導(dǎo)讀：
隨著春節(jié)假期的結(jié)束，1月份萬能險(xiǎn)結(jié)算利率數(shù)據(jù)也陸續(xù)披露。然而，曾經(jīng)引領(lǐng)市場一時(shí)風(fēng)騷的萬能險(xiǎn)，卻不再給人們帶來驚喜。然而，曾經(jīng)引領(lǐng)市場的萬能保險(xiǎn)這次不再給人們帶來驚喜。去年逐步下調(diào)后，2017年初萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率達(dá)到新低。

梳理了20多家保險(xiǎn)公司公布的近600種結(jié)算利率萬能險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，在市場波動(dòng)和監(jiān)管更加嚴(yán)格的雙重壓力下，收益率普遍下降已成為大勢(shì)所趨。很難看到收入高達(dá)8%~9%的產(chǎn)品，近80%的萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品收入在4%~5%之間。此外，中國人壽、泰康人壽、中德安聯(lián)人壽等三家保險(xiǎn)公司的萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品收入甚至低于3%，最低僅為2.5%。

平安證券非銀行金融分析師傅文超表示，萬能保險(xiǎn)收益率普遍下降的因素有很多，主要原因是：股市波動(dòng)和部分藍(lán)籌股下跌、資本收緊壓力債券市場、萬能保險(xiǎn)擴(kuò)張速度過快等。很難說未來的下降趨勢(shì)是否會(huì)繼續(xù)下去。

此外，一些分析人士指出，雖然降低萬能保險(xiǎn)結(jié)算利率會(huì)給保險(xiǎn)公司帶來一定的退保壓力，但由于整個(gè)金融市場的收益率正在下降，因此不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模的退保現(xiàn)象。降低萬能保險(xiǎn)結(jié)算利率可以減輕保險(xiǎn)公司投資方面的壓力，使保險(xiǎn)公司能夠冷靜地選擇穩(wěn)定的投資模式。至于這是否會(huì)帶來經(jīng)營利潤，不能一概而論。

18款產(chǎn)品的結(jié)算利率低于3%

近兩年來，隨著無風(fēng)險(xiǎn)利率的持續(xù)下降，銀行金融產(chǎn)品中的高回報(bào)品種逐漸消失。在這種情況下，具有金融功能和高回報(bào)的通用保險(xiǎn)逐漸吸引投資者的注意，加上支付靈活、透明度高（每月結(jié)算公告）、保險(xiǎn)金額可調(diào)、保單價(jià)值方便等特點(diǎn)，通用保險(xiǎn)逐漸成為金融市場上最緊張的品種。

然而，在市場波動(dòng)和監(jiān)管更加嚴(yán)格的雙重壓力下，萬能保險(xiǎn)的結(jié)算利率一步步縮水。梳理公布1月份萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率的23家保險(xiǎn)企業(yè)公告，發(fā)現(xiàn)80%的產(chǎn)品結(jié)算利率在近600款萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品的4%~5%之間，與8%~9%的收入形成鮮明對(duì)比。

事實(shí)上，自2016年以來，萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益率一直在逐漸下降。特別是去年9月人身保險(xiǎn)新規(guī)出臺(tái)后，萬能保險(xiǎn)結(jié)算利率與公司實(shí)際投資收益率掛鉤，萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品收益率進(jìn)入加速下行階段。

今年年初，部分萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品收益率迎來新低。整理數(shù)據(jù)時(shí)發(fā)現(xiàn)，中國人壽、泰康人壽、中德安聯(lián)人壽共收益率不足3%，最低結(jié)算利率僅為2.5%。

泰康人壽泰康旺財(cái)1號(hào)B款兩全保險(xiǎn)例如，2017年1月，該產(chǎn)品的日結(jié)算利率為0.0064%，相當(dāng)于年結(jié)算利率為2.50%；在中德安聯(lián)人壽公布的1月份16款萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)算利率中，14款產(chǎn)品的結(jié)算利率為2.5%~
2.75%之間。

值得一提的是，2016年12月，絕大多數(shù)萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)算利率仍在5%以上，部分產(chǎn)品的結(jié)算利率甚至在7%以上，最高的甚至在8%以上。

萬能保險(xiǎn)規(guī)?；蚴湛s

鑒于萬能保險(xiǎn)收益率的普遍下降趨勢(shì)，傅文超分析指出，資本市場的一些變化對(duì)萬能保險(xiǎn)賬戶投資有很大影響。例如，自去年年底以來，股市波動(dòng)頻繁，部分藍(lán)籌股下跌，部分創(chuàng)業(yè)板股票大幅下跌，對(duì)萬能保險(xiǎn)投資產(chǎn)生了影響。

此外，更嚴(yán)格的監(jiān)管和之前萬能保險(xiǎn)的快速擴(kuò)張也導(dǎo)致了監(jiān)管保險(xiǎn)公司投資壓力增加和萬能保險(xiǎn)收入下降的重要原因。數(shù)據(jù)顯示，近年來，我國萬能保險(xiǎn)規(guī)?？焖僭鲩L，2015年萬能保險(xiǎn)費(fèi)增速達(dá)到95.2%。2016年1月至11月，以萬能保險(xiǎn)為主的保險(xiǎn)戶投資資金累計(jì)新增繳費(fèi)規(guī)模達(dá)到1.1萬億元，占個(gè)人保險(xiǎn)規(guī)模保費(fèi)的34%。

海通證券報(bào)告分析指出，中小保險(xiǎn)企業(yè)保費(fèi)主要來自萬能保險(xiǎn)等中短期業(yè)務(wù)，中國保監(jiān)會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)萬能保險(xiǎn)監(jiān)管，顯著減少中小保險(xiǎn)保險(xiǎn)對(duì)于在二級(jí)市場瘋狂舉牌的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)來說，公司高負(fù)債成本新增保費(fèi)無疑切斷了其彈藥供應(yīng)。

平安證券非銀行團(tuán)隊(duì)表示，去年，中國保監(jiān)會(huì)出臺(tái)了一系列監(jiān)管萬能保險(xiǎn)的政策。一些保險(xiǎn)公司已經(jīng)開始主動(dòng)調(diào)整萬能保險(xiǎn)利率，這將是2017年的萬能保險(xiǎn)保費(fèi)收入增長有很大的負(fù)面影響。監(jiān)管政策的核心是長期實(shí)施萬能保險(xiǎn)，對(duì)中短期存續(xù)期產(chǎn)品實(shí)施更嚴(yán)格的總量控制。自2016年5月以來，萬能保險(xiǎn)每月新增保費(fèi)大幅下降，預(yù)計(jì)2017年萬能保險(xiǎn)總體規(guī)模可能略有收縮。

至于萬能險(xiǎn)結(jié)算利率是否會(huì)進(jìn)一步下調(diào)，繳文超表示，目前還很難判斷。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，2017年上市保險(xiǎn)公司的預(yù)定利率將從2016年的3.5%和4.025%降至2.5%和3.5%。同時(shí)，保險(xiǎn)資金投資不斷規(guī)范，投資風(fēng)格回歸謹(jǐn)慎。未來市場上萬能險(xiǎn)結(jié)算利率可能會(huì)慢慢下降，但下降空間不大。

保障產(chǎn)品回歸主流

那么，萬能險(xiǎn)結(jié)算利率普降會(huì)對(duì)相關(guān)險(xiǎn)企的日常經(jīng)營產(chǎn)生什么影響呢？

某保險(xiǎn)公司內(nèi)部人士表示，降低萬能保險(xiǎn)利率有利于保險(xiǎn)公司降低負(fù)債端成本。

它進(jìn)一步解釋說，降低通用保險(xiǎn)利率對(duì)保險(xiǎn)公司來說是一件好事。當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，如資產(chǎn)配置短缺，對(duì)保險(xiǎn)公司，特別是保險(xiǎn)公司的投資方面有很大的影響。保險(xiǎn)公司選擇相應(yīng)地降低通用保險(xiǎn)結(jié)算利率，可以減輕投資方面的壓力，使保險(xiǎn)公司能夠平靜地選擇穩(wěn)定的投資模式。目前很難說這是否會(huì)帶來經(jīng)營利潤，畢竟，保險(xiǎn)產(chǎn)品利潤取決于利差、死差和費(fèi)差。一般來說，資產(chǎn)配置短缺確實(shí)可以降低利差收入，但不能一概而論。

至于結(jié)算利率下降是否會(huì)導(dǎo)致投資者退保，一家保險(xiǎn)公司的內(nèi)部人士表示，這肯定會(huì)給保險(xiǎn)公司帶來退保壓力，但整個(gè)市場的金融產(chǎn)品收益率正在下降，因此不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模的退?，F(xiàn)象。現(xiàn)在市場上的銀行、信托、P2P金融渠道的收入正在逐步下降。相比之下，保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益率仍然可以，而且有保證，比其他產(chǎn)品略有優(yōu)勢(shì)。

值得注意的是，隨著監(jiān)管政策的不斷完善和監(jiān)管部門倡導(dǎo)保險(xiǎn)姓保險(xiǎn)的監(jiān)管理念，許多保險(xiǎn)公司正在推動(dòng)價(jià)值轉(zhuǎn)型，發(fā)展保障產(chǎn)品。據(jù)悉，以中短期存續(xù)期產(chǎn)品特別是萬能保險(xiǎn)為主的中小保險(xiǎn)企業(yè)正在被迫轉(zhuǎn)型。許多中小型保險(xiǎn)公司通過給客戶更多的折扣，在市場上獲得了良好的競爭力。與此同時(shí)，這些中小型保險(xiǎn)公司在之前的萬能保險(xiǎn)銷售中，保險(xiǎn)品牌也得到了客戶的一定認(rèn)可，使其安全產(chǎn)品的銷售能夠迅速打開局面。

在保險(xiǎn)公司2017年推出的良好開端產(chǎn)品中，分紅險(xiǎn)該產(chǎn)品已回歸主流，其支付期限也有所延長。上市保險(xiǎn)企業(yè)推出的主要產(chǎn)品的良好開端包括10年，主要保險(xiǎn)下通常增加通用保險(xiǎn)賬戶，充分發(fā)揮年金股息保險(xiǎn)的保障特點(diǎn)，保留儲(chǔ)蓄特點(diǎn)。

想了解更多新聞資訊或有保險(xiǎn)規(guī)劃需求的朋友，點(diǎn)擊下方圖片，免費(fèi)報(bào)名咨詢，會(huì)有專業(yè)理財(cái)師為您耐心講解，協(xié)助規(guī)范投保并提供周全的后續(xù)理賠服務(wù)。