導(dǎo)讀：
日前，保險(xiǎn)公司第一季度的償付能力公告已陸續(xù)披露。數(shù)據(jù)顯示，部分銀行保險(xiǎn)企業(yè)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入迅速上升，但凈利潤水平并未顯著提高。數(shù)據(jù)顯示，部分銀行保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入迅速上升，但其凈利潤水平并沒有顯著提高。今年第一季度，5家銀行保險(xiǎn)公司虧損，其中建新人壽今年第一季度虧損8145萬元；中國銀行三星今年第一季度虧損571.9萬元。今年第一季度，中荷人壽、中法人壽、光大永明都虧損。

此外，今年第一季度末，建新人壽、交通銀行康聯(lián)人壽、中和人壽、工行安盛人壽等10家銀行保險(xiǎn)企業(yè)的核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率較上季度末下降。今年第一季度末，中國農(nóng)業(yè)銀行人壽、交通銀行康聯(lián)人壽、中和人壽、匯豐人壽凈現(xiàn)金流為負(fù)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀保渠道銷售的產(chǎn)品大多是分紅和年金保險(xiǎn)產(chǎn)品等理財(cái)險(xiǎn)種主要是。目前，高利率保險(xiǎn)類型受到監(jiān)管和壓力，部分中短期存在產(chǎn)品面臨停產(chǎn)。一旦投資者到期集中退保，新舊保險(xiǎn)類型不連接，很容易造成流動性風(fēng)險(xiǎn)。

渠道成本居高不下，一季度五家銀行保險(xiǎn)公司虧損

日前，保險(xiǎn)公司第一季度的償付能力公告已陸續(xù)披露。數(shù)據(jù)顯示，部分銀行屬于保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)今年一季度業(yè)務(wù)大幅增長。以交通銀行康聯(lián)人壽為例。今年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入82.7億元，比上一季度3.36億元增長23.58倍；同期，中國農(nóng)業(yè)銀行人壽實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入178.66億元。與上季度12億元相比，業(yè)績增長了12.9倍；建信人壽、工行安盛人壽、招商信諾人壽等銀行保險(xiǎn)企業(yè)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入也較上季度大幅增長。

然而，雖然一些銀行保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)迅速上升，但其凈利潤水平并沒有顯著提高。今年第一季度，5家銀行保險(xiǎn)公司遭受損失。具體來說，建信人壽今年第一季度虧損8145萬元，較上季度虧損3385萬元進(jìn)一步擴(kuò)大；中國銀行三星也連續(xù)兩個季度虧損，繼上一季度虧損1.04億元后，今年第一季度再次虧損571.9萬元。此外，今年第一季度，中荷人壽、中法人壽、光大永明分別虧損6342萬元、2100萬元、2734.58萬元。

在業(yè)內(nèi)人士看來，渠道成本是銀行保險(xiǎn)公司凈利潤表現(xiàn)低迷的重要原因之一。據(jù)了解，銀行保險(xiǎn)公司的銷售渠道大多依賴于母公司的商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。以中國郵政人壽為例，該公司去年保費(fèi)收入主要來自銀行保險(xiǎn)渠道，支付中國郵政儲蓄銀行手續(xù)費(fèi)超過10億元。此外，光大永明人壽2016年年報(bào)還顯示，公司規(guī)模主要依靠銀行保險(xiǎn)渠道和在線銷售渠道銷售財(cái)富管理產(chǎn)品。年度報(bào)告顯示，去年保險(xiǎn)公司的手續(xù)費(fèi)和傭金支出達(dá)到4.24億元，同比翻了一番。

與許多中小型保險(xiǎn)公司相比，銀行保險(xiǎn)公司在銀行保險(xiǎn)渠道費(fèi)用和保費(fèi)銷售規(guī)模方面具有更多的優(yōu)勢。但業(yè)內(nèi)人士承認(rèn)，銀行保險(xiǎn)渠道可以提振銀行保險(xiǎn)公司的規(guī)模，但其保險(xiǎn)公司創(chuàng)造的利潤并不多。

中法人壽面臨流動性風(fēng)險(xiǎn)

除凈利潤下降外，銀行保險(xiǎn)公司似乎也面臨著更多的挑戰(zhàn)。

今年第一季度末，建新人壽、交通銀行康聯(lián)人壽、中和人壽、工行安盛人壽等10家銀行保險(xiǎn)企業(yè)的核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率較上季度末下降。

其中，法人壽命的核心償付能力和綜合償付能力均為負(fù)值，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均從上季度末的-140.31%下降到-277.07%。今年第一季度，交銀康聯(lián)人壽的兩項(xiàng)償付能力充足率數(shù)據(jù)也下降了65個百分點(diǎn)至206.79%。中郵人壽的核心償付能力充足率從上季度末的191.44%下降到今年第一季度末的124.32%；建信人壽、中和人壽等保險(xiǎn)企業(yè)的核心償付能力充足率也有所下降。

此外，根據(jù)一些銀行保險(xiǎn)公司披露的第一季度償付能力公告，中國農(nóng)業(yè)銀行人壽、交通銀行康聯(lián)人壽、中和人壽、匯豐人壽在今年第一季度末凈現(xiàn)金流為負(fù)。具體來說，中國農(nóng)業(yè)銀行人壽在今年第一季度末的凈現(xiàn)金流為-25.42億元；交銀康聯(lián)人壽-3億元；中荷人壽-1855萬元；匯豐人壽-3991萬元。

值得一提的是，今年第一季度末中法人壽凈現(xiàn)金流為122.25萬元，但同時(shí)承認(rèn)2016年第三季度后，業(yè)務(wù)活動收入不足以彌補(bǔ)支出，目前業(yè)務(wù)活動現(xiàn)金流缺口依靠投資資產(chǎn)贖回現(xiàn)金補(bǔ)充，本季度凈現(xiàn)金流整體大于0，無流動性風(fēng)險(xiǎn)；從長遠(yuǎn)來看，沒有新業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入，預(yù)計(jì)公司可變現(xiàn)資產(chǎn)將逐步消耗，公司將面臨流動性風(fēng)險(xiǎn)。

產(chǎn)品暴露了銀保渠道的不足，建議行業(yè)定制

調(diào)整產(chǎn)品組成或成為解決銀行保險(xiǎn)企業(yè)的途徑之一。以中法人壽為例，對于公司面臨的流動性風(fēng)險(xiǎn)，中法人壽表示，目前采取了改善流動性準(zhǔn)備和保守投資的策略，包括根據(jù)市場機(jī)會銷售償付能力系數(shù)要求高的品種，增加現(xiàn)金儲備，控制未實(shí)現(xiàn)的損失。

銀保渠道銷售的產(chǎn)品大多分紅，年金保險(xiǎn)產(chǎn)品等理財(cái)險(xiǎn)主要種類。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行保險(xiǎn)渠道的產(chǎn)品組成可能是今年第一季度部分銀行保險(xiǎn)公司業(yè)績低迷的原因之一。該人士表示，銀行保險(xiǎn)渠道曾幫助銀行保險(xiǎn)公司快速上升，但依賴銀行保險(xiǎn)渠道的業(yè)務(wù)模式似乎暴露了高退保率的缺點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士指出，目前，高利率保險(xiǎn)類型受到監(jiān)管壓力，部分中短期存在產(chǎn)品面臨停止銷售。一旦投資者到期集中退保，新舊保險(xiǎn)類型不連接，很容易造成流動性風(fēng)險(xiǎn)。值得注意的是，該人士還指出，保險(xiǎn)公司多年來披露的年度報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，銀行銷售的金融保險(xiǎn)的退保率通常高于傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品。

然而，與許多中小型保險(xiǎn)公司相比，銀行保險(xiǎn)公司仍具有無與倫比的優(yōu)勢。一些分析師指出，資產(chǎn)管理產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保產(chǎn)品實(shí)際上是銀行保險(xiǎn)渠道不可或缺的，但當(dāng)前銀行保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向金融產(chǎn)品傾斜的原因是金融產(chǎn)品，特別是單一支付產(chǎn)品給業(yè)務(wù)人員帶來更高的傭金，另一方面是客戶對擔(dān)保產(chǎn)品缺乏了解。

該人士指出，從保險(xiǎn)公司的角度來看，可以加強(qiáng)業(yè)務(wù)人員培訓(xùn)，通過調(diào)整激勵機(jī)制引導(dǎo)客戶推薦安全產(chǎn)品，也可以利用銀行渠道加強(qiáng)消費(fèi)者對安全保險(xiǎn)的理解，同時(shí)可以為特定客戶提供定制、個性化的保險(xiǎn)服務(wù)。

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