保險仍面臨退保壓力，這與其銀保業(yè)務(wù)比例仍然較高、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整密不可分。

2016年，五大上市壽險公司除了平安人壽保險占86%以上外，還增加了個人保險占比。太平人壽保險增長約4個百分點至84%，中國人壽增長3.5個百分點至65.5%，新華保險增長10.7個百分點至65.3%，太平人壽增長3.9個百分點至58.16%，人壽保險增長6.4個百分點至33.8%。就業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)而言，人保壽險銀保渠道仍占大多數(shù)。與典型的大個險戰(zhàn)略相比，其銀保業(yè)務(wù)比例從2010年的54.9%下降到2016年的5.3%。

此外，雖然2016年中國人民保險人壽保險在銀行保險期間支付的第一年保費數(shù)倍增長，但單筆支付業(yè)務(wù)占長期保險第一年業(yè)務(wù)的88.9%。2016年中國人民保險人壽保險含值575.58億元，同比增長4%，在上市行業(yè)中排名最后。

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