導(dǎo)讀：
金融科技革命讓銀行業(yè)陷入動(dòng)蕩。銀行仍然保有一些核心優(yōu)勢(shì)，只要他們迅速采取行動(dòng)迎接挑戰(zhàn)，他們就不會(huì)輕易被取代。另一方面，他們也是脆弱的，他們應(yīng)該盡早認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)。他們有兩個(gè)選擇：要么調(diào)整自己以適應(yīng)趨勢(shì)，要么被時(shí)代所拋棄。

金融服務(wù)行業(yè)正面臨著前所未有的混業(yè)經(jīng)營(yíng)限制放松。智能手機(jī)、大數(shù)據(jù)分析和支持比特幣的區(qū)塊鏈技術(shù)等創(chuàng)新，正在迫使銀行、保險(xiǎn)公司和華爾街的公司去適應(yīng)一個(gè)不可預(yù)知的未來(lái)。

險(xiǎn)企變身銀行股東

11月3日，華夏銀行公告稱，近日收到《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于華夏銀行股權(quán)變更事宜的批復(fù)》(銀監(jiān)復(fù)﹝2016〕338號(hào))，同意中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司受讓德意志銀行股份有限公司、德意志銀行盧森堡股份有限公司及薩爾·奧彭海姆股份有限合伙企業(yè)(普通合伙人為股份公司)持有的華夏銀行
2136045885 股 A 股普通股股份。

受讓后，中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司持有華夏銀行 2136045885 股股份，持股比例為 19.99%。

截至2016年9月末，華夏銀行第一大股東為首鋼總公司，持有華夏銀行20.28%股份。若首鋼未堅(jiān)持，則中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司將成為繼首鋼總公司之后，華夏銀行第二大股東。

不過(guò)，公告尚未披露交易金額。

對(duì)于此次收購(gòu)，目前的進(jìn)度在預(yù)料之中，國(guó)家金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)限制放松，銀行和保險(xiǎn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)是大勢(shì)所趨。本次交易也可能與德銀自身面臨危機(jī)并收縮全球業(yè)務(wù)有關(guān)。

此前，由于爆出巨額虧損，2015年12月28日，德意志銀行公布稱，將所持有的華夏銀行19.99%股份出售給中國(guó)人保財(cái)險(xiǎn)，交易價(jià)格為230億-257億元之間，具體金額取決于外匯水平。據(jù)測(cè)算，交易完成后，德意志銀行持股10年獲利約150億元。

這是近期大型保險(xiǎn)公司入股商業(yè)銀行的第二個(gè)案例。

2010年，德銀通過(guò)收購(gòu)薩爾·奧彭海姆母公司所有股份，間接獲取了后者所持有的華夏銀行股份，并借此一度取代首鋼總公司成為華夏銀行第一大股東。

一個(gè)頗具玩味的細(xì)節(jié)顯示，彼時(shí)首鋼總公司曾通過(guò)媒體表態(tài)稱，將繼續(xù)支持華夏銀行的發(fā)展，并將以法律、法規(guī)規(guī)定的形式和程序保持首鋼總公司在華夏銀行第一大股東的地位。關(guān)于“德銀、首鋼爭(zhēng)奪華夏銀行第一大股東之位”的傳聞，一度甚囂塵上。

然而，世事變遷。此后數(shù)年，多個(gè)境外戰(zhàn)略投資者選擇出清所持的中資銀行股份。如2013年美國(guó)銀行出清所持建行股份，同年高盛出清了所持有的工行最后一部分股份。

由此可見(jiàn)，這樣的收購(gòu)，除了能帶來(lái)巨大的業(yè)務(wù)協(xié)同，還與保險(xiǎn)公司積極開(kāi)拓的銀保渠道大戰(zhàn)略有關(guān)。

保險(xiǎn)入股銀行是一個(gè)混業(yè)的趨勢(shì)

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已上市的8家全國(guó)性股份制銀行中，已有6家被保險(xiǎn)公司高度持股。其中，平安銀行、民生銀行的第一大股東均為保險(xiǎn)類機(jī)構(gòu)，浦發(fā)、招行、興業(yè)、華夏等四家銀行的第二大股東之位也均被保險(xiǎn)公司占據(jù)。

華夏銀行股價(jià)目前在10塊左右，粗略估算，也是一筆百億級(jí)別的交易。

今年2月29日，中國(guó)人壽宣布，與花旗簽署了廣發(fā)行股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，收購(gòu)花旗及IBM
Credit所持36.48億股廣發(fā)銀行股份;接著7月，保監(jiān)會(huì)批復(fù)同意中國(guó)人壽以受讓方式增持廣發(fā)銀行股份至43.686%，成為廣發(fā)銀行單一最大股東。

“接盤(pán)”背后耐人尋味的現(xiàn)象

接盤(pán)外資手中中資銀行股權(quán)的，正是近年來(lái)活躍于各類要素市場(chǎng)的國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。

被保險(xiǎn)公司深度介入的股份制銀行存在一個(gè)共同點(diǎn)，即股權(quán)相對(duì)分散、且被國(guó)資絕對(duì)控股的銀行。有意思的是，深度介入的時(shí)間點(diǎn)均發(fā)生在近兩年內(nèi)。

一個(gè)耐人尋味的現(xiàn)象是，在保險(xiǎn)公司高歌猛進(jìn)入股銀行的同時(shí)，銀行也在加速布局包括保險(xiǎn)行業(yè)在內(nèi)的多個(gè)金融領(lǐng)域。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2015 年底，13家主要商業(yè)銀行獲準(zhǔn)設(shè)立基金管理公司，11 家獲準(zhǔn)入股保險(xiǎn)公司，31 家獲準(zhǔn)設(shè)立或入股金融租賃公司，5
家獲準(zhǔn)入股信托公司，10 家獲準(zhǔn)設(shè)立消費(fèi)金融公司，6 家入股汽車金融公司，且商業(yè)銀行通過(guò)綜合化經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)了協(xié)同效應(yīng)。

與保險(xiǎn)公司入股大型全國(guó)性股份制銀行所不同的是，銀行收購(gòu)的保險(xiǎn)公司多為中小型保險(xiǎn)公司。業(yè)內(nèi)人士分析表示，這與銀行、保險(xiǎn)公司整體股權(quán)架構(gòu)情況息息相關(guān)，目前國(guó)內(nèi)大型保險(xiǎn)公司多為國(guó)有、持股較為集中，銀行想要拿下控股權(quán)極為不易。

銀行與保險(xiǎn)互持股權(quán)提速的背后，折射出國(guó)內(nèi)金融行業(yè)綜合化經(jīng)營(yíng)的大勢(shì)所趨。過(guò)去支撐銀行高增長(zhǎng)、低不良的有利因素幾乎都在發(fā)生變化，這勢(shì)必會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境帶來(lái)全面挑戰(zhàn)。面對(duì)客戶金融需求的變遷以及資本充足率監(jiān)管約束的趨嚴(yán)，商業(yè)銀行推進(jìn)綜合化經(jīng)營(yíng)、提升綜合金融服務(wù)能力，已是大勢(shì)所趨。

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