導(dǎo)讀：
2016年保險(xiǎn)公司年度報(bào)告披露限制越來越近，截至4月24日，已有20家保險(xiǎn)公司披露去年的經(jīng)營情況，其中8家壽險(xiǎn)公司。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年壽險(xiǎn)公司利潤下降較為普遍，對投資收益的依賴較為嚴(yán)重。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年壽險(xiǎn)公司利潤下降較為普遍，對投資收益的依賴較為嚴(yán)重。

利潤普遍下降

年報(bào)已披露壽險(xiǎn)公司中，中國人壽、新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)、中意人壽和匯豐人壽凈利潤下降40%以上。這五個(gè)家庭壽險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)全市場業(yè)務(wù)份額約占25%。

平安人壽、珠江人壽等少數(shù)公司凈利潤增長。主要原因之一是投資業(yè)績穩(wěn)定，資產(chǎn)減值損失少。當(dāng)2016年其他公司資產(chǎn)減值損失大幅增加時(shí)，平安人壽資產(chǎn)減值損失比2015年減少80%，而珠江人壽沒有減值損失。珠江人壽和上海人壽是為數(shù)不多的投資收入增長公司之一。然而，由于開業(yè)時(shí)間短，上海人壽的成本投資影響了利潤。

從保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入的角度來看，大多數(shù)保險(xiǎn)公司都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長，但由于許多公司投資收入的下降，拖累了營業(yè)收入。例如，壽險(xiǎn)領(lǐng)袖中國人壽的營業(yè)收入同比增長下降到個(gè)位數(shù)。

營業(yè)支出大幅增加

大多數(shù)人壽保險(xiǎn)公司去年的營業(yè)收入仍在增長，但增長率有所下降。然而，營業(yè)支出的急劇增加表明，運(yùn)營成本進(jìn)一步降低了人壽保險(xiǎn)公司的利潤率。

中國人壽、中國平安、人保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、匯豐人壽、中意人壽的營業(yè)收入同比下降，但支出仍在增加。

從營業(yè)支出項(xiàng)目中可以看出，上述支出下降：保險(xiǎn)賠償、責(zé)任準(zhǔn)備金、手續(xù)費(fèi)和傭金、業(yè)務(wù)管理費(fèi)等業(yè)務(wù)成本增加，最突出的增長是手續(xù)費(fèi)和傭金支出。中國人壽、平安人壽、新華保險(xiǎn)、人壽、上海人壽、珠江人壽、匯豐人壽、中意人壽的支出分別增加了46%、62%、27%、60%、200%、728%、3.44%和39%。

業(yè)務(wù)增長是手續(xù)費(fèi)和傭金支出的根本原因，但與成本和業(yè)務(wù)增長不成比例。以中國人壽為例，去年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入增長18%。為了在不降低發(fā)展速度的基礎(chǔ)上調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，國壽將大量單筆支付轉(zhuǎn)化為期付，顯著增加了第一年期付傭金支出的46%。此外，補(bǔ)償支出增加52%，其他業(yè)務(wù)成本增加47%。

一位人壽保險(xiǎn)公司銀保業(yè)務(wù)部人士表示，去年銀行渠道手續(xù)費(fèi)普遍增加，這也是手續(xù)費(fèi)和傭金增加的原因之一。

據(jù)了解，保單成本主要包括手續(xù)費(fèi)和傭金支出、賠償成本和提取的保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金。在這些項(xiàng)目中，賠償成本和保險(xiǎn)準(zhǔn)備金相對剛性，只能調(diào)整手續(xù)費(fèi)和傭金。然而，從去年的情況來看，手續(xù)費(fèi)傭金的增長沒有剎車的跡象，預(yù)計(jì)保單成本將進(jìn)一步上升，然后將壓力傳遞到投資方面。

北京工商大學(xué)保險(xiǎn)研究中心主任王旭金表示，保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)越多，第一年的傭金支出越多，業(yè)務(wù)成本越高，保留的利潤就越少。在這個(gè)周期下，保險(xiǎn)公司不得不訴諸投資收益來增加利潤。

退保料后移

2016年，被批評多年的行業(yè)退保率似乎出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，8家壽險(xiǎn)公司中有5家減少了退保金，3家增加了。其中，由于2015年上海人壽和珠江人壽的退?；鶖?shù)太小，2016年的退?；鹜仍鲩L迅速。

2016年上海人壽退保金達(dá)到32億元，較2015年342.5萬元大幅增加。重要原因是該公司成立于2015年，基礎(chǔ)較小。然而，對于一家新公司來說，32億元的退保金并不小。成立時(shí)間更長，保費(fèi)收入珠江人壽和中意人壽2016年保費(fèi)收入分別為151億元和97億元，退保金僅為1億元和21億元。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國人壽、平安人壽、新華保險(xiǎn)等大型人壽保險(xiǎn)公司的退保金均呈下降趨勢。新華保險(xiǎn)退保金同比下降19.4%，中國人壽同比下降30.7%。中國人壽表示，這是由于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的改善。新華保險(xiǎn)表示，退保金同比下降的主要原因是銀行保險(xiǎn)渠道高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品和股息產(chǎn)品的減少。

據(jù)了解，2016年，中國保監(jiān)會不斷發(fā)布中短期產(chǎn)品和個(gè)人保險(xiǎn)產(chǎn)品監(jiān)管通知，通過制度約束促進(jìn)保險(xiǎn)公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。許多人壽保險(xiǎn)公司從2016年第二季度開始銷售5年以上的安全產(chǎn)品，萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的最低持有期也從一年轉(zhuǎn)為五年以上，短期內(nèi)使壽險(xiǎn)公司的退保情況有所改善。然而，如果以3年~5年為周期，買方仍將選擇退保以實(shí)現(xiàn)收入，從而使退保時(shí)間向后移動。

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