導(dǎo)讀：
10月份壽險公司萬能險結(jié)算利率全部公布，根據(jù)對10家人壽保險公司（包括4家上市保險公司）278家萬能保險結(jié)算利率的梳理，發(fā)現(xiàn)10月份2家萬能保險的年化結(jié)算利率為8%，部分保險公司的單一萬能保險結(jié)算利率連續(xù)11個月保持在8%。

萬能險結(jié)算利率也反映出來壽險公司有不同的保費策略。統(tǒng)計顯示，萬能保險保費更為激進(jìn)壽險公司與上市公司的萬能險結(jié)算利率分化明顯。10月份，四大上市保險公司萬能險最高結(jié)算利率僅為5.38%。

大型保險企業(yè)和中小型保險企業(yè)分化

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，一些更激進(jìn)的中小型保險企業(yè)和上市保險企業(yè)的通用保險結(jié)算利率形成了兩級差異化趨勢。上市保險企業(yè)的通用保險數(shù)量和結(jié)算利率一般較低，而保費激進(jìn)的通用保險企業(yè)的通用保險數(shù)量和結(jié)算利率一般較高。

從a股四大上市保險公司來看，70個萬能保險中，6個年化結(jié)算利率高于5%，其中最高的5.38%；8個是5%；其余都低于5%。

從保費激進(jìn)的6家中小企業(yè)壽險就公司而言，208款產(chǎn)品中，結(jié)算利率在7%以上(含7%，下同)的萬能險有25種；結(jié)算利率在6%以上的萬能險有56種；結(jié)算利率在5%以上的萬能險有137種。

從結(jié)算利率5%的萬能保險數(shù)量來看，四大上市保險公司只占20%，而六家中小壽險公司占65%。中小壽險公司萬能保險結(jié)算利率優(yōu)勢明顯。

雖然中小型保險公司的高通用保險結(jié)算利率對客戶有利，但高利率給這些保險公司帶來了一定的利差損失等風(fēng)險。中國保監(jiān)會副主席黃洪此前表示，一些公司正在使用它保險放寬投資領(lǐng)域和高市場利率的機(jī)會，通過資產(chǎn)收益率分配債務(wù)產(chǎn)品的收益率，以相對較高的收益率吸引客戶，業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)大。這種所謂的創(chuàng)新商業(yè)模式高度依賴于資產(chǎn)端的可持續(xù)收益水平和債務(wù)端的可持續(xù)資本流入。目前資產(chǎn)短缺現(xiàn)象普遍，資產(chǎn)端容易無法覆蓋負(fù)債端成本，不僅可能造成利差損失，還可能造成償付能力和流動性風(fēng)險。

網(wǎng)銷萬能險占比下降

值得注意的是，淘寶保險、JD.COM保險等平臺上所有可以購買萬能保險等理財保險的萬能保險均已下架，前三季度網(wǎng)上銷售萬能保險的比例也大幅下降，但仍有不少萬能保險在銀行官網(wǎng)等電子銀行渠道銷售。

此前，業(yè)內(nèi)人士表示，對于銀行官方網(wǎng)站等電子銀行渠道，行業(yè)渠道所有權(quán)問題相對模糊，部分保險公司將其歸類為銀行保險渠道，但其他保險公司將其歸類為在線銷售渠道，銀行保險渠道和在線銷售渠道有不同的監(jiān)管方法，因此不同的分類涉嫌玩邊緣球。

中保協(xié)人身保險根據(jù)專業(yè)委員會最近對行業(yè)業(yè)務(wù)的統(tǒng)計，在互聯(lián)網(wǎng)人身保險業(yè)務(wù)中，2016年前三季度，萬能保險業(yè)務(wù)實現(xiàn)規(guī)模保費206.7億元，僅占互聯(lián)網(wǎng)人身保險總保費的14.9%，較去年同期大幅下降。

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