導讀： 人力資源和社會保障部發(fā)言人李忠近日表示，加快制定基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法相關配套政策，盡快啟動養(yǎng)老基金委托投資。

業(yè)內人士認為，由于養(yǎng)老金余額和使用的差異，養(yǎng)老金在資金收集方面仍面臨一些困難，相關工作的推廣仍需要一段時間。近年來，包括保險公司國內養(yǎng)老資產管理機構一直在創(chuàng)新資產配置，擴大投資管理范圍，發(fā)揮養(yǎng)老資產管理機構的價值。保險組織參與包括基本養(yǎng)老保險基金、職業(yè)年金廣義養(yǎng)老資產管理有助于促進養(yǎng)老與資本市場發(fā)展的良性互動。

促進資金收集

李忠22日在人力資源和社會保障部第二季度新聞發(fā)布會上表示，將加強社會保障基金投資管理，加快基本制定養(yǎng)老保險基金投資管理辦法相關配套政策，盡快啟動養(yǎng)老基金委托投資，修訂完善職業(yè)年金基金管理暫行辦法，研究完善企業(yè)年金基金投資政策。

業(yè)內人士表示，在當地養(yǎng)老金收集方面，除廣東、山東等早期試點省份外，江蘇、浙江、北京等7個累計余額超過1000億元的省市也成為市場上的熱門養(yǎng)老金。

專家表示，從廣東省的經驗來看，委托全國社保審慎投資基金獲得可觀收益，對保值增值基金和探索未來更多地區(qū)盤活資金具有一定示范作用。但市場對短期養(yǎng)老金進入市場的期望不應過高。由于各地養(yǎng)老金余額和使用情況的差異，養(yǎng)老金在資金收集方面仍面臨一些困難，相關工作的推需要一段時間。未來如何協調地方養(yǎng)老金余額應成為下一個關鍵研究問題。如果能與專業(yè)投資機構進行有益的委托聯動，將有助于緩解支付壓力。

中國社會科學院世界社會保障研究中心主任鄭炳文最近告訴媒體，業(yè)內人士認為，大約2萬億元的養(yǎng)老金可以用于投資，但這些資金不能一步到位，因為在收集過程中可能會遇到很多障礙。

保險機構期待參與

除國家社會保障基金外，保險公司在養(yǎng)老金管理方面也積累了一定的經驗。繼平安養(yǎng)老金等5家公司之后養(yǎng)老險公司之后，安邦養(yǎng)老等新成立的保險公司也進入了市場。根據中國保監(jiān)會近日發(fā)布的《2016年1月至6月保險機構企業(yè)年金等受托管理業(yè)務表》，國壽養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、平安養(yǎng)老、泰康養(yǎng)老、長江養(yǎng)老、安邦養(yǎng)老、泰康資產、華泰資產等8家保險公司的養(yǎng)老保障等委托管理資產達到31772965.04萬元。

中國保監(jiān)會支持保險公司參與相關業(yè)務。中國保監(jiān)會主席項俊波在年初召開的2016年全國保險監(jiān)管工作會議上表示，保險業(yè)將深化改革，加大對國家重大戰(zhàn)略和實體經濟保險資金的支持力度，創(chuàng)新保險資產管理產品和資金應用模式。支持保險機構開展企業(yè)年金和職業(yè)年金業(yè)務，參與基本養(yǎng)老基金的市場化投資管理。

許多保險機構表示，他們希望參與養(yǎng)老金與資本市場的良性互動。平安養(yǎng)老保險有限公司董事長杜永茂表示，中國養(yǎng)老金頂層設計清晰，養(yǎng)老金儲備加快，養(yǎng)老金保障利益擴大，養(yǎng)老金安全有效運行。

同時，養(yǎng)老金儲備水平低的問題仍然非常突出，養(yǎng)老金儲備應面加快養(yǎng)老金儲備。在具體方法上，一是盡快完善養(yǎng)老保障體系建設，促進養(yǎng)老保障體系建設基本養(yǎng)老金余額和個人賬戶資金委托市場優(yōu)秀商業(yè)機構進行市場投資，實現資金增值；二是加快儲蓄養(yǎng)老向投資養(yǎng)老儲備的轉變；三是充分發(fā)揮商業(yè)公司的作用，盡快委托商業(yè)公司投資國內基本養(yǎng)老，充分發(fā)揮商業(yè)公司在資產配置、專業(yè)投資和成熟精算技術方面的作用。

長江養(yǎng)老保險有限公司總裁蘇剛認為，近年來，國內養(yǎng)老資產管理機構一直在創(chuàng)新資產配置，擴大投資管理范圍，增加投資，促進養(yǎng)老資產參與國家重大項目和新興戰(zhàn)略產業(yè)的發(fā)展。在新的經濟常態(tài)下，民生基礎設施建設、國有企業(yè)改革、產業(yè)結構升級、資本出口等一系列市場機遇將為實體經濟和社會管理提供更廣闊的空間。充分發(fā)揮養(yǎng)老資產管理機構的價值，參與廣義養(yǎng)老資產管理，包括基本養(yǎng)老保險基金和職業(yè)年金，將有助于促進養(yǎng)老金與資本市場發(fā)展的良性互動。

引導價值投資

分析人士表示，養(yǎng)老金作為一種穩(wěn)定的優(yōu)質基金，在未來的二級股市中發(fā)揮著重要作用。鄭秉文認為，中國股市的主要缺陷是投資者結構不合理，機構投資者和長期基金較少。養(yǎng)老基金是股市的壓艙石。壽險基金和養(yǎng)老基金都是長期基金，稅收優(yōu)惠政策可以考慮作為股市轉型和養(yǎng)老投資的重要起點。

華泰證券分析師張靜表示，根據基本養(yǎng)老保險基金的累計余額、投資限制和地方委托比例，計算出基本養(yǎng)老保險基金的初始市場規(guī)模為4000億元，占流通市場價值的1.1%。就流通市場價值而言，基本養(yǎng)老保險基金的市場規(guī)模相對較小，短期內可能對股市沒有直接推動作用，但市場風格可能代表國家層面，產生積極影響。首先，養(yǎng)老金進入市場后，資本市場的長期資金將顯著增加，有助于引導價值投資；第二，機構投資者在養(yǎng)老金進入市場后增長，減少波動場。首先，養(yǎng)老金進入市場后，資本市場的長期資將顯著增加，有助于引導價值投資；二是養(yǎng)老金進入市場后，機構投資者增長，減少波動穩(wěn)定市場。一般來說，養(yǎng)老基金作為長期市場基金，追求長期價值投資，抑制短期投機性投資；有利于減少股指波動，在一定程度上穩(wěn)定市場。

張靜預計，在大類資產方面，基本養(yǎng)老保險基金也將在注重風險控制的前提下，參照社?；鹱⒅亻L期投資、價值投資和責任投資的理念，實現資產保值增值。與社會保障基金相比，基本養(yǎng)老保險基金更注重資產的保值能力，因此資產配置可能比社會保障基金更保守。在股票配置方面，基本養(yǎng)老保險基金將關注股票的穩(wěn)定性和增長，包括機械設備、建筑、金融保險和社會服務，以及信息技術和醫(yī)藥生物。在個股選擇方面，養(yǎng)老金將傾向于投資于行業(yè)領先的股票，關注企業(yè)規(guī)模、業(yè)績增長、股價穩(wěn)定性和下跌阻力。大盤股和低估值藍籌股更有可能。

國金證券分析師李立峰認為，養(yǎng)老金市場是監(jiān)管機構今年引進中長期投資者的重要組成部分，相關配套政策的推廣有助于修復投資者的情緒。養(yǎng)老金市場更有可能分批進入市場，初始市場規(guī)模不大，更影響投資者的風險偏好，宏觀經濟和企業(yè)利潤仍決定a股的中長期趨勢。

? ? ? ?想了解更多新聞資訊或有保險規(guī)劃需求的朋友，點擊下方圖片，免費報名咨詢，會有專業(yè)理財師為您耐心講解，協助規(guī)范投保并提供周全的后續(xù)理賠服務。