導(dǎo)讀： 人身保險(xiǎn)迎來了新的監(jiān)管規(guī)范，相應(yīng)的發(fā)展空間和機(jī)遇也是樂觀的。分析人士認(rèn)為，自2015年以來，中國保監(jiān)會(huì)主要關(guān)注保險(xiǎn)資金的使用和行業(yè)監(jiān)管。分析人士認(rèn)為，自2015年以來，中國保監(jiān)會(huì)出臺(tái)了保險(xiǎn)資金使用政策，主要關(guān)注保險(xiǎn)資金的使用和行業(yè)監(jiān)管。自今年年初以來，監(jiān)管機(jī)構(gòu)一再強(qiáng)調(diào)債務(wù)管理，保險(xiǎn)公司也需要在投資方面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)隔離。從長遠(yuǎn)來看，相關(guān)規(guī)范強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)產(chǎn)品的安全功能，使保險(xiǎn)產(chǎn)品恢復(fù)正常，其強(qiáng)化的安全功能成為吸引投保人的新引擎。

人身保險(xiǎn)新規(guī)發(fā)布

9月6日，中國保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)的》人身保險(xiǎn)《產(chǎn)品監(jiān)管通知》和《關(guān)于進(jìn)一步完善人身的通知》保險(xiǎn)通知精算系統(tǒng)相關(guān)事項(xiàng)。前者以優(yōu)化產(chǎn)品供應(yīng)為基本目標(biāo)，進(jìn)一步完善人身保險(xiǎn)產(chǎn)品鼓勵(lì)監(jiān)管框架通過負(fù)面清單明確產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)邊界保險(xiǎn)公司開發(fā)更多滿足消費(fèi)者真實(shí)需求的保險(xiǎn)產(chǎn)品，進(jìn)一步深化產(chǎn)品供給側(cè)改革。后者再次提高了個(gè)人保險(xiǎn)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)保障水平，降低了通用保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率，并對(duì)中短期業(yè)務(wù)比例提出了要求。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)人身保險(xiǎn)發(fā)展的新規(guī)范。3月，中國保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范中短期人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品相關(guān)事項(xiàng)的通知》，修訂中短期產(chǎn)品監(jiān)管規(guī)則，將高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品提法修改為中短期產(chǎn)品

此前的寶萬之爭(zhēng)等事件曝光萬能險(xiǎn)可能給保險(xiǎn)公司帶來的風(fēng)險(xiǎn)，使外界關(guān)注行業(yè)發(fā)展的保險(xiǎn)監(jiān)管政策水平。中信建設(shè)投資證券分析師楊榮表示，自2015年以來，中國保監(jiān)會(huì)一直在推出各種保險(xiǎn)資金使用政策，主要集中在保險(xiǎn)資金使用和保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管兩個(gè)方面。優(yōu)惠政策的實(shí)施拓寬了保險(xiǎn)資金的使用，有利于保險(xiǎn)業(yè)的健康有序發(fā)展，穩(wěn)定了中國的資本市場(chǎng)。最近，中國保監(jiān)會(huì)發(fā)布的相關(guān)政策文件限制了市場(chǎng)上高保險(xiǎn)產(chǎn)品的保證利率。如果政策實(shí)施，限制將增加。

華寶證券分析師李震認(rèn)為，人身保險(xiǎn)產(chǎn)品將全面迎來審慎監(jiān)管。期限短、流動(dòng)性高的萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品與長期存續(xù)產(chǎn)品的區(qū)別主要體現(xiàn)在支付上。期限長的萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品需要逐年分?jǐn)傎M(fèi)用。時(shí)間越長，保單的價(jià)值就越能體現(xiàn)出來。而期限短的萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品一般在購買時(shí)直接扣除所有費(fèi)用，分?jǐn)傎M(fèi)用的方式也不一樣，導(dǎo)致一定的投機(jī)。中國保監(jiān)會(huì)出臺(tái)的相關(guān)政策有助于人身保險(xiǎn)回歸保障的本質(zhì)功能，提高保單價(jià)值，避免過度投機(jī)。

華泰證券分析師羅毅認(rèn)為，自今年年初以來，監(jiān)管機(jī)構(gòu)一再強(qiáng)調(diào)債務(wù)管理，以防止資產(chǎn)錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和跨區(qū)域、跨行業(yè)傳輸風(fēng)險(xiǎn)。在調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)的同時(shí)，保險(xiǎn)公司還需要在投資方面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)隔離。

壽險(xiǎn)行業(yè)面臨發(fā)展機(jī)遇

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，壽險(xiǎn)該行業(yè)的整體發(fā)展正面臨著更大的空間。陽光保險(xiǎn)集團(tuán)副總裁、陽光人壽保險(xiǎn)寧首波總裁最近表示，從2013年到2015年，中國壽險(xiǎn)行業(yè)年增長率分別達(dá)到17.2%、20.3%和40.1%，壽險(xiǎn)保費(fèi)首次超過1600億元，總資產(chǎn)超過10萬億元。經(jīng)濟(jì)下行周期和利率下降對(duì)壽險(xiǎn)業(yè)產(chǎn)生了不確定性。利率下降對(duì)壽險(xiǎn)發(fā)展的影響不如其他金融產(chǎn)品敏感，這是壽險(xiǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)周期薄弱的特點(diǎn)。特別是在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，人們對(duì)安全的需求進(jìn)一步加強(qiáng)，為保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展提供了巨大的空間?！?

寧首波表示，政策紅利的進(jìn)一步釋放給壽險(xiǎn)業(yè)帶來了新的發(fā)展機(jī)遇。最近發(fā)布的《中國健康2030計(jì)劃》主要包括提高醫(yī)療衛(wèi)生總體水平，加快醫(yī)療衛(wèi)生體制改革，加強(qiáng)疾病預(yù)防，創(chuàng)造健康環(huán)境，為壽險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展提供了機(jī)遇。近日，中國保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《中國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展十三五規(guī)劃綱要》，提出推進(jìn)保險(xiǎn)產(chǎn)品自主注冊(cè)改革，支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與各類社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)辦理養(yǎng)老服務(wù)業(yè)綜合改革，鼓勵(lì)發(fā)展各種形式的商業(yè)護(hù)理保險(xiǎn)，積極參與國家長期護(hù)理保險(xiǎn)制度建設(shè)和試點(diǎn)工作，鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展外匯長期人壽保險(xiǎn)，為未來人壽保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展指明了方向。

楊榮認(rèn)為，在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)日益復(fù)雜的情況下，保險(xiǎn)資金使用的金融風(fēng)險(xiǎn)增加，監(jiān)管逐步加強(qiáng)，監(jiān)管范圍更加全面。從短期來看，這些監(jiān)管政策不可避免地會(huì)對(duì)一些人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品產(chǎn)生影響，包括萬能保險(xiǎn)。萬能保險(xiǎn)作為保險(xiǎn)資金的大頭，短期業(yè)務(wù)量可能會(huì)下降，保險(xiǎn)資金的使用規(guī)模會(huì)有一定程度的縮小。但從長遠(yuǎn)來看，相關(guān)政策強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)產(chǎn)品的安全功能，使保險(xiǎn)產(chǎn)品恢復(fù)正常，其強(qiáng)化的安全功能成為吸引投保人的新引擎。

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