導(dǎo)讀:
業(yè)內(nèi)預(yù)計,今年,保費收入將超過3萬億元大關(guān),同比增長20%以上,居世界第二;保險資使用規(guī)模達(dá)到13萬億元,同比增長15%;保險業(yè)總資產(chǎn)將超過15萬億元。在人壽保險業(yè)務(wù)方面,保費收入大幅增加,健康保險和養(yǎng)老保險的比例增加;在財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)方面,保費收入增長繼續(xù)放緩,寡頭壟斷市場模式?jīng)]有改變,僅人壽保險就超過3000億元。在人壽保險業(yè)務(wù)方面,保費收入大幅增加,健康保險和養(yǎng)老保險的比例增加;在財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)方面,保費收入增長繼續(xù)放緩,寡頭壟斷市場模式?jīng)]有改變,僅人壽保險就超過3000億元。
與此同時,監(jiān)管也在。在政策約束下,第一季度仍在大幅增長萬能險,4月份開始出現(xiàn)明顯的環(huán)比負(fù)增長。年底,保監(jiān)會再次重拳,暫停部分保險公司相關(guān)業(yè)務(wù)資格,激進(jìn)經(jīng)營保險公司發(fā)出警告。在保險公司治理層面,上市保險公司的渠道和期限結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,非上市保險公司積極轉(zhuǎn)型。
這是行業(yè)波濤洶涌的一年。
隨著年底的臨近,本文將通過梳理保險業(yè)務(wù)的發(fā)展背景視行業(yè)的整體格局。
壽險高速增長
2016年,壽險行業(yè)保費收入同比繼續(xù)大幅增長。
根據(jù)中國保監(jiān)會公布的最新數(shù)據(jù),前11個月,壽險公司原保費收入20571.09億元,同比增長38.61%;壽險業(yè)務(wù)原保費收入1656.68億元,同比增長33.12%。
在各公司戰(zhàn)略調(diào)整和規(guī)模保費沖擊等因素下,壽險業(yè)格局發(fā)生了明顯變化。中國人壽、平安壽,太保壽,新華保險、和諧健康市場占49.289%,較同期下降3.09個百分點;市場份額前十的公司占市場份額的72.593%,較同期下降3.675個百分點。
根據(jù)平安證券2017年保險業(yè)年度戰(zhàn)略報告,2016年中國人壽保險公司保費收入快速增長的原因可分為兩個方面:一是2015年保險業(yè)整體投資收益率為7.56%,是近年來的最高價值。從歷史經(jīng)驗來看,保費的變化落后于投資一年;其次,自2015年下半年以來,保險公司代理人規(guī)模大幅增長,帶動保費收入增加。
隨著今年投資收益率的下降和營銷人員的飽和,平安證券預(yù)計2017年壽險保費收入增長將放緩,主要是基于以下原因:一是今年前三季度壽險公司年投資收益率約為5.26%,較去年下降43.73%,收益率下降對投保人的吸引力將下降;第二,代理渠道一直是壽險公司的重要營銷渠道之一保險營銷員總數(shù)超過700萬,短期內(nèi)大幅增長空間有限;第三,受政策影響,強勁的萬能保險增長將大幅下降;此外,自2014年以來,人壽保險行業(yè)保費規(guī)模快速增長,部分保險公司現(xiàn)有資產(chǎn)管理水平難以控制,加上資產(chǎn)短缺和低利潤的雙重壓力,可能選擇主動降低保費規(guī)模。
然而,安信證券認(rèn)為,隨著資產(chǎn)配置的多樣化,中國社會老齡化問題日益突出,巨大的保險需求仍然是國內(nèi)人壽保費收入增長的驅(qū)動力。因此,預(yù)計國內(nèi)人壽保險公司整體保費收入明年仍將增長,2017年保費增長率約為10%。
財險穩(wěn)定的市場格局
2010年以來,財險保費收入增速持續(xù)下降,2010年財險公司原保險保費收入增速高達(dá)35.5%。
根據(jù)中國保監(jiān)會公布的最新數(shù)據(jù),前11個月,財產(chǎn)保險公司原保費收入8293.69億元,同比增長9.76%。財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)原保費收入7773.05億元,同比增長8.73%;其中,交強險原保險費收入1510.54億元,同比增長7.89%;農(nóng)業(yè)保險原保險費收入390.49億元,同比增長11.18%。
今年7月,商用車費改革在全國范圍內(nèi)得到推廣。新的費用改革政策更強調(diào)利率與風(fēng)險的聯(lián)系,擴大系數(shù)差異;保險責(zé)任更寬,索賠更清晰;并放寬了保險公司的獨立定價權(quán)。
同時,財險寡頭壟斷格局不變。截至2016年11月,財產(chǎn)保險市場共有80家公司,同期增長8家。人保財、平安財、太保財占市場份額前三的63.407%,較去年同期略有下降1.041個百分點;市場份額前十的公司占市場份額的85.456%,僅比同期下降0.758個百分點。具體來說,PICC財務(wù)的市場份額有所回升;受集團業(yè)務(wù)所有權(quán)劃分的影響,平安財務(wù)同比增速下降,市場份額下降,但保費增速環(huán)比顯著提高;PICC財務(wù)保費增速依然平緩。
平安證券表示,隨之而來車險業(yè)務(wù)增長放緩,未來保險公司要想在競爭中獲勝,就需要改變以往重附加值、輕服務(wù)的局面。大型財產(chǎn)保險公司在成本控制和索賠服務(wù)方面具有更突出的優(yōu)勢,行業(yè)份額將繼續(xù)提高;中小型保險公司可能只能通過細(xì)分市場、資源共享和差異化競爭獲得優(yōu)勢。
健康保險比例增加
自2011年以來,健康保險在人壽保費收入中的比例一直在增加。今年前11個月,健康保險占人壽保險原保費收入的18.21%;健康保險業(yè)務(wù)原保費收入3841.80億元,同比增長73.08%。根據(jù)增長率預(yù)測,健康保險年保費收入將超過5000億元,保費規(guī)模幾乎可以與車險規(guī)模持平。
另一方面,健康保險許可證受到資本的歡迎。自今年年初以來,共有17家保險公司獲得批準(zhǔn),其中2家是健康保險公司,國內(nèi)有7家專業(yè)健康保險公司。
今年9月,平安健康保險推出了中國首款管理醫(yī)療產(chǎn)品平安寶貝,標(biāo)志著管理醫(yī)療戰(zhàn)略的正式實施;10月,平安健康保險與南方醫(yī)科大學(xué)深圳醫(yī)院全面合作,開啟了中國第一家大型專業(yè)健康保險公司與公立醫(yī)院管理醫(yī)療合作的新局面。
12月20日,中國保監(jiān)會公布了第四批經(jīng)營個人所得稅健康保險名單,光大永明、民生人壽等7家公司正式批準(zhǔn)經(jīng)營所得稅健康保險業(yè)務(wù)。到目前為止,已擴大到23家保險公司。
稅收健康保險政策自今年1月1日起正式實施,但效果并不明顯。根據(jù)公開數(shù)據(jù),截至11月20日,31個試點城市的稅收健康保險總保費僅為0.71億元,約4.4萬人,人均保費約為1618元。
考慮到政策端對健康保險的支持,稅收優(yōu)惠健康保險覆蓋范圍的不斷自由化,以及健康中國國家戰(zhàn)略的催化,預(yù)計明年健康保險將保持快速增長。
收緊萬能保險監(jiān)管
今年中短期產(chǎn)品監(jiān)管明顯收緊。年初,中國保監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范中短期存續(xù)期的規(guī)范》人身保險《關(guān)于加強組合保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》和《中國保監(jiān)會關(guān)于加強人身的通知》保險產(chǎn)品《監(jiān)管通知》等政策文件,加強行業(yè)監(jiān)管,提高業(yè)務(wù)約束,迅速取得成效。今年4月,全行業(yè)萬能保險規(guī)模明顯環(huán)比負(fù)增長。
萬能險與投連險新增交費增速繼續(xù)放緩。今年前11個月,保戶儲金新增交費1126.3億元,同比增長67.5%;投資連鎖保險業(yè)務(wù)新增交費88.2億元,同比增長40.7%。
12月5日,中國保監(jiān)會暫停前海人壽萬能保險新業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示,截至今年11月,壽險行業(yè)新增規(guī)模保費收入已超過3萬億元,其中保險公司新增投資款約占34%,而新壽險公司保險公司新增投資款/規(guī)模保費比例較高,以恒大人壽、前海人壽、生命人壽為代表的資產(chǎn)驅(qū)動負(fù)債型保險公司。恒大人壽(95.59%)、前海人壽(79.95%)、安邦人壽(66.69%)、生命人壽(39.98%)按此比例排序;傳統(tǒng)保險公司的比例相對較低,依次排名為中國人壽(25.90%)。中國平安(24.91%)、中國太保(8.21%),新華保險(3.65%)。
安信證券預(yù)計,受監(jiān)管影響,行業(yè)萬能保險保費明年將同比負(fù)增長。預(yù)計2017年,保險業(yè)家庭投資新增繳費將同比下降25%,2015年底32%至2017年底24%。
養(yǎng)老保險待發(fā)展
隨著我國人口老齡化的加快,養(yǎng)老在社會生活和國民經(jīng)濟中的地位越來越重要,養(yǎng)老保險服務(wù)也迫切需要發(fā)展。
今年8月,《中國保險發(fā)展十三五規(guī)劃綱要》提出擴大多層次養(yǎng)老保險服務(wù)。
目前,中國保險市場有6個專業(yè)養(yǎng)老險公司,截至2015年底,國壽養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、平安養(yǎng)老、泰康養(yǎng)老、長江養(yǎng)老五家公司受托管理資產(chǎn)4170億元。
近年來,我國養(yǎng)老保險政策不斷有利。2014年8月,國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快現(xiàn)代保險服務(wù)業(yè)發(fā)展的意見》,提出創(chuàng)新養(yǎng)老保險產(chǎn)品和服務(wù);2015年7月,中國保監(jiān)會發(fā)布《養(yǎng)老保障管理辦法》,明確業(yè)務(wù)規(guī)范、投資管理和風(fēng)險控制要求,促進(jìn)保險業(yè)積極參與多層次養(yǎng)老保障體系建設(shè)。
行業(yè)今年期待商業(yè)養(yǎng)老險雖然未能正式出臺稅延計劃,但政策層面為投資養(yǎng)老行業(yè)提供了更多的想象空間。
養(yǎng)老險泰康人壽、中國人壽、陽光保險、中國平安等相關(guān)附屬行業(yè)逐漸成為保險公司關(guān)注和實踐的焦點。
中國保險監(jiān)督管理委員會主席項俊波在2016陸家嘴論壇上表示,要順應(yīng)人民群眾望,推動個人稅收遞延養(yǎng)老保險落地,推動傳統(tǒng)養(yǎng)老模式向醫(yī)療保健相結(jié)合轉(zhuǎn)變,支持合格保險機構(gòu)投資養(yǎng)老服務(wù)業(yè)和老齡化產(chǎn)業(yè),促進(jìn)保險養(yǎng)老社區(qū)建設(shè),促進(jìn)老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險和長期護理保險的發(fā)展,大力發(fā)展商業(yè)健康保險。支持保險機構(gòu)參與健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈整合。
保險公司排名洗牌
受益于個人保險渠道的發(fā)展,上市保險公司傳統(tǒng)人壽保費收入在人壽保費總收入中的比重增加。今年上半年,上市保險公司個人保險業(yè)務(wù)比例逐步增加(中國平安94%,中國人壽61%,新華保險46%,中國太平洋保險88%)。傳統(tǒng)人壽保險產(chǎn)品邊際利潤率高,能有效提升新業(yè)務(wù)價值。上市保險公司中期繳費比例明顯增加。
新華保險繼續(xù)實施轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略和結(jié)構(gòu)調(diào)整意圖,基本穩(wěn)定市場排名。12月初,新華保險董事長兼CEO萬峰在公司開放日表示,實現(xiàn)十三五目標(biāo)的路徑應(yīng)分為兩個步驟:第一步是轉(zhuǎn)型期。從2016年到2017年,新華社保險應(yīng)逐步取代單一保費,初步建立從2018年到2020年的收獲期,這一時期將完全形成延續(xù)發(fā)展的模式,重點發(fā)展長期交付業(yè)務(wù),加大業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整。
與此同時,安邦系和諧健康繼續(xù)爆炸式增長,市場排名較同期增長6-5;安邦人壽同比增長3,排名第6。
同時,由于市場上各公司的發(fā)展階段、發(fā)展戰(zhàn)略和競爭優(yōu)勢不同,資產(chǎn)驅(qū)動負(fù)債型公司的保費仍在快速增長。安邦公司保持了快速發(fā)展??紤]到安邦人壽、和諧健康和安邦養(yǎng)老金,其規(guī)模保費市場份額已達(dá)到14.774%,與排名第一的國壽股份的差距為2.269個百分點,但差距擴大。同時,由于基本因素和中國保監(jiān)會中短期存續(xù)期產(chǎn)品規(guī)定的影響,華夏人壽、富德人壽等公司保費增速略有下降,業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型逐步開始;恒大人壽、天安保險、宏康人壽仍以快速增長擴大市場份額,提高市場排名;一些公司的投資保費比例仍保持在較高水平。
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