導讀:
2016年壽險行業(yè)保費增長37%,2017年前2個月,壽險行業(yè)保費增長35%。個人保險增長較高,期付保費是主要增長點。個人保險增長高,期保費是主要增長點。高增長的直接原因是代理規(guī)模高、效率提高、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
2016年保險企業(yè)年報陸續(xù)披露,業(yè)績顯示,承保結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型成效顯著,呈現(xiàn)出三個高增長特征。個人保險新訂單快速增長,占新訂單的比例顯著增加;個人保險期支付新訂單快速增長,占個人保險新訂單的比例優(yōu)化;個人保險渠道保費快速增長,銀行保險渠道收縮。
2016年,國壽、平安、太保、新華個人保險新單保費收入分別達到748億元、907億元、397億元、207億元,較去年同期增長55.9%、46.9%、42.5%、28.0%,處于快速增長范圍;從新單個保險單占新單的比例來看,平安和太平洋保險均在80%以上,分別增長約1.3、5.4個百分點,國壽和新華個險新單比例增加約11-13個百分點,達到約45%,結(jié)構(gòu)優(yōu)化效果好。
從四家上市保險公司個人保險期繳納的新單比例來看,均在85%以上,其中國壽最高幾乎達到100%,平安和太平洋保險占94.9%和96%,而新華社略低于86.8%,但2016年比去年增長了7個百分點左右。新單國壽、平安、新華、太保同比增長57%、47.7%、39.6%和42.6%,增長率較高。目前個險期繳比例有一定程度上升,個險期繳增速高于個險新單增速。
由于銀保渠道的局限性,在保障性產(chǎn)品的主導發(fā)展趨勢下,渠道處于變革周期,國壽和新華的銀保渠道保費呈負增長,其中新華的銀保渠道下降26.5%。目前,銀行保險渠道的發(fā)展存在瓶頸。公司尋求變革,選擇逐步放棄或進行一定的轉(zhuǎn)型發(fā)展。例如,國壽將通過新團隊的建設(shè),逐步將銀行保險渠道優(yōu)化為類似于個人保險的銷售渠道。
從險種從形態(tài)上看,2016年上市保險企業(yè)保費主要產(chǎn)品類型的增長點是分紅險、傳統(tǒng)保險,但不同的公司有所不同。中國太保產(chǎn)品結(jié)構(gòu)主要由傳統(tǒng)保險和分紅保險組成,同比增長71.3%,而分紅保險增長只有13%;中國平安傳統(tǒng)保險和保費快速增長年金險,增長率分別為49.5%和232.4%;新華保險保費主要由傳統(tǒng)保險和分紅保險組成,均呈下降趨勢,同比下降12.5%和1.9%。當前利率短期上升,中長期仍有下降預期時,利率環(huán)境的不確定性增加。傳統(tǒng)保險鎖定負債利率成本的特點對其規(guī)模產(chǎn)生了一定的影響,保險公司開始平衡傳統(tǒng)保險和分紅保險的發(fā)展策略。
保險的另一個突出特點是健康保險的良好增長。2016年是行業(yè)健康保險大發(fā)展的一年,全行業(yè)健康保險同比增長67.7%,保費收入占18.2%。上市保險公司的健康保險也保持了穩(wěn)定快速的增長。國壽、平安、新華社的長期健康保險增長率為28.5%、52.2%和42.3%。利潤率高、消費屬性強的健康保險將成為保險公司強勁的業(yè)務(wù)增長點。
長江證券研究團隊認為,價值率的提高是新業(yè)務(wù)價值高增長的重要變化因素。考慮到評估方法的變化,2016年上市保險公司新業(yè)務(wù)價值增長率普遍在30-60%之間,處于歷史增長高位。除了新單保費30-50%的高增長影響外,最明顯的根本變化在于價值率的優(yōu)化。從數(shù)據(jù)來看,四家上市保險公司的新業(yè)務(wù)價值率普遍有所提高。除平安小幅下降外,國壽、太保、新華社的總價值率分別提高了7、3.4.7.6個百分點,上升幅度較大,主要原因是個人保險渠道價值率較高,一般在50%以上。隨著新單保費比例的快速提高,這類業(yè)務(wù)在提高整體價值率方面發(fā)揮作用。
業(yè)內(nèi)人士認為,個人保險保費高增長的直接原因是代理規(guī)模高、效率提高、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
2015年保險行業(yè)代理資格放開,保險營銷員團隊迎來了大擴容。營銷人員作為個人保險銷售的主要支撐,在不同保險企業(yè)的增長軌跡也略有不同。數(shù)據(jù)顯示,截至2016年,國壽、平安、太保、新華代理人數(shù)分別為149.5萬人和111.08萬人、65.與年初相比,3萬人和32.8萬人分別增加了52.7%、27.7%、35.5%和9%。從規(guī)模上看,國壽和平安代理人數(shù)均超過100萬。隨著代理人規(guī)模的增加,保險公司也開始關(guān)注代理人效率的提高。近年來,代理人人均第一年的保費規(guī)模也有所增加。新華社和太平洋保險每月5000-6000元,安全性較高,約7800元/月。隨著代理規(guī)模的快速擴大,傭金和手續(xù)費的高增長。2016年,國壽、平安、太保、新華傭金及手續(xù)費同比增長46.3%、5.5%、40.8%、26.8%,近年來增速達到較高水平。
保險消費需求持續(xù)爆發(fā)的深層次原因是,自2013年以來,居民收入增長放緩,居民消費支出剛性增長,支出增長超過收入增長。保險消費作為消費支出的替代品,迎來了配置需求。蒲東君認為長江證券。2013年,城市居民可支配收入超過2.5萬元,增速放緩至9.7%,消費支出增速1.8萬元,增速增長至10.9%。保險保障消費本質(zhì)上是在收入增速放緩的背景下避免部分剛性增長的消費支出。預計居民收入增長放緩或?qū)⒗^續(xù),支出剛性增長趨勢不可逆轉(zhuǎn),未來3-5年尋找消費支出替代品已成為確定性趨勢保險產(chǎn)品以其提供的保險保障功能,保障居民的收入和部分消費支出。
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