導讀： 上市公司年報如火如荼，保險基金的投資收益和投資策略作為市場上的重要力量，也逐漸浮出水面。目前，A中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險四大上市保險公司都披露了自己的2015年年報。目前，A中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險四大上市保險公司都披露了自己的2015年年報。

據(jù)統(tǒng)計，這四個保險公司去年，總投資收入超過3600億元。除了近年來創(chuàng)下新高外，它還為整個行業(yè)的投資收入做出了巨大貢獻。特別是去年，資本市場大幅波動，而且很多保險公司嚴格執(zhí)行確認收入戰(zhàn)略，保留了勝利的果實。僅從股權(quán)投資戰(zhàn)略來看，由于今年市場不確定性的增加，保險公司的投資壓力已成為行業(yè)預期，投資可能更喜歡防御性品種。

國壽平安總投資收入超過100億億

在低利率下行的環(huán)境中，A股市也出現(xiàn)了罕見的大幅波動，但2015年保險業(yè)逆風而上，行業(yè)綜合收益率7.56%，創(chuàng)7年來新高。作為保險業(yè)的代表，A四大上市保險公司的投資收益引人注目，這些巨鱷的年報已經(jīng)出來。據(jù)統(tǒng)計 ，四家保險公司去年總投資收入3618億元，各自的投資收入也達到了近年來最佳水平。

年報顯示，2015年年報顯示中國人壽總投資回報率為1455.43億元，同比增長35%；總投資回報率為6.24%，高于去年0.88%。中國平安總投資收入1147.5億元，同比增長80%；公司保險基金總投資收益率為7.8%，同比增長2.7個百分點，創(chuàng)近三年新高。中國太保和新華保險總投資收益分別為559.1億元和456.03億元，總投資回報率分別為7.3%和7.5%。

據(jù)了解，四家公司增加投資收入的主要原因是投資資產(chǎn)交易價差收入的增加和股權(quán)投資股息收入的增加。以中國平安總投資收益率最高為例，在年度報告中指出，保險資金優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，股權(quán)資產(chǎn)配置保持適當?shù)撵`活性。在利率下降的環(huán)境下，固定收益資產(chǎn)提前布局，總投資收益率達到近年來的新高。

股權(quán)投資頭寸整體保持上升

與社保基金、QFII、與券商、基金等機構(gòu)基金一樣，保險資本在資本市場也起著重要作用。盡管2015年下半年股市經(jīng)歷了巨大波動，但保險資本在股權(quán)投資方面仍相對積極。年報披露的信息顯示，與2014年底相比，這些上市保險公司在股票基金頭寸在股票基金的投資頭寸上有所上升。與此同時，一些保險公司降低了定期存款的配置比例。

根據(jù)年報，中國人壽去年的股票基金投資從2014年底的8.5%增加到12.28%，投資股票和基金的規(guī)模為2810億元。2015年底，新華保險投資組合中的股票和基金占13.5%，同比增長4.4個百分點。此外，去年年底中國太平安股票基金占9.3%，同比增長1.1個百分點，只有2014年中國平安股票基金頭寸下降到10.8%。

一些業(yè)內(nèi)人士表示，去年，許多保險公司在股票市場上的投資嚴格執(zhí)行了確認收入的戰(zhàn)略，控制了頭寸，這是保持市場波動中勝利果實的重要原因。值得注意的是，一些保險公司在投資結(jié)構(gòu)上減少了定期存款配置。以新華保險為例，該公司去年年底定期存款1276.79億元，占總投資資產(chǎn)的20.1%，比去年年底下降了6.6個百分點。

投資目標將繼續(xù)傾向于藍籌股

去年，保險資本標志無疑是資本市場的熱門話題之一，但據(jù)了解，參與標志的保險資本基本上來自試圖彎道超車的中小型保險企業(yè)，而上市保險企業(yè)相對克制。截至上周末，2015年底，保險資金出現(xiàn)在265股前十大流通股股東中，共持有530.70億股，市值9328.35億元。僅從上市保險公司的角度來看，其證券投資主要集中在消費、汽車、金融等領域。

從保險資本的整體頭寸特征來看，它顯然更喜歡傳統(tǒng)的低估值和消費藍籌股。具體來說，醫(yī)藥生物、機械設備、房地產(chǎn)等行業(yè)都是保險資金的布局。從前十大流通股東中險資數(shù)量來看，賽升藥業(yè)和同仁堂的一半席位被保險資占據(jù)。但在新華社保險方面，其證券投資占廣汽車等證券投資較高；中國太平洋保險更喜歡大型藍籌股，持有民生銀行、工業(yè)銀行等銀行股。

到2016年，市場不確定性增加。中國太平洋保險最近表示，公司將繼續(xù)關注今年股權(quán)投資中市場藍籌股和股息穩(wěn)定的投資目標，并利用多資產(chǎn)戰(zhàn)略提高收益。新華社還表示，它將從過去投資于高增長股，轉(zhuǎn)變?yōu)榉€(wěn)定的股息。東興證券在分析中國人壽的投資結(jié)構(gòu)時指出，預計市場利率仍處于低位，預計公司將進一步增加股權(quán)戰(zhàn)略投資，以獲得相對穩(wěn)定和有利的回報?！?/p>

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