導讀：
近期，2017年1月，華寶證券公布了投連險收益。數(shù)據(jù)顯示，1月份投連險賬戶月平均收益率為0.13%，最高收益率為3.55%。數(shù)據(jù)顯示，1月份投連險賬戶月平均收益率為0.13%，最高收益率為3.55%。與萬能險相比，1月份萬能險最高結(jié)算利率可達8%，是1月份投連險最高收益的兩倍多。

最高收益率3.55%

總體而言，自去年以來，投資收益與二級市場掛鉤投連險，平均收益一直平淡無奇。數(shù)據(jù)顯示，2016年5月至2017年1月可獲取數(shù)據(jù)的相關(guān)投資賬戶總平均回報率分別為-0.04%、1.79%、0.81%、1.12%、-0.49%、0.91%、0.72%、-2.23%和0.13%。

數(shù)據(jù)顯示，2016年1月大幅虧損10.72%后，3月份投連險去年最高收益率達到5.05%。然而，在隨后的4月和5月，投資保險再次遭受損失，平均收益率分別為-0.76%和-0.04%。此后6月至11月，除9月、12月虧損外，其余月份基本保持正收益，收益范圍在0.72%-1.79%之間。

可見，連續(xù)10個月投連險收益率低于2%。

從具體賬戶層面來看，1月份排名系統(tǒng)中的204個賬戶大部分獲得正回報。收益率最高的賬戶包括:泰康創(chuàng)新動力型(3.55%)、友邦國內(nèi)需求選擇組合(2.97%)、泰康進取型(2.70%)、同方全球指數(shù)增強型(2.60%)、友邦增長組合(2.52%)。

與1月份萬能險與結(jié)算利率相比，投資連鎖保險的最高結(jié)算利率不到萬能保險最高結(jié)算利率的一半?！蹲C券日報》最近梳理了20家萬能保險保費較高的公司壽險公司400萬能險結(jié)算利率發(fā)現(xiàn)，1月份萬能險結(jié)算利率最高仍達8%。

從投連險保費來看，2016年11月(1月份相關(guān)數(shù)據(jù)尚未公布)，投連險獨立賬戶新增交費892，482.08萬元。其中，弘康人壽新增投資連險賬戶保費居首位，為293、132.去年11月，光大永明壽新增保費金額排名第二，為232、287.02萬元，國華排名第三，11月份連險新增保費151006.29萬元，信誠人壽是合資保險投資中最大的，11月份新增保費141元，291.16萬元。

投連險屬于理財型保險，它是一種集安全和投資于一體的安全終身壽險產(chǎn)品投資的最大特點是收入不保證，與股市掛鉤。事實上，除了資本市場本身的波動外，監(jiān)管機構(gòu)今年還加強了對投資保險的控制。

投連險風險小于股市

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，短期業(yè)績不佳并不能掩蓋投資連鎖保險未來的發(fā)展空間。以2015年為例，雖然2015年股市波動較大，但投資連鎖保險的影響遠小于投資者個人感受到的波動。

華寶證券將激進投連險月平均收益率等權(quán)重加權(quán)，制定激進投連險指數(shù)，并將其與滬深300指數(shù)進行比較。截至2017年1月31日，激進投連險指數(shù)收于148.79點，調(diào)整后的可比滬深300指數(shù)收于63.49點。

平安證券研究報告稱，自2014年下半年以來，股票牛市推動了投資連鎖保險規(guī)模的井噴增長保費收入截至2016年上半年，中國的比例也在上升，占2.35%，但與海外相比仍有很大差距。因為投連險對利率不敏感保險產(chǎn)品，在低利率環(huán)境下，隨著傳統(tǒng)人身保險預(yù)定收入的不斷下降，投資保險具有一定的優(yōu)勢，未來發(fā)展空間大。

此外，隨著投資連鎖保險規(guī)模的逐步擴大，它將為保險資產(chǎn)管理、公共基金和證券公司資產(chǎn)管理帶來相關(guān)的業(yè)務(wù)機會。平安證券研究所交文超此前表示：因為壽險公司的資產(chǎn)管理能力較弱，因此這部分資金可以委托給相關(guān)機構(gòu)進行管理。同時，投資連鎖保險也類似FOF對于保險資產(chǎn)管理、公募基金和證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品的自然配置需求，相關(guān)機構(gòu)可以根據(jù)投資保險的需要設(shè)置相應(yīng)的產(chǎn)品。

此外，雖然投連險收益暫時疲軟，但與萬能險和分紅險，投資連鎖保險的投資范圍應(yīng)該更廣。2015年4月，中國保監(jiān)會發(fā)布的《中國保監(jiān)會關(guān)于規(guī)范投資連接保險投資賬戶的通知》規(guī)定，投資賬戶的資產(chǎn)配置范圍包括流動性資產(chǎn)、固定收益資產(chǎn)、上市權(quán)益資產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃、房地產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品等金融資產(chǎn)，基本涵蓋了機構(gòu)投資者可以參與的所有投資。

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