導(dǎo)讀： 年底將至，安邦再次出手。中國(guó)建筑第二大股東安邦耗資超過(guò)100億元。安邦成本超過(guò)100億，是中國(guó)建筑第二大股東。截至11月24日，安邦資產(chǎn)通過(guò)安邦資產(chǎn)-共贏3號(hào)集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品持有中國(guó)建筑普通股30億股，占中國(guó)建筑普通股總股本的10%。11月25日，中國(guó)建筑巨大股價(jià)創(chuàng)下17個(gè)月來(lái)的新高9.45元。

除中國(guó)建筑外，自11月以來(lái)已有9家上市公司上市，一批上市概念股悄然興起，其中各種保險(xiǎn)資本的表現(xiàn)非常引人注目。為什么保險(xiǎn)資本喜歡在年度銷(xiāo)售？分析師認(rèn)為，在年底，保險(xiǎn)公司由于改善財(cái)務(wù)報(bào)表的實(shí)際需要，上市公司頻繁上市。

11月，中國(guó)建筑股價(jià)上漲30%以上的野蠻人安邦霸氣歸來(lái)，對(duì)中國(guó)建筑的標(biāo)志任性而急切。

自11月17日中國(guó)建筑首次披露安邦以來(lái)，僅4個(gè)交易日，截至11月24日，安邦再次購(gòu)買(mǎi)15億股，共持有30億股中國(guó)建筑，實(shí)現(xiàn)第二次標(biāo)志。

中國(guó)建筑11月24日晚披露，公司收到安邦資產(chǎn)管理有限公司的通知。截至11月24日，安邦資產(chǎn)通過(guò)安邦資產(chǎn)-共贏3號(hào)集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品持有公司普通股30億股，占公司普通股總股本的10%，排名第二大股東。中國(guó)建筑工程總公司以56.26%的持股比例排名第一，國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)是中國(guó)建筑的實(shí)際控制人。

然而，與安邦首次上市后發(fā)布的公告不同，中國(guó)建筑披露的公告不再寫(xiě)公司歡迎安邦選擇中國(guó)建筑，成為重要投資者。

在安邦的增持下，中國(guó)建筑本月加速上漲。截至昨日收盤(pán)，中國(guó)建筑股價(jià)已報(bào)9.39元，較10月底上漲30%以上。如果從今年2月底的低點(diǎn)(股價(jià)4.82元)來(lái)看，公司已經(jīng)漲了近95%。

安邦開(kāi)啟了買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)模式

回顧中國(guó)建筑2016年第三季度報(bào)告，前10名股東和前10名流通股東沒(méi)有安邦部門(mén)，這表明安邦持有的30億股主要在第四季度后大規(guī)模購(gòu)買(mǎi)。

11月17日晚，中國(guó)建筑公告首次舉牌。截至11月17日，安邦資產(chǎn)通過(guò)安邦資產(chǎn)-共贏3號(hào)集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品持有公司普通股15億股，占公司普通股總股本的5%，首次達(dá)到公司普通股總股本的5%。

隨后，在18日晚中國(guó)建筑發(fā)布的主要股東增持股份計(jì)劃公告中，安邦資產(chǎn)也直接亮牌，宣布將繼續(xù)增持股份。安邦資產(chǎn)表示，將根據(jù)證券市場(chǎng)的整體情況，結(jié)合中國(guó)建筑的發(fā)展及其股價(jià)，增持不少于1億股中國(guó)建筑股份。增持時(shí)間自2016年11月18日起12個(gè)月內(nèi)。

事實(shí)上，安邦原計(jì)劃在接下來(lái)的兩個(gè)交易日內(nèi)完成1億股中國(guó)建筑增持。

11月21日，中國(guó)建筑再次宣布，11月18日至21日，安邦資產(chǎn)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持公司3.63億股，占公司普通股總股本的6.21%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)之前的公告。在增持后的情況說(shuō)明中，安邦重申了金融投資的作用，強(qiáng)調(diào)投資目的是實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資本的增值保值。此外，安邦還特別指出，此次增持尚未完成預(yù)定計(jì)劃，將繼續(xù)結(jié)合市場(chǎng)情況和具體情況增持。

11月22日，中國(guó)建筑再次上漲6.47%。

什么是執(zhí)著的中國(guó)建筑？

這是安邦在第三年年底大規(guī)模舉牌，2014年底在民生銀行、金融街、招商銀行等舉牌，2015年底在萬(wàn)科舉牌A、遠(yuǎn)洋地產(chǎn)、金風(fēng)科技、大商股份等。

由于增持速度過(guò)快，下限過(guò)多，安邦此舉也受到上海證券交易所的詢問(wèn)。上海證券交易所要求其披露前期增持下限的合理性，再次增持的目的是否會(huì)改變，是否計(jì)劃參與中國(guó)建筑的運(yùn)營(yíng)管理。

一些分析人士指出，安邦的標(biāo)志顯然不是對(duì)中國(guó)建筑的控制。由于中國(guó)建筑工程公司作為中國(guó)建筑的最大股東，持有高達(dá)56.3%的股份。這意味著任何標(biāo)志不可能動(dòng)搖其最大股東的地位。

在首次上市后披露的股權(quán)報(bào)告中，安邦還將上市定義為長(zhǎng)期穩(wěn)定財(cái)務(wù)回報(bào)的財(cái)務(wù)投資。

市場(chǎng)共識(shí)是，保險(xiǎn)基金喜歡購(gòu)買(mǎi)股息高、貨幣基金多的藍(lán)籌股。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)建筑的股息率為2.13%，在a股中排名第195位；截至今年三季末，其貨幣基金僅次于2581億元中國(guó)平安排名第二。

此外，從盈利能力來(lái)看，2013-2016年前三季度中國(guó)建筑凈利潤(rùn)分別為204億元和225.7億元、260.6億元和247.7億元逐年穩(wěn)步上升。

一位經(jīng)紀(jì)建筑分析師指出，中國(guó)建筑是安邦作為主要資產(chǎn)配置的選擇。然而，目前中國(guó)建筑的估值和股息率并沒(méi)有特別明顯的優(yōu)勢(shì)，但安邦可以要求提高股息率、董事會(huì)、業(yè)務(wù)合作等。

數(shù)據(jù)顯示，自2001年上市以來(lái)，中國(guó)建筑自上市以來(lái)的股息率為12%，在2985家上市公司中排名第2187位；其市盈率為8.86倍，不僅是建筑業(yè)最低的，而且在整個(gè)a股中排名倒數(shù)第23位，略低于幾大銀行股的估值。

上述建筑分析師指出，從中國(guó)建筑的基本面、土地儲(chǔ)備、估值和股息率來(lái)看，安邦很可能不會(huì)虧損，其余的是對(duì)資產(chǎn)配置的思考。

作為建筑的領(lǐng)導(dǎo)者，鮮為人知的是，中國(guó)建筑仍然是一個(gè)看不見(jiàn)的房地產(chǎn)老板。數(shù)據(jù)顯示，今年三季末，中國(guó)建筑投資房地產(chǎn)多達(dá)327億元，僅次于中國(guó)平安，在a股中排名第二。許多建筑裝飾企業(yè)也有房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，如中國(guó)建筑和中央企業(yè)。在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，由于征地優(yōu)勢(shì)，自然形成了當(dāng)前的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

為什么保險(xiǎn)資偏愛(ài)年末舉牌？

中國(guó)建筑中國(guó)建筑。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自11月份以來(lái)，除中國(guó)建筑外，已有9家上市公司被列為上市公司。在這些被列為上市公司中，不僅有一批藍(lán)籌股表現(xiàn)良好，可能被低估，還有一些長(zhǎng)期被市場(chǎng)炒作的主題股；參與上市的資金也多種多樣。其中，保險(xiǎn)資本在本月的上市浪潮中表現(xiàn)非常出色，如恒大。

分析人士指出，歲末之際，保險(xiǎn)由于改善財(cái)務(wù)報(bào)表的實(shí)際需要，公司頻繁上市。

根據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)的要求，保險(xiǎn)公司應(yīng)公開(kāi)披露年度報(bào)告，無(wú)論是否上市。重倉(cāng)股價(jià)上漲將帶來(lái)可觀的浮盈。保險(xiǎn)公司可以在會(huì)計(jì)處理中采用權(quán)益法而不是公允價(jià)值法進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，可以緩解股價(jià)波動(dòng)引起的財(cái)務(wù)報(bào)表的重大變化。同時(shí)，在第二代償還監(jiān)管框架下，通過(guò)上市公司實(shí)現(xiàn)實(shí)際控制和并列，可以減少資本消耗，減輕償付能力的壓力。

因此，提高重倉(cāng)股價(jià)，同時(shí)上市公司以滿足年度要求，從而提高年度報(bào)告質(zhì)量，是近期保險(xiǎn)資本標(biāo)志，重倉(cāng)股高走強(qiáng)的重要原因之一。

與此同時(shí)，保費(fèi)的快速增長(zhǎng)也迫使保險(xiǎn)資本尋找更多的高回報(bào)投資渠道。在資產(chǎn)短缺沒(méi)有明顯改善的情況下，保險(xiǎn)資本有動(dòng)力在今年年底再次掃描貨物。

上市公司的股價(jià)往往會(huì)大幅上漲。哪些股票容易受到保險(xiǎn)資金的青睞？業(yè)內(nèi)人士指出，在貨幣環(huán)境持續(xù)寬松的背景下，固定收益產(chǎn)品的收益率不能覆蓋保險(xiǎn)基金的負(fù)債成本，增加股權(quán)投資是市場(chǎng)實(shí)體的必然選擇。一般來(lái)說(shuō)，上市公司是各行業(yè)的佼佼者，其股票是股權(quán)資產(chǎn)中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)較小。如果選擇藍(lán)籌股投資，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更小。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2015年以來(lái)，共有34家a股公司被保險(xiǎn)基金列出。這些公司大多具有估值優(yōu)勢(shì)或行業(yè)領(lǐng)先地位。從行業(yè)角度來(lái)看，主要分布在房地產(chǎn)、商業(yè)貿(mào)易等行業(yè)。

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