導讀：
時至歲末，保險資金的使用已成為資本市場的熱點之一，隨后的爭論引發(fā)了投資、風險控制等方面的思考。業(yè)內(nèi)人士表示，保險監(jiān)管的重點將從資產(chǎn)負債兩端入手，引導機構(gòu)堅持科學合理的定價策略和謹慎穩(wěn)定的投資原則。業(yè)內(nèi)人士表示，保險監(jiān)管的重點將從資產(chǎn)負債兩端開始，引導機構(gòu)堅持科學合理的定價策略和謹慎穩(wěn)定的投資原則。人壽保險公司必須充分承擔資產(chǎn)負債管理的主要責任，加快資產(chǎn)負債閉環(huán)管理機制建設(shè)，促進資產(chǎn)負債管理模式的升級。根據(jù)最新的分析報告，保險資產(chǎn)管理機構(gòu)具有從保險公司附屬投資機構(gòu)向獨立資產(chǎn)管理機構(gòu)轉(zhuǎn)變的動機和能力，呈現(xiàn)出差異化發(fā)展趨勢。

整體風險可控

近日，中國保監(jiān)會副主席陳文輝在21世紀亞洲保險年會表示，從今年的情況來看，中國保險業(yè)的發(fā)展超出預(yù)期，整體風險可控，十三五期間的良好開端順利實現(xiàn)。雖然保險業(yè)取得了一定的成就，但行業(yè)發(fā)展環(huán)境仍然復雜嚴峻，不確定因素多，壓力大。未來，中國保監(jiān)會將采取更有力的措施，鼓勵保險機構(gòu)發(fā)展長期保障業(yè)務(wù)，加強保險基金服務(wù)于主要保險業(yè)務(wù)，促進保險基金的長期投資、價值投資和穩(wěn)定投資。在不同的歷史時期，保險業(yè)防范風險的重點和重點將發(fā)生新的變化。保險監(jiān)管的重點也將從資產(chǎn)負債兩端入手，引導機構(gòu)堅持科學合理的定價策略和謹慎穩(wěn)定的投資原則。

根據(jù)《2017年中國保險業(yè)發(fā)展趨勢報告》，自2016年以來，中國保監(jiān)會采取了一系列監(jiān)管措施，包括加強對重點公司和重點業(yè)務(wù)的監(jiān)管，充分利用信息披露等監(jiān)管工具，加強資產(chǎn)負債匹配監(jiān)管，促進資產(chǎn)管理公司完善公司治理和責任調(diào)查機制。隨著近年來保險資本投資能力和風險管理能力的提高，保險資產(chǎn)管理機構(gòu)擁有保險公司隨著保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品發(fā)行的諸多限制的進一步解除，國內(nèi)保險資產(chǎn)管理行業(yè)第三方資產(chǎn)的規(guī)模將進一步增加。

報告認為，目前保險資產(chǎn)管理公司呈現(xiàn)差異化發(fā)展趨勢，分為三種發(fā)展模式：一是專注于母公司資金管理、商業(yè)模式和投資理念、債務(wù)驅(qū)動資產(chǎn)配置；二是第三方業(yè)務(wù)較大，市場化程度較高，綜合投資能力接近或達到競爭激烈的大資產(chǎn)管理市場標準；第三類是處于起步階段的公司，正在按照市場化理念和模式進行塑造和改進。

壽險資本使用效率有待提高

中國太平洋人壽保險股份有限公司董事長兼總經(jīng)理徐敬輝表示，目前中國經(jīng)濟已進入新常態(tài)，宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)L利率將分階段處于低位。從全球經(jīng)驗來看，低利率環(huán)境對壽險特別是行業(yè)發(fā)展帶來了重大影響和挑戰(zhàn)壽險公司的資產(chǎn)負債管理能力。中國人壽保險業(yè)尚未經(jīng)歷一個完整的經(jīng)濟周期，缺乏在中長期低利率環(huán)境下管理資產(chǎn)負債的經(jīng)驗。在此背景下，應(yīng)加快資產(chǎn)負債閉環(huán)管理機制的建設(shè)，促進資產(chǎn)負債管理模式的升級。

徐敬輝表示，目前國內(nèi)資產(chǎn)負債管理模式正處于資產(chǎn)負債單項驅(qū)動向資產(chǎn)負債雙向互動過渡的階段。未來，壽險公司將繼續(xù)提高資產(chǎn)負債精細化管理水平，加快建設(shè)和實現(xiàn)資產(chǎn)負債聯(lián)動。人壽保險公司必須充分承擔資產(chǎn)負債管理的主要責任，在目標制定方面，改變當前資產(chǎn)（收益率）和負債管理（業(yè)務(wù)規(guī)模）目標利潤和資本的有效聯(lián)動，提高資本使用效率，實現(xiàn)精細管理、集約化增長的轉(zhuǎn)型。

徐靜輝表示，復雜的利率環(huán)境是對壽險資產(chǎn)負債管理的嚴峻考驗，也是當前和未來壽險業(yè)經(jīng)營發(fā)展面臨的主要風險。目前，中國仍處于巨大的增量市場，利率環(huán)境相對溫和，進入低利率環(huán)境時間較短，為國內(nèi)壽險公司及時調(diào)整和積極應(yīng)對創(chuàng)造了有利條件。

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