導(dǎo)讀：
13日14時(shí)30分左右，中國(guó)人壽總裁林岱仁、平安集團(tuán)副董事長(zhǎng)孫建義、泰康人壽總裁劉經(jīng)倫趕到北京金融街保監(jiān)會(huì)大樓。

事實(shí)上，他們只有很多保險(xiǎn)公司參與者中的幾位高管。他們手持會(huì)議通知，全部進(jìn)入中國(guó)保監(jiān)會(huì)302機(jī)關(guān)會(huì)議室，或匆忙，或春風(fēng)，或嚴(yán)肅，或見(jiàn)面握手。

據(jù)悉，當(dāng)天下午，中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)出通知，召集了一切保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的主要負(fù)責(zé)人于13日下午出席了一次特別會(huì)議。根據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波的演講，主要內(nèi)容是市場(chǎng)關(guān)注的保險(xiǎn)，萬(wàn)能險(xiǎn)、保險(xiǎn)公司治理等事項(xiàng)。

項(xiàng)俊波在會(huì)上強(qiáng)調(diào)，努力成為資本市場(chǎng)的友好投資者，絕不能讓保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)成為資本市場(chǎng)的泥石流。

根據(jù)眾多參與者獲得的信息，項(xiàng)俊波在會(huì)上脫稿批評(píng)了恒大人壽的快進(jìn)快出行為，并在會(huì)上提出明年對(duì)整個(gè)行業(yè)進(jìn)行公司治理檢查，明年行業(yè)的發(fā)展方向是規(guī)范比規(guī)模更重要，十次談話(huà)最好停業(yè)。

中國(guó)保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝周三在接受媒體采訪時(shí)表示，中國(guó)保監(jiān)會(huì)將調(diào)整保險(xiǎn)基金進(jìn)入市場(chǎng)的比例。我們對(duì)保險(xiǎn)基金進(jìn)入股市的比例有一定的限制，因?yàn)樵谌ツ甑木仍陂g，我們?cè)谝欢ǔ潭壬戏砰_(kāi)了比例，現(xiàn)在我們希望回到原來(lái)的比例。

監(jiān)管態(tài)度再次明確：反對(duì)短期投機(jī)

中國(guó)保監(jiān)會(huì)召開(kāi)的專(zhuān)題會(huì)議于13日15時(shí)召開(kāi)，但從與會(huì)內(nèi)部人士處獲悉，寶能集團(tuán)董事長(zhǎng)、前海人壽實(shí)際控制人姚振華于13日中午早早趕到中國(guó)保監(jiān)會(huì)。

兩周前，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席劉世宇在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)第二屆會(huì)員大會(huì)上脫稿，譴責(zé)從事舉牌和杠桿收購(gòu)。雖然當(dāng)時(shí)沒(méi)有直接點(diǎn)名所謂的土豪、妖精、害人精，但立即引發(fā)了對(duì)保險(xiǎn)資金是非的熱烈討論。

此后，事件的發(fā)展證明，這一公開(kāi)譴責(zé)被視為監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)保險(xiǎn)基金的態(tài)度轉(zhuǎn)向的分水嶺。在一周內(nèi)，中國(guó)保監(jiān)會(huì)首先暫停了前海人壽通用保險(xiǎn)的新業(yè)務(wù)，并要求繼續(xù)整改。在派出檢查小組進(jìn)入前海人壽和恒大人壽后，恒大人壽委托股票投資業(yè)務(wù)被責(zé)令暫停。

如今，保險(xiǎn)資金正處于風(fēng)口浪尖。此時(shí)此刻，中國(guó)保監(jiān)會(huì)召開(kāi)了緊急專(zhuān)題會(huì)議。保險(xiǎn)資金標(biāo)簽的信號(hào)是什么？

在會(huì)議期間，中國(guó)保監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站發(fā)布了特別會(huì)議的新聞稿。項(xiàng)俊波在講話(huà)中指出了保險(xiǎn)資本投資和運(yùn)營(yíng)的頑固疾病，表明了嚴(yán)格、嚴(yán)格的監(jiān)管態(tài)度。他指出，保險(xiǎn)基金必須是長(zhǎng)期基金提供商，而不是短期基金投機(jī)者。成為中國(guó)制造業(yè)的助推器。保險(xiǎn)業(yè)推動(dòng)中國(guó)制造業(yè)，是做一個(gè)善意的金融投資者，而不是敵意的收購(gòu)控制者。

一些業(yè)內(nèi)人士表示，中國(guó)保監(jiān)會(huì)專(zhuān)題會(huì)議的緊急情況和內(nèi)容再次表明，監(jiān)管態(tài)度越來(lái)越嚴(yán)格。項(xiàng)俊波在講話(huà)中提到，以斷腕的決心和勇氣，打贏嚴(yán)格監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范之戰(zhàn)，將保險(xiǎn)監(jiān)管升級(jí)到戰(zhàn)斗層面。

項(xiàng)俊波還在會(huì)議上說(shuō)：保險(xiǎn)業(yè)姓保險(xiǎn)，中國(guó)保監(jiān)會(huì)姓監(jiān)督。監(jiān)督是基本功能、核心職責(zé)和主要職責(zé)。監(jiān)督是健康發(fā)展的前提，發(fā)展是科學(xué)監(jiān)督的結(jié)果。

業(yè)內(nèi)人士表示，保監(jiān)會(huì)姓監(jiān)的說(shuō)法是項(xiàng)俊波首次公開(kāi)提及，表明保監(jiān)會(huì)將更加嚴(yán)格、更加重視管理。

根據(jù)與會(huì)者提供的信息，項(xiàng)俊波在會(huì)上直接點(diǎn)名批評(píng)了恒大人壽的快進(jìn)快出，并明確表示寧愿犧牲規(guī)模和速度，以換取更規(guī)范的發(fā)展。

一波監(jiān)管政策即將到來(lái)

項(xiàng)主席的演講非常全面和系統(tǒng)。一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的高管再次強(qiáng)調(diào)了集中招牌、萬(wàn)能保險(xiǎn)和公司治理等風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)在不久的將來(lái)將出臺(tái)新的監(jiān)管政策。

項(xiàng)俊波在肯定保險(xiǎn)業(yè)取得顯著成就的同時(shí)，也指出，要始終保持清醒的頭腦，面對(duì)行業(yè)發(fā)展過(guò)程中存在的突出問(wèn)題：部分保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債不匹配，集中標(biāo)志、跨境并購(gòu)、投資激進(jìn)、少數(shù)公司虛假投資和虛假增資追求快速擴(kuò)張，部分公司股東結(jié)構(gòu)治理結(jié)構(gòu)需要優(yōu)化。

項(xiàng)俊波在講話(huà)中提到了保監(jiān)會(huì)下一步要制定的一系列規(guī)范文件，包括：

研究制定資產(chǎn)負(fù)債管理能力標(biāo)準(zhǔn)；

在公司治理中，應(yīng)進(jìn)一步修訂和完善《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》，將保險(xiǎn)公司股東分為財(cái)務(wù)、戰(zhàn)略和控制，制定嚴(yán)格的約束標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格防止不純動(dòng)機(jī)目的投資者投資保險(xiǎn)并進(jìn)一步下降低保保險(xiǎn)公司單一股東持股比例上限，修訂完善《保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易管理辦法》，加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易合規(guī)性和公平性的驗(yàn)證，防范主導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)；

在萬(wàn)能保險(xiǎn)方面，研究制定了一系列剛性約束，如萬(wàn)能保險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)門(mén)檻、業(yè)務(wù)資格和最低產(chǎn)品期限標(biāo)準(zhǔn)；

在處罰方面，將大力提高保險(xiǎn)公司違法成本，堅(jiān)持雙重處罰制度，必要時(shí)對(duì)個(gè)別影響不良、反復(fù)犯罪的機(jī)構(gòu)采取最高處罰。

一位與會(huì)者表示：項(xiàng)主席在會(huì)上透露，明年將對(duì)全行業(yè)公司進(jìn)行公司治理檢查。

據(jù)陳文輝13日在接受媒體采訪時(shí)表示，保險(xiǎn)資金入市比例可能從40%回到原來(lái)的30%。

根據(jù)2014年2月《關(guān)于加強(qiáng)和改善保險(xiǎn)資金使用比例監(jiān)管的通知》，保險(xiǎn)公司投資股權(quán)資產(chǎn)的賬面余額不得高于上季末總資產(chǎn)的30%，重大股權(quán)投資的賬面余額不得高于上季末凈資產(chǎn)。賬面余額不包括保險(xiǎn)公司以自有資金投資的保險(xiǎn)企業(yè)股權(quán)。

2015年7月，中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于提高保險(xiǎn)基金投資藍(lán)籌股監(jiān)管比例的通知》，指出符合一定條件的保險(xiǎn)公司投資單一藍(lán)籌股的上限從5%調(diào)整到10%；投資股權(quán)資產(chǎn)的余額占上季度末總資產(chǎn)的30%，藍(lán)籌股可以進(jìn)一步增加，股權(quán)資產(chǎn)增持后余額不高于上季度末總資產(chǎn)的40%。

監(jiān)管風(fēng)暴眼

據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2015年6月以來(lái)，保險(xiǎn)資本上市金額已超過(guò)1700億元。

保險(xiǎn)公司使用的資金來(lái)源主要是通用保險(xiǎn)，發(fā)行高收益通用保險(xiǎn)產(chǎn)品往往面臨更高的債務(wù)成本。為了覆蓋這些高成本，大量通用保險(xiǎn)公司尋找投資收益高、投資合理的資產(chǎn)。在當(dāng)前資產(chǎn)短缺的背景下，股市是一個(gè)很好的資產(chǎn)池。

中小因?yàn)楦叱杀镜娜f(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品，中小險(xiǎn)企頻頻舉牌，所以保險(xiǎn)產(chǎn)品一位證券公司非銀行首席分析師表示，高負(fù)債成本不利于保險(xiǎn)回歸保障的本質(zhì)。

項(xiàng)俊波表示，進(jìn)一步轉(zhuǎn)變?nèi)f能保險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)則，重塑萬(wàn)能保險(xiǎn)發(fā)展生態(tài)，研究制定萬(wàn)能保險(xiǎn)業(yè)務(wù)門(mén)檻、業(yè)務(wù)資格、產(chǎn)品期限最低標(biāo)準(zhǔn)等一系列剛性約束，確保發(fā)展質(zhì)量和方向。同時(shí)，對(duì)中短期產(chǎn)品實(shí)施更嚴(yán)格的總控制，研究制定更高的資本約束，促進(jìn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)和支持風(fēng)險(xiǎn)保障和長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)的發(fā)展。

此外，堅(jiān)持按規(guī)定需要審批的產(chǎn)品更加嚴(yán)格謹(jǐn)慎的原則，必要時(shí)繼續(xù)降低審批利率上限。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)備案產(chǎn)品的抽查，完善產(chǎn)品退出機(jī)制，引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)逐步降低最低保證利率。

項(xiàng)主席的演講非常嚴(yán)厲。逐一比較，必須改善投資激進(jìn)行為，不僅從資產(chǎn)端開(kāi)始，而且從產(chǎn)品端開(kāi)始，引導(dǎo)保險(xiǎn)產(chǎn)品改善安全因素，降低債務(wù)成本。一旦這些保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到調(diào)整，高風(fēng)險(xiǎn)投資就會(huì)得到改善。一家保險(xiǎn)公司的負(fù)責(zé)人說(shuō)。

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