導(dǎo)讀：
日前，陽光產(chǎn)險和安邦資產(chǎn)分別增持吉林敖東和中國建筑。今年以來，不難發(fā)現(xiàn)這些上市公司資產(chǎn)優(yōu)良，分紅可觀。梳理今年以來被保險資金上市公司不難發(fā)現(xiàn)，這些上市公司資產(chǎn)優(yōu)良，分紅可觀。更重要的是，這些股票在保險資金上市時表現(xiàn)不佳。

雖然當(dāng)時有很多疑問，但在這個時候，這些保險資本的‘激進(jìn)’投資至少沒有損失。我認(rèn)為推動這些保險資金上市的重要原因可能有兩個：一是‘資產(chǎn)短缺’中的豐富資金必須尋求出路；二是資本運營保險公司彎道超車的內(nèi)在需求：一方面是這些資本運作保險為了控制上市公司，公司必須投入大量資金。另一方面，這些保險公司發(fā)行高現(xiàn)金價值保險產(chǎn)品一家大型保險資產(chǎn)管理公司的資深投資經(jīng)理分析說，籌集資金要求投資收益必須高于市場平均水平。

仔細(xì)分析這些保險資是廣發(fā)證券不難發(fā)現(xiàn)吉林敖東是廣發(fā)證券最大的股東，近年來中國建筑的股息率一直在穩(wěn)步上升。此前，法人股之王劉益謙的國華人壽天辰股份不僅持有綠地集團(tuán)股份，還持有上海閔行區(qū)有價值的開發(fā)地塊。

保險業(yè)人士認(rèn)為，保險巨頭對a股投資的需求不同，風(fēng)格也不同。一些保險公司有明顯的財務(wù)投資意圖，對低估值、高股息率、宏觀政策方向的市場藍(lán)籌股持樂觀態(tài)度；其他保險投資或?qū)で蟀l(fā)言權(quán)，或關(guān)注與保險主要業(yè)務(wù)的資源整合協(xié)調(diào)，股權(quán)相對分散、盈利能力強的增長型公司可能受到青睞，保險投資往往面臨公司治理、道德風(fēng)險等多重風(fēng)險挑戰(zhàn)，需要更強的投資能力。

從目前的投資風(fēng)格來看，安邦資產(chǎn)、陽光保險等公司的是指具有長期投資價值的藍(lán)籌股。安邦保險擁有金融街、歐亞集團(tuán)、大商股份等5%以上的a股上市公司，不足5%的a股分布在銀行、房地產(chǎn)等領(lǐng)域。陽光保險在二級市場投資約200家企業(yè)，持股比例不超過10%。在吉林敖東上市之前，陽光保險擁有豐竹紡織、中青旅、京投發(fā)展、勝利股份、承德露露等5%以上的A股上市公司，主要是食品、飲料等消費類股。

根據(jù)國金證券的研究報告，從恒大系、寶能系、安邦保險、生命系、陽光保險系、國華人壽系、華夏人壽系七大保險基金來看，各系標(biāo)志的對象各有側(cè)重。從標(biāo)志偏好的角度來看，恒大注重房地產(chǎn)、建筑、寶能注重房地產(chǎn)、貿(mào)易、公用事業(yè)、安邦、生命注重房地產(chǎn)、銀行、貿(mào)易、陽光保險注重食品飲料、中國人壽注重房地產(chǎn)、貿(mào)易、中國人壽注重銀行、非銀行、食品飲料等領(lǐng)域。

國泰君安證券分析師韓志成認(rèn)為，大型基礎(chǔ)設(shè)施藍(lán)籌股的催化因素較多，股價仍低于歷史估值范圍。前三季度訂單增長率普遍超過2015年水平，盈利能力處于歷史最佳水平。安邦資產(chǎn)在中國建筑開啟了大型基礎(chǔ)設(shè)施藍(lán)籌股的先例。

值得注意的是，傳統(tǒng)的保險資產(chǎn)管理公司對今年剩年剩下的市場保持謹(jǐn)慎。我們現(xiàn)在正在實施目標(biāo)管理。從年初到現(xiàn)在，整體虧損，目前的目標(biāo)是將虧損減少到5%以內(nèi)。一家中型保險公司說。

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