導(dǎo)讀：
開門紅，全年紅。2017年保險業(yè)在全力整頓萬能險政策的高壓下，比往年更受關(guān)注。2017年保險業(yè)在全面整頓萬能保險政策的高壓下，比往年更受關(guān)注。如何調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，一定增長率的前提下，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低風(fēng)險偏好戰(zhàn)。

正當(dāng)中小型保險企業(yè)迎來轉(zhuǎn)型窗口時，大型保險企業(yè)的競爭力逐漸恢復(fù)。從行業(yè)內(nèi)部最新數(shù)據(jù)來看，上市保險公司2017年首周業(yè)務(wù)含金量突出-核心指標(biāo)個人保險新單保費收入在保持一定正增長的同時，產(chǎn)品定價利率大幅下降，這意味著債務(wù)成本將相應(yīng)降低，投資壓力預(yù)計將降低。

新規(guī)顯威 今年主打分紅險

一般來說，市場對年初保費增長的良好開端早有預(yù)期。然而，今年的情況與往年不同。近年來，中國保監(jiān)會對中短期產(chǎn)品（主要是萬能險)監(jiān)管一直在升級，這使得今年的良好開端充滿了不確定性。

從今年上市保險公司第一周的數(shù)據(jù)來看，中短期存續(xù)期產(chǎn)品的新規(guī)定已經(jīng)開始顯。梳理發(fā)現(xiàn)，與去年良好開端時推出的年金保險+萬能賬戶產(chǎn)品今年以分紅年金為主保險主要屬于長期儲蓄型險種。

不僅如此，還延長了支付期限。例如，上市保險公司良好開端主要產(chǎn)品的支付期限包括10年。更重要的是，良好開端產(chǎn)品的預(yù)訂利率也大幅下降。相比之下，去年上市保險公司良好開端主要產(chǎn)品的預(yù)訂利率為3.5%和4.025%，但今年的預(yù)訂利率已降至2.5%和3.5%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，產(chǎn)品定價利率的顯著下降意味著上市保險公司的產(chǎn)品成本降低，相應(yīng)的投資壓力也會降低，這表明業(yè)務(wù)價值正在提高。特別是在低利率和資產(chǎn)短缺的背景下，其意義更加突出。

值得一提的是，隨著業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和定價成本的改善，上市保險公司核心保費指標(biāo)的增長速度較去年良好開端放緩，但仍優(yōu)于預(yù)期。

數(shù)據(jù)顯示，在測量中壽險個人保險新單保費收入是包含價值和利潤率的重要指標(biāo)，中國人壽、中國平安、中國太保今年第一周，規(guī)模均實現(xiàn)正增長，同比增長率約為6%、65%和40%，新華保險積極轉(zhuǎn)型拖累了規(guī)模增長。

除四家上市保險公司外，泰康人壽和太平人壽兩家大型保險公司今年第一周的個人保險新單保費收入同比增長約80%和60%。然而，上述數(shù)據(jù)尚未得到上述六家保險公司的正式證實。

分化加劇 市場格局或生變

然而，盡管開門紅，全年紅是中國壽險行業(yè)的行話，但在一定程度上，第一周保費成績單中不可避免地存在偶然因素，不能完全反映新年保險公司的良好開端全貌。

但可以預(yù)見的是，今年的市場將會分化，不僅是上市保險公司之間的差距，大、中、小規(guī)模壽險公司之間的差異也會加劇。行業(yè)反饋顯示，隨著監(jiān)管機構(gòu)對中短期產(chǎn)品的嚴(yán)格控制，一些中小型壽險公司今年第一周的良好開端似乎不夠受歡迎，尤其是銀行保險渠道。

過去高度依賴高成本、低價值的中小型壽險公司和以長期業(yè)務(wù)為主的大型壽險公司主的大型壽險公司在新訂單銷售中相繼消失。這意味著，當(dāng)中小型保險企業(yè)迎來轉(zhuǎn)型窗口期時，大型保險企業(yè)的競爭力逐漸回升，市場集中度可能會發(fā)生微妙變化。

隨著新規(guī)的不斷推進，堅持長期保障的大型壽險公司的市場份額將穩(wěn)步增加。然而，有人認(rèn)為，整體環(huán)境仍然是政策改革層層推進，行業(yè)壁壘逐步打破。如果中小壽險公司能夠在滿足現(xiàn)金流需求的前提下，逐步調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低投資風(fēng)險偏好，以創(chuàng)新思維在產(chǎn)品、服務(wù)和制度創(chuàng)新上下功夫，中小保險公司仍能尋求更多的發(fā)展機遇。

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