導(dǎo)讀：
金融科技革命讓銀行業(yè)陷入動蕩。銀行仍然保有一些核心優(yōu)勢，只要他們迅速采取行動迎接挑戰(zhàn)，他們就不會輕易被取代。另一方面，他們也是脆弱的，他們應(yīng)該盡早認(rèn)識到這一點。他們有兩個選擇：要么調(diào)整自己以適應(yīng)趨勢，要么被時代所拋棄。

金融服務(wù)行業(yè)正面臨著前所未有的混業(yè)經(jīng)營限制放松。智能手機(jī)、大數(shù)據(jù)分析和支持比特幣的區(qū)塊鏈技術(shù)等創(chuàng)新，正在迫使銀行、保險公司和華爾街的公司去適應(yīng)一個不可預(yù)知的未來。

險企變身銀行股東

11月3日，華夏銀行公告稱，近日收到《中國銀監(jiān)會關(guān)于華夏銀行股權(quán)變更事宜的批復(fù)》(銀監(jiān)復(fù)﹝2016〕338號)，同意中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司受讓德意志銀行股份有限公司、德意志銀行盧森堡股份有限公司及薩爾·奧彭海姆股份有限合伙企業(yè)(普通合伙人為股份公司)持有的華夏銀行
2136045885 股 A 股普通股股份。

受讓后，中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司持有華夏銀行 2136045885 股股份，持股比例為 19.99%。

截至2016年9月末，華夏銀行第一大股東為首鋼總公司，持有華夏銀行20.28%股份。若首鋼未堅持，則中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司將成為繼首鋼總公司之后，華夏銀行第二大股東。

不過，公告尚未披露交易金額。

對于此次收購，目前的進(jìn)度在預(yù)料之中，國家金融混業(yè)經(jīng)營限制放松，銀行和保險混業(yè)經(jīng)營是大勢所趨。本次交易也可能與德銀自身面臨危機(jī)并收縮全球業(yè)務(wù)有關(guān)。

此前，由于爆出巨額虧損，2015年12月28日，德意志銀行公布稱，將所持有的華夏銀行19.99%股份出售給中國人保財險，交易價格為230億-257億元之間，具體金額取決于外匯水平。據(jù)測算，交易完成后，德意志銀行持股10年獲利約150億元。

這是近期大型保險公司入股商業(yè)銀行的第二個案例。

2010年，德銀通過收購薩爾·奧彭海姆母公司所有股份，間接獲取了后者所持有的華夏銀行股份，并借此一度取代首鋼總公司成為華夏銀行第一大股東。

一個頗具玩味的細(xì)節(jié)顯示，彼時首鋼總公司曾通過媒體表態(tài)稱，將繼續(xù)支持華夏銀行的發(fā)展，并將以法律、法規(guī)規(guī)定的形式和程序保持首鋼總公司在華夏銀行第一大股東的地位。關(guān)于“德銀、首鋼爭奪華夏銀行第一大股東之位”的傳聞，一度甚囂塵上。

然而，世事變遷。此后數(shù)年，多個境外戰(zhàn)略投資者選擇出清所持的中資銀行股份。如2013年美國銀行出清所持建行股份，同年高盛出清了所持有的工行最后一部分股份。

由此可見，這樣的收購，除了能帶來巨大的業(yè)務(wù)協(xié)同，還與保險公司積極開拓的銀保渠道大戰(zhàn)略有關(guān)。

保險入股銀行是一個混業(yè)的趨勢

據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已上市的8家全國性股份制銀行中，已有6家被保險公司高度持股。其中，平安銀行、民生銀行的第一大股東均為保險類機(jī)構(gòu)，浦發(fā)、招行、興業(yè)、華夏等四家銀行的第二大股東之位也均被保險公司占據(jù)。

華夏銀行股價目前在10塊左右，粗略估算，也是一筆百億級別的交易。

今年2月29日，中國人壽宣布，與花旗簽署了廣發(fā)行股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，收購花旗及IBM
Credit所持36.48億股廣發(fā)銀行股份;接著7月，保監(jiān)會批復(fù)同意中國人壽以受讓方式增持廣發(fā)銀行股份至43.686%，成為廣發(fā)銀行單一最大股東。

“接盤”背后耐人尋味的現(xiàn)象

接盤外資手中中資銀行股權(quán)的，正是近年來活躍于各類要素市場的國內(nèi)保險機(jī)構(gòu)。

被保險公司深度介入的股份制銀行存在一個共同點，即股權(quán)相對分散、且被國資絕對控股的銀行。有意思的是，深度介入的時間點均發(fā)生在近兩年內(nèi)。

一個耐人尋味的現(xiàn)象是，在保險公司高歌猛進(jìn)入股銀行的同時，銀行也在加速布局包括保險行業(yè)在內(nèi)的多個金融領(lǐng)域。

據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2015 年底，13家主要商業(yè)銀行獲準(zhǔn)設(shè)立基金管理公司，11 家獲準(zhǔn)入股保險公司，31 家獲準(zhǔn)設(shè)立或入股金融租賃公司，5
家獲準(zhǔn)入股信托公司，10 家獲準(zhǔn)設(shè)立消費(fèi)金融公司，6 家入股汽車金融公司，且商業(yè)銀行通過綜合化經(jīng)營實現(xiàn)了協(xié)同效應(yīng)。

與保險公司入股大型全國性股份制銀行所不同的是，銀行收購的保險公司多為中小型保險公司。業(yè)內(nèi)人士分析表示，這與銀行、保險公司整體股權(quán)架構(gòu)情況息息相關(guān)，目前國內(nèi)大型保險公司多為國有、持股較為集中，銀行想要拿下控股權(quán)極為不易。

銀行與保險互持股權(quán)提速的背后，折射出國內(nèi)金融行業(yè)綜合化經(jīng)營的大勢所趨。過去支撐銀行高增長、低不良的有利因素幾乎都在發(fā)生變化，這勢必會對商業(yè)銀行的經(jīng)營環(huán)境帶來全面挑戰(zhàn)。面對客戶金融需求的變遷以及資本充足率監(jiān)管約束的趨嚴(yán)，商業(yè)銀行推進(jìn)綜合化經(jīng)營、提升綜合金融服務(wù)能力，已是大勢所趨。

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