導(dǎo)讀： 近日，穆迪投資者服務(wù)公司在其《中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)：2016年上半年第二代償付能力充足率：壽險(xiǎn)公司呈下降趨勢(shì)，《財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)與再保險(xiǎn)公司保持穩(wěn)定》報(bào)告指出，2016年3月和6月保險(xiǎn)公司償付能力季度報(bào)告摘要分析顯示，中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向償付能力體系 (償二代) 其次，壽險(xiǎn)公司的償付能力充足率呈下降趨勢(shì)，而財(cái)險(xiǎn)和再保險(xiǎn)公司的償付能力充足率基本穩(wěn)定。

穆迪助理分析師劉達(dá)指出，2016年上半年，由于新業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)、股市回調(diào)和評(píng)估利率下降，準(zhǔn)備金增加。壽險(xiǎn)公司的償付能力充足率普遍下降。壽險(xiǎn)該公司的上述下降趨勢(shì)可能會(huì)繼續(xù)，但隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)開始控制中短期儲(chǔ)蓄產(chǎn)品銷售的快速增長(zhǎng)，負(fù)面壓力將逐漸下降。劉達(dá)補(bǔ)充說。

報(bào)告指出，壽險(xiǎn)公司保費(fèi)加權(quán)平均核心償付能力充足率從2015年底248%降至2016年6月底215%，綜合償付能力充足率從274%降至239%。主要原因是以萬能壽險(xiǎn)產(chǎn)品為主的新業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)。2016年上半年，原壽險(xiǎn)業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)50%，保戶投資款新增交費(fèi) (多為萬能壽險(xiǎn)保費(fèi)) 同比增長(zhǎng)147%。

在當(dāng)前低利率環(huán)境下，穆迪預(yù)計(jì)人壽保險(xiǎn)公司的償付能力將放緩，因?yàn)楸O(jiān)管機(jī)構(gòu)開始控制儲(chǔ)蓄產(chǎn)品銷售的快速增長(zhǎng)，包括萬能人壽保險(xiǎn)。萬能人壽保險(xiǎn)的保費(fèi)增長(zhǎng)率將放緩，從而緩解人壽保險(xiǎn)公司的資本壓力。

放緩保費(fèi)增長(zhǎng)和商業(yè)增長(zhǎng)車險(xiǎn)在試點(diǎn)費(fèi)率改革的背景下，財(cái)險(xiǎn)該公司的償付能力保持穩(wěn)定。這一趨勢(shì)反映出，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的杠桿率低于人壽保險(xiǎn)公司，因此其資本狀況受2016年上半年股市下跌影響不大。此外，2016年中期財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司利潤(rùn)穩(wěn)定，內(nèi)生資本增長(zhǎng)足以支持同期9%的保費(fèi)增長(zhǎng)。

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，未來財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和保費(fèi)的增長(zhǎng)將相對(duì)平緩。因此，穆迪預(yù)計(jì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司將繼續(xù)保持穩(wěn)定的償付能力，沒有重大災(zāi)害損失。

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