導(dǎo)讀： 從上周起，中國保監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范中短期產(chǎn)品相關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》）正式實施。根據(jù)要求，各個人保險公司中短期產(chǎn)品立即停止銷售，期限不足一年。新政實施一周后，省會濟南的實施情況如何？新政實施一周后，省會濟南的實施情況如何？

25日，走訪多家商業(yè)銀行網(wǎng)點，發(fā)現(xiàn)過去常見的一年期理財類型保險在銀行保險渠道消失的情況下，個別股份銀行甚至?xí)碡?年期和3年期保險產(chǎn)品一起收緊。此外，從濟南多家保險公司獲悉，一年期理財保險已按規(guī)定下架。

新規(guī)嚴格控制了未來中短期產(chǎn)品的發(fā)展規(guī)模，對于更依賴此類產(chǎn)品的產(chǎn)品人身保險公司面臨一定的壓力。中信建設(shè)投資分析師楊榮分析，從風(fēng)險控制和重點開發(fā)安全產(chǎn)品的角度來看，新規(guī)定也是保險企業(yè)，特別是依短期保險企業(yè)轉(zhuǎn)型的機會，有利于提高保險產(chǎn)品的業(yè)務(wù)價值，促進行業(yè)的健康發(fā)展。

很難再現(xiàn)難以再現(xiàn)

2月底，我訪問濟南主要商業(yè)銀行網(wǎng)點，發(fā)現(xiàn)國有銀行，包括中國農(nóng)業(yè)銀行、中國工商銀行和郵政儲蓄銀行，都在銷售金融保險產(chǎn)品。與以往專門從事銀行自己的金融產(chǎn)品相比，其員工也開始熱衷于向投資者銷售金融保險產(chǎn)品。

雖然監(jiān)管部門多次發(fā)布文件提醒高現(xiàn)金價值產(chǎn)品的風(fēng)險，鼓勵保險企業(yè)調(diào)整結(jié)構(gòu)，加強安全儲蓄產(chǎn)品的開發(fā)和銷售，但仍有許多保險企業(yè)在未實施具體禁令的情況下抵押銀行保險渠道。

最新的銀行間交流數(shù)據(jù)還顯示，今年1月，50家人身保險公司的銀保新單規(guī)模保費收入創(chuàng)下3600億元，同比增長96.9%，比去年同期增長1828億元。其中，富德生命人壽憑借短期高利率產(chǎn)品贏得了規(guī)模保費冠軍。此外，華夏人壽、安邦人壽、幸福人壽等多家保險公司在銀行保險的幫助下成功反擊。

而上周(3月21日起)實施的《通知》，似乎預(yù)示著如此火爆的銀保渠道明年可能很難再現(xiàn)。

根據(jù)中國保監(jiān)會發(fā)布的《通知》的要求，個人保險公司立即停止銷售存續(xù)期不足一年的中短期產(chǎn)品，存續(xù)期超過一年且不足三年的中短期產(chǎn)品銷售規(guī)模在三年內(nèi)按總限額的90%、70%、50%逐年減少，三年后控制在總限額的50%以內(nèi)。

其中，中短期存續(xù)期產(chǎn)品定義為保單現(xiàn)金價值(賬戶價值)和前四個保單年末保單的累計累計價值生存保險金之和超過累計保費，預(yù)計60%以上的保單存續(xù)時間不足5年的人身保險產(chǎn)品。值得注意的是，投資連接保險產(chǎn)品和變更年金保險產(chǎn)品除外。

為了了解濟南省新政策的實施情況，我參觀了許多商業(yè)銀行網(wǎng)點。在濟南高新區(qū)的一家郵政儲蓄銀行，工作人員表示，一年期金融保險已下架。

在離工商銀行網(wǎng)點不遠的地方，金融經(jīng)理表示，銀行受影響不大，因為它主要銷售2年以上的金融保險產(chǎn)品，幾乎沒有禁止銷售的1年產(chǎn)品。他還說：由于金融保險產(chǎn)品的監(jiān)管也在收緊范圍內(nèi)，有購買意向的投資者應(yīng)該盡快購買。

與僅將一年期產(chǎn)品下架的商業(yè)銀行相比，一些銀行完全暫停了金融保險的銷售。一位中國銀行金融經(jīng)理透露，由于新政策的影響，其營業(yè)網(wǎng)點上周下架了一年期金融保險產(chǎn)品。不僅如此，兩三年期的產(chǎn)品也被暫停。

短錢長投隱患

值得一提的是，在監(jiān)管政策的修訂中，監(jiān)管部門將之前的高現(xiàn)金價值產(chǎn)品改為中短期存續(xù)產(chǎn)品，并在定義的基礎(chǔ)上規(guī)范實際存續(xù)期5年（不包括5年）的產(chǎn)品。在這方面，中國保監(jiān)會表示，原規(guī)則中高現(xiàn)金價值產(chǎn)品的定義范圍相對狹窄，不能準確反映此類產(chǎn)品的主要風(fēng)險點。

事實上，高現(xiàn)金價值本身并不是造成風(fēng)險的直接原因。雖然這類產(chǎn)品的保險期一般較長，大多在5年或5年以上，但實際存在期較短，通常在5年內(nèi)。這可能會給保險公司帶來資產(chǎn)負債不匹配、現(xiàn)金流不足等風(fēng)險。

對我們來說，個人保險主要依靠長期支付，新的監(jiān)管政策對我們影響不大。山東某上市險企負責人表示，對中小險企影響明顯。他承認，這是因為近年來，許多中小型保險公司的保費規(guī)模迅速增長，在很大程度上依賴于金融保險，即中短期產(chǎn)品的銷售。數(shù)據(jù)顯示，2015年短期金融保險規(guī)模保費約6500億元，占人身保險總規(guī)模的27%，有保險企業(yè)占90%以上。

此外，中國保監(jiān)會的數(shù)據(jù)顯示，在人身保險方面，2015年全行業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈流入為8539億元，年底整體償付能力充足率為296%。對此，中國保監(jiān)會相關(guān)負責人表示，中短期產(chǎn)品風(fēng)險普遍可控。但也提到，由于各保險企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和管理水平的差異，個別保險企業(yè)在開發(fā)中短期產(chǎn)品時更加激進。

據(jù)了解，在銀行保險渠道或互聯(lián)網(wǎng)渠道，個別中小型保險企業(yè)投資中長期資產(chǎn)以獲得高回報，而銷售的中短期存續(xù)產(chǎn)品實際存續(xù)期僅為1年或2年，存在短期資金長期投資的風(fēng)險和隱患。當資本市場低迷時，一些中短期存續(xù)期產(chǎn)品的收入可能低于同期定期存款或金融產(chǎn)品，對客戶的吸引力可能會下降。一方面，新的保費收入可能會下降，另一方面，股票業(yè)務(wù)退?？赡軙仙?，這也很容易給公司帶來現(xiàn)金流不足的風(fēng)險。

在上述業(yè)內(nèi)人士看來，以中短期產(chǎn)品為主營業(yè)務(wù)的個別保險企業(yè)資產(chǎn)負債不匹配和現(xiàn)金流不足是監(jiān)管部門和市場關(guān)注的主要原因。

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