導(dǎo)讀：
10月份壽險(xiǎn)公司萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率全部公布，根據(jù)對(duì)10家人壽保險(xiǎn)公司（包括4家上市保險(xiǎn)公司）278家萬(wàn)能保險(xiǎn)結(jié)算利率的梳理，發(fā)現(xiàn)10月份2家萬(wàn)能保險(xiǎn)的年化結(jié)算利率為8%，部分保險(xiǎn)公司的單一萬(wàn)能保險(xiǎn)結(jié)算利率連續(xù)11個(gè)月保持在8%。

萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率也反映出來(lái)壽險(xiǎn)公司有不同的保費(fèi)策略。統(tǒng)計(jì)顯示，萬(wàn)能保險(xiǎn)保費(fèi)更為激進(jìn)壽險(xiǎn)公司與上市公司的萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率分化明顯。10月份，四大上市保險(xiǎn)公司萬(wàn)能險(xiǎn)最高結(jié)算利率僅為5.38%。

大型保險(xiǎn)企業(yè)和中小型保險(xiǎn)企業(yè)分化

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，一些更激進(jìn)的中小型保險(xiǎn)企業(yè)和上市保險(xiǎn)企業(yè)的通用保險(xiǎn)結(jié)算利率形成了兩級(jí)差異化趨勢(shì)。上市保險(xiǎn)企業(yè)的通用保險(xiǎn)數(shù)量和結(jié)算利率一般較低，而保費(fèi)激進(jìn)的通用保險(xiǎn)企業(yè)的通用保險(xiǎn)數(shù)量和結(jié)算利率一般較高。

從a股四大上市保險(xiǎn)公司來(lái)看，70個(gè)萬(wàn)能保險(xiǎn)中，6個(gè)年化結(jié)算利率高于5%，其中最高的5.38%；8個(gè)是5%；其余都低于5%。

從保費(fèi)激進(jìn)的6家中小企業(yè)壽險(xiǎn)就公司而言，208款產(chǎn)品中，結(jié)算利率在7%以上(含7%，下同)的萬(wàn)能險(xiǎn)有25種；結(jié)算利率在6%以上的萬(wàn)能險(xiǎn)有56種；結(jié)算利率在5%以上的萬(wàn)能險(xiǎn)有137種。

從結(jié)算利率5%的萬(wàn)能保險(xiǎn)數(shù)量來(lái)看，四大上市保險(xiǎn)公司只占20%，而六家中小壽險(xiǎn)公司占65%。中小壽險(xiǎn)公司萬(wàn)能保險(xiǎn)結(jié)算利率優(yōu)勢(shì)明顯。

雖然中小型保險(xiǎn)公司的高通用保險(xiǎn)結(jié)算利率對(duì)客戶有利，但高利率給這些保險(xiǎn)公司帶來(lái)了一定的利差損失等風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)保監(jiān)會(huì)副主席黃洪此前表示，一些公司正在使用它保險(xiǎn)放寬投資領(lǐng)域和高市場(chǎng)利率的機(jī)會(huì)，通過(guò)資產(chǎn)收益率分配債務(wù)產(chǎn)品的收益率，以相對(duì)較高的收益率吸引客戶，業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)大。這種所謂的創(chuàng)新商業(yè)模式高度依賴(lài)于資產(chǎn)端的可持續(xù)收益水平和債務(wù)端的可持續(xù)資本流入。目前資產(chǎn)短缺現(xiàn)象普遍，資產(chǎn)端容易無(wú)法覆蓋負(fù)債端成本，不僅可能造成利差損失，還可能造成償付能力和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

網(wǎng)銷(xiāo)萬(wàn)能險(xiǎn)占比下降

值得注意的是，淘寶保險(xiǎn)、JD.COM保險(xiǎn)等平臺(tái)上所有可以購(gòu)買(mǎi)萬(wàn)能保險(xiǎn)等理財(cái)保險(xiǎn)的萬(wàn)能保險(xiǎn)均已下架，前三季度網(wǎng)上銷(xiāo)售萬(wàn)能保險(xiǎn)的比例也大幅下降，但仍有不少萬(wàn)能保險(xiǎn)在銀行官網(wǎng)等電子銀行渠道銷(xiāo)售。

此前，業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于銀行官方網(wǎng)站等電子銀行渠道，行業(yè)渠道所有權(quán)問(wèn)題相對(duì)模糊，部分保險(xiǎn)公司將其歸類(lèi)為銀行保險(xiǎn)渠道，但其他保險(xiǎn)公司將其歸類(lèi)為在線銷(xiāo)售渠道，銀行保險(xiǎn)渠道和在線銷(xiāo)售渠道有不同的監(jiān)管方法，因此不同的分類(lèi)涉嫌玩邊緣球。

中保協(xié)人身保險(xiǎn)根據(jù)專(zhuān)業(yè)委員會(huì)最近對(duì)行業(yè)業(yè)務(wù)的統(tǒng)計(jì)，在互聯(lián)網(wǎng)人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，2016年前三季度，萬(wàn)能保險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)206.7億元，僅占互聯(lián)網(wǎng)人身保險(xiǎn)總保費(fèi)的14.9%，較去年同期大幅下降。

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