導(dǎo)讀：
看見他起高樓，見他宴賓客，見他樓塌。12月22日，北京某大型私募股權(quán)投資研究總監(jiān)在談到近期保險資本概念股大幅下跌時表示。12月22日，北京某大型私募股權(quán)投資研究總監(jiān)在談到近期保險資本概念股大幅下跌時表示。

數(shù)據(jù)顯示，在689只保險概念股中，12月22日收盤價較11月以來最高價下跌20%以上的有153只，其中10只下跌40%以上，包括萬科A、武漢凡谷等。

這也意味著當時因保險資本上市而支撐的漲幅基本上被這波大幅下跌吞噬，許多上市資金出現(xiàn)了浮動損失。例如，恒大舉牌萬科A的典型資本損失更為嚴重。

業(yè)內(nèi)人士指出，由于當前監(jiān)管條件的變化，許多保險資本的持股也面臨退出。根據(jù)目前的市場情況，大宗交易、公開招標、協(xié)議轉(zhuǎn)讓是主要的三種退出方式，但在規(guī)則不明確的敏感時刻，一些保險資本，特別是被命名的保險資本，應(yīng)該首先尋求穩(wěn)定，然后選擇減少持股的機會。

滑鐵盧概念股

自9月底以來，上證綜合指數(shù)持續(xù)了兩個月的單邊上漲，直到11月29日創(chuàng)下今年1月底以來的3301.21點。其中，以保險資本為代表的資本上市潮已成為該市場的主要驅(qū)動力。

12月初，多方監(jiān)管機構(gòu)對險資進行了敲打，資金退潮，A股票大幅下跌。11月29日至12月22日，上證指數(shù)下跌約4.9%。在過去的兩個月里，保險資本概念股的表現(xiàn)明顯優(yōu)于市場。在這一輪大幅下跌中，保險資本概念股的普遍下跌也超過了市場，尤其是那些漲幅過高的，如恒大和寶能。

上述投資研究總監(jiān)指出：當時市場開始時，一些舉牌概念股已經(jīng)跌至價格。對于一些保險資金，許多應(yīng)該是浮動損失。

數(shù)據(jù)顯示，截至第三季度末，689家上市公司前十大流通股股東出現(xiàn)保險資金。12月22日收盤價較11月以來最高價下跌20%以上，其中10家下跌40%以上。

其中，武漢凡谷跌幅最大，12月22日收盤價為13.55元/股，較11月以來最高價下跌46%，三季末天安財險-保贏1號持有612.59萬股；大華智能跌幅43.9%，三季末百年人壽三大產(chǎn)品進入前十大流通股東，總持股比例達到3.28%；此外，蘇州恒久跌幅42.9%中國人壽其產(chǎn)品進入前十大流通股東。

其次，四方冷鏈、海德股份、世明科技、萬科A等7只股票跌幅超過40%。恒大舉牌概念股東梁新材料、寶鷹股份、梅雁吉祥、寶能舉牌概念股南玻A、韶能股份同時跌幅超過30%。

事實上，險資舉牌概念股”好東西”，有些資格很好。這次大幅下跌是一個機會，所以我拿了其中一只概念股。上述投資研究總監(jiān)表示，上市公司本身沒有錯，也不會影響其基本面。短期內(nèi)，由于市場偏好，價格相對較低，這是一個購買的機會。

中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會對前海人壽和恒大人壽的處理態(tài)度對保險資本a股的發(fā)行有很大影響。此外，相關(guān)規(guī)則變更后，也簽產(chǎn)生很大影響。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所教授朱俊生指出，在當前資產(chǎn)短缺的背景下，保險資本配置a股是不可避免的選擇。雖然短期內(nèi)有影響，但長期內(nèi)仍是總體趨勢。

機構(gòu)投資者，包括保險資本，必須是被動投資者，而不是用自己的錢贏得控股股東或合并重組，這不僅擾亂和操縱金融市場，而且綁架了資產(chǎn)計劃本身。但保險資本進入股市是一種普遍趨勢，應(yīng)鼓勵正常的投資行為。
麥吉爾大學(xué)金融學(xué)兼職教授、多家大型金融機構(gòu)獨董劉峰說。

三種退出方式

在恒大部門在A股快進快出運營和寶能部門引發(fā)的萬科A控股權(quán)糾紛、南玻A高管集體辭職等事件后，中國保監(jiān)會最近也表示，將出臺一系列措施，包括降低風險資本股票的投資比例，占權(quán)益保險公司總資產(chǎn)比例從40%降至30%，單股投資占比保險公司總資產(chǎn)比例從10%降至5%。

這也意味著一些保險基金將面臨退出一些股票的可能性。但在這種情況下，保險基金不應(yīng)該選擇退出，也不敢退出，都是為了尋求穩(wěn)定。北京一家大型證券公司的分析師指出，當政策非常明確時，比如明確的方向，他們會采取行動。

就像恒大概念股一樣，他們承諾鎖定6個月，自然不能退出。上述投資研究總監(jiān)表示，他個人認為，在這個敏感的關(guān)鍵時刻，標志不能移動，準標志不應(yīng)該移動。

由于短期投機引起了監(jiān)管機構(gòu)的關(guān)注，11月14日晚，恒大概念股積累成電子、中原股份、國家技術(shù)、支柱新材料發(fā)布了詢價函回復(fù)公告，承諾自愿鎖定6個月。

即使是那些涉及許可證的股票，市值也可能是數(shù)億或數(shù)千萬，這對保險資本來說是毛毛雨。上述投資研究總監(jiān)表示，他們目前關(guān)心的是監(jiān)管和政策的利益，尤其是被命名的保險資本。

然而，一些保險基金已經(jīng)表示愿意退出。例如，寶能最近承諾未來格力電器將不再增持，未來將根據(jù)市場情況和投資策略逐步退出。截至目前，前海人壽已持有格力電器4.13%，是第三大股東。

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