導(dǎo)讀：
近期，新劇情出現(xiàn)在眾安保險上市的傳聞中。12月21日，據(jù)彭博社介紹，騰訊、中國平安、螞蟻金服等內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)保險公司中安保險正計劃放棄明年在香港或美國上市的計劃，回歸a股，以避免IPO與大股東螞蟻金服競爭。12月21日，據(jù)彭博社介紹，騰訊、中國平安、螞蟻金服等內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)保險公司中安保險正計劃放棄明年在香港或美國上市的計劃，回歸a股，以避免IPO與大股東螞蟻金服競爭。

據(jù)報道，對與螞蟻金服競爭的擔(dān)憂促成了眾安保險考慮選擇a股的計劃。盡管中安在今年8月表示，計劃明年盡快在香港或美國進行IPO，但公司現(xiàn)在已經(jīng)要求相關(guān)機構(gòu)停止在香港IPO準(zhǔn)備工作。與2017年在香港上市的原計劃相比，眾安保險將需要更多的時間回歸a股。

出生時含有金鑰匙

早在今年2月，就有消息稱眾安保險將啟動IPO計劃再融資20億美元。眾安保險已開始對上市計劃進行第三方招標(biāo)，并將于2017年提交上市材料。

今年8月初，為了實施員工持股計劃的持股來源，中安保險提交了股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓申請，中國保監(jiān)會批準(zhǔn)了中安保險股東變更。

8月底，外國媒體報道稱，中安保險高管計劃在未來12個月至18個月內(nèi)在香港完成工作IPO，同時，不排除在美國上市。眾安保險的回復(fù)是，上市是公司的既定計劃，但目前還沒有明確的上市時間表。

數(shù)據(jù)顯示，眾安保險成立于2013年10月，是中國第一家獲得的互聯(lián)網(wǎng)保險互聯(lián)網(wǎng)牌照保險公司，其主要業(yè)務(wù)是與互聯(lián)網(wǎng)公司合作，為中國年輕用戶提供汽車、醫(yī)療和上購物領(lǐng)域提供保險服務(wù)。螞蟻金服擁有中安保險16%的股權(quán)，是其最大的股東。中國平安摩根士丹利、中金、鼎根士丹利、中金、鼎暉投資、凱斯博、賽富五家機構(gòu)。

眾安保險背景如此閃亮，使其從誕生之初就一路飆升。公開資料顯示，中安保險在2014年和2015年連續(xù)兩年盈利。2016年第一季度，中安保險業(yè)務(wù)收入6億元，凈虧損高達3.8億元。然而，在第二季度，它將扭虧為盈。截至今年6月底，保險業(yè)務(wù)累計收入13.52億元，同比增長近80%，凈利潤1924萬元。

一般來說，在中國壽險公司可以在3-5年內(nèi)盈利，財險公司需要5-7年。成立于2013年的中安保險顯然打破了記錄。此外，中安保險的估值也在爆炸性增長。到目前為止，中安保險的估值已從注冊時的10億元增加到現(xiàn)在的550億元。

現(xiàn)在看來，中安保險的上市應(yīng)該只是時間問題。該公司發(fā)言人羅杰在回應(yīng)彭博社的調(diào)查時表示，該公司一直有上市計劃，但具體時間和地點尚未確定。

或讓路給螞蟻金服

此前，螞蟻金服計劃于2017年上市的消息從未停止。

早在今年6月，阿里巴巴創(chuàng)始人兼董事長馬云就公開表示希望螞蟻金服在澳門上市。

今年11月，馬云和阿里巴巴集團執(zhí)行副主席蔡崇信強調(diào)，該計劃并非不可避免。馬云表示，香港上市結(jié)構(gòu)落后，缺乏創(chuàng)新精神。只有當(dāng)香港準(zhǔn)備改革時，螞蟻金服才會考慮登陸香港。

螞蟻金服作為眾安保險的主要投資者，現(xiàn)持有眾安保險16%的股權(quán)。據(jù)悉，由于擔(dān)心赴港或赴美IPO中安保險計劃與公司股東競爭，考慮回歸a股IPO。為此，中安保險已要求有關(guān)機構(gòu)停止在港IPO準(zhǔn)備工作。

值得注意的是，自今年下半年以來，IPO批準(zhǔn)的發(fā)行速度顯著加快，這可能會大大縮短中安保險回歸a股的時間。12月7日，深圳證券交易所副總經(jīng)理金立陽表示，目前整個發(fā)行審計速度明顯加快，預(yù)計勢頭將繼續(xù)下去，使整個資本市場對實體經(jīng)濟的支持得到更好的改善，原堰塞湖正在解決。

目前a股上市的保險公司只有4家，即中國人壽、中國平安、新華保險和中國太保;中國PICC、PICC財產(chǎn)保險和中國再生集團有三家簡單的H股上市公司。對此，浙商證券研究所保險業(yè)研究員曹杰表示，國內(nèi)保險公司上市數(shù)量相對較少，這與保險業(yè)自身的特點有關(guān)。

保險機構(gòu)擴大融資渠道，完善公司治理結(jié)構(gòu)，通過資本市場提高股票流動性的需求日益增加。此外，保險機構(gòu)還可以方便地實施高管和員工的股權(quán)激勵計劃。上市不應(yīng)成為保險公司的最終目標(biāo)，也是加強公眾監(jiān)督、迫使公司改革、進一步完善公司治理結(jié)構(gòu)的有力支持。曹杰說。

經(jīng)營能力存隱憂

盡管眾安保險生來就有金鑰匙，但其持續(xù)經(jīng)營能力仍引起了一些市場人士的關(guān)注。

根據(jù)中安保險披露的2016年第一季度報告摘要，中安保險第一季度的營業(yè)收入從上一季度的8.789億元下降到6.044億元；凈利潤從上一季度的1.138億元下降到-3.817億元；凈資產(chǎn)從上一季度的69.383億元下降到65.546億元，導(dǎo)致凈資產(chǎn)回報率從上一季度的1.6%下降到-5.8%。

業(yè)內(nèi)人士分析了眾安保險第一季度的疲軟表現(xiàn)，退貨運費險它是中安保險業(yè)務(wù)收入的重要來源，因此第一季度保險業(yè)務(wù)收入與上一季度存在差距，這也反映了保險業(yè)務(wù)單一、其他保險業(yè)務(wù)規(guī)模不大的問題。這一現(xiàn)象可以從其披露的2015年年度報告中看出。

報告顯示，2015年眾安保險公司保費收入前五名業(yè)務(wù)中，其他保險費收入13.51億元，賠償支出9.99億元，承保利潤-1.52億元；保證保險對應(yīng)的數(shù)字分別為4.53億元和0.96億元、-0.88億元;意外險2.83億元、0.18億元、-0.47億元的責(zé)任險0.81億元.61億元、-1.11億元；0.52億元的信用保險.01億元、0.14億元。也就是說，在眾安保險旗下的200多種產(chǎn)品中，退貨運費保險和車險其他保費收入排名第一。以2014年數(shù)據(jù)為例，中安保險年保費收入7.94億元，退貨運費保費收入6.13億元，占77.20%。

此外，過度依賴股東也使中安保險在渠道上受制于人。數(shù)據(jù)顯示，公司2015年年利潤的70%與退運保險有關(guān)，這與阿里巴巴的貢獻無關(guān)。

值得注意的是，目前，阿里巴巴、百度、騰訊、京東等公司已經(jīng)多層次、多角度地布局了互聯(lián)網(wǎng)保險市場。作為回應(yīng)，東吳證券研究所首席證券分析師丁文濤在研究報告中表示，自開業(yè)以來，中安保險在經(jīng)歷了爆炸性增長后陷入了瓶頸。丁文濤認為，創(chuàng)新保險產(chǎn)品商業(yè)模式不復(fù)雜，易于復(fù)制。

事實上，眾安保險愿意逐步擺脫對單一業(yè)務(wù)的依賴。眾安應(yīng)該為未來做溫暖的保險和保險。CEO陳金對中安保險的想法。在他看來，中安保險已經(jīng)明確了基于互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)、直接用戶和開發(fā)空白三個發(fā)展定位的大數(shù)據(jù)。

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