導(dǎo)讀：
在資本市場(chǎng)頻頻舉牌和收購的保險(xiǎn)資金，卻對(duì)券商退避三舍。這并非是不看好券商前景，知情人士分析稱，險(xiǎn)資直接舉牌券商或收購券商，主要存在法律障礙。

不過，隨著陽光產(chǎn)險(xiǎn)舉牌吉林敖東，間接持股廣發(fā)證券一事的發(fā)生，似乎表明險(xiǎn)資另辟蹊徑——通過持有證券公司大股東的股權(quán)，從而間接獲取券商牌照。

陽光產(chǎn)險(xiǎn)或意在廣發(fā)證券

日前，陽光產(chǎn)險(xiǎn)舉牌吉林敖東引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注，這種關(guān)注還不僅是吉林敖東給陽光產(chǎn)險(xiǎn)帶來真金白銀的賬面浮盈，主要是對(duì)第一大股東為吉林敖東的廣發(fā)證券可能帶來的影響。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月21日，陽光產(chǎn)險(xiǎn)對(duì)吉林敖東的持股數(shù)達(dá)到4472.20萬股，占公司總股本的5%，以持股均價(jià)計(jì)算，陽光產(chǎn)險(xiǎn)持股成本達(dá)26.59元/股。在吉林敖東昨日強(qiáng)勢(shì)漲停后，陽光產(chǎn)險(xiǎn)賬面浮盈達(dá)1.56億元。

由于持有廣發(fā)證券股權(quán)，吉林敖東一直是市場(chǎng)上有名的“券商影子股”，陽光產(chǎn)險(xiǎn)舉牌吉林敖東也讓許多投資者解讀為主要是看中廣發(fā)證券——當(dāng)下炙手可熱的券商牌照和股權(quán)。

吉林敖東今年1月14日晚間公告稱，吉林敖東及全資子公司敖東國(guó)際(香港)實(shí)業(yè)有限公司，已通過深交所和港交所增持廣發(fā)證券，截至1月14日，吉林敖東持有廣發(fā)證券的股份已超過遼寧成大的16.4%，成為廣發(fā)證券第一大股東，與一致行動(dòng)人合計(jì)持有廣發(fā)證券16.69%的股份。

吉林敖東今年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該公司當(dāng)前的第一大股東為敦化市金誠(chéng)實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司，后者持有吉林敖東24.39%股權(quán)。也就是說，如果陽光產(chǎn)險(xiǎn)進(jìn)一步增持吉林敖東11.23%的股份，持股比例就和敦化市金誠(chéng)實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司持平，如果再進(jìn)一步增持，則可成為吉林敖東第一大股東，對(duì)廣發(fā)證券的影響將大增。

另辟蹊徑

值得一提的是，截至目前，保險(xiǎn)公司直接控股證券公司的案例并不多見，除了中國(guó)平安旗下的平安證券外，連安邦保險(xiǎn)收購世紀(jì)證券的工商資料變更也未有下文。

“中國(guó)平安旗下有平安證券，那是國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的，屬于‘國(guó)家另有規(guī)定’范疇?！币晃蝗毯弦?guī)總監(jiān)分析說。《證券法》規(guī)定：“證券業(yè)和銀行業(yè)、信托業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理，證券公司與銀行、信托、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)分別設(shè)立。國(guó)家另有規(guī)定的除外?！?/p>

上述合規(guī)總監(jiān)說，從上述法律條文上講，保險(xiǎn)公司不得持有券商牌照的，除非能拿到國(guó)務(wù)院的批準(zhǔn)，像中國(guó)平安一樣?！暗@樣的案例，到目前也就是平安一家，安邦都沒能拿到。”

不過，直接持有券商股權(quán)不行，間接持有已見端倪。除了備受關(guān)注的陽光產(chǎn)險(xiǎn)舉牌吉林敖東被市場(chǎng)解讀“醉翁之意在廣發(fā)”外，中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)也間接持有國(guó)都證券股權(quán)。資料顯示，國(guó)都證券當(dāng)前第一大股東為中誠(chéng)信托，而中誠(chéng)信托的單一大股東是中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)。

市場(chǎng)分析人士稱，隨著市場(chǎng)去杠桿化的推進(jìn)，券商牌照越發(fā)被各類資金看好，作為掌握巨額資金的保險(xiǎn)公司，合法合規(guī)地獲得券商牌照，已成為不少險(xiǎn)資夢(mèng)寐以求的事情。“未來不排除更多的險(xiǎn)資通過舉牌券商或收購券商股東股權(quán)的方式，變相控制券商，獲取券商牌照?！?/p>

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