導(dǎo)讀：
根據(jù)畢馬威中國(guó)2016年第三季度最新發(fā)布的公開(kāi)信息披露分析報(bào)告，第二代補(bǔ)償實(shí)施后，行業(yè)整體資本充足，人身保險(xiǎn)公司、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司整體綜合補(bǔ)償能力充足率和核心補(bǔ)償能力充足率均超過(guò)200%。然而，大多數(shù)公司的償付能力充足率下降，約三分之二的公司的償付能力充足率低于上季度，三家公司甚至嚴(yán)重缺乏償付能力。然而，大多數(shù)公司的償付能力充足率下降，約三分之二的公司的償付能力充足率低于上季度，三家公司甚至嚴(yán)重缺乏償付能力。

報(bào)告指出，第三季度作為第二代最關(guān)鍵的指標(biāo)之一，全面實(shí)施了綜合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)。綜合考慮保險(xiǎn)公司償付能力充足率和非量化風(fēng)險(xiǎn)管理水平的評(píng)級(jí)是償付一代下分類監(jiān)管的升級(jí)版，更加科學(xué)全面，進(jìn)一步提高了償付能力監(jiān)管的針對(duì)性和有效性。同時(shí)，償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理要求和第一次監(jiān)管評(píng)估也在今年年底前順利完成。保險(xiǎn)當(dāng)公司編制今年第四季度的償付能力報(bào)告時(shí)，將根據(jù)本次報(bào)告SARMRA實(shí)現(xiàn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力是真金白銀的激勵(lì)約束機(jī)制。

根據(jù)償付能力充足率整體資本充足，人身保險(xiǎn)公司，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司和再保險(xiǎn)公司的整體綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率均超過(guò)200%。然而，保險(xiǎn)業(yè)的整體綜合償付能力充足率從第二季度的253%下降到250%。

從公司的角度來(lái)看，大多數(shù)公司的償付能力充足率下降，約三分之二的公司的償付能力充足率低于上季度，三家公司甚至嚴(yán)重缺乏償付能力。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，中融人壽的綜合償付能力充足率從第二季度末的-18.16%下降到-41.91%。新光海航人壽綜合償付能力充足率從第二季度的-31.74%下降到-69.87%，償付能力仍深陷泥潭。第二季度末，中法人壽償付能力人壽償付能力充足率急劇下降至-128.35%。

此外，根據(jù)保險(xiǎn)公司披露的償付能力報(bào)告，11家保險(xiǎn)公司的償付能力充足率在100%至150%之間，是一家充足的保險(xiǎn)公司。具體包括前海人壽、上海人壽、信泰人壽、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行人壽、天安人壽、長(zhǎng)城人壽、珠江人壽、富德人壽、和諧健康、日本財(cái)險(xiǎn)和天安財(cái)險(xiǎn)。二季度末日本財(cái)險(xiǎn)綜合償付能力充足率為160%，三季度末降至133%。

業(yè)內(nèi)人士表示，目前保險(xiǎn)公司補(bǔ)償現(xiàn)金流的方式主要包括短期債券融資、補(bǔ)充資本、降低營(yíng)業(yè)費(fèi)用、調(diào)整投資計(jì)劃等。

根據(jù)公司業(yè)務(wù)性質(zhì)、業(yè)務(wù)策略和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的不同分類，傳統(tǒng)的大型壽險(xiǎn)公司，銀郵系壽險(xiǎn)中資中小企業(yè)壽險(xiǎn)公司和外資中小壽險(xiǎn)公司養(yǎng)老險(xiǎn)公司。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍然是壽險(xiǎn)公司最重要的風(fēng)險(xiǎn)類型，畢馬威中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)主管合伙人李樂(lè)文說(shuō)。不同類型的人壽保險(xiǎn)公司有不同的最低資本結(jié)構(gòu)。由于長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)較多，資產(chǎn)負(fù)債管理難度較大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他類型的人壽保險(xiǎn)公司。同時(shí)，由于保障業(yè)務(wù)較多，保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)比例也較大。外資中小壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)策略保守，最低資本結(jié)構(gòu)均衡，保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他類型的保險(xiǎn)公司。”

銀郵人壽保險(xiǎn)公司注重中短期金融業(yè)務(wù)，信用風(fēng)險(xiǎn)比例遠(yuǎn)高于其他類型的人壽保險(xiǎn)公司，可能是因?yàn)榕渲昧烁嘣u(píng)級(jí)較低的（類）固定收益資產(chǎn)，以提高投資收益，滿足債務(wù)方面的需求。

值得注意的是，中國(guó)中小型人壽保險(xiǎn)公司的一般產(chǎn)品和投資策略相對(duì)激進(jìn)，反映在最低資本結(jié)構(gòu)上，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)比例很高，保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)比例很低，風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)和損失吸收效應(yīng)遠(yuǎn)低于其他類型的人壽保險(xiǎn)公司。

2016年9月，中國(guó)保監(jiān)會(huì)還發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)》人身保險(xiǎn)《產(chǎn)品監(jiān)管通知》和《關(guān)于進(jìn)一步完善人身保險(xiǎn)精算制度的通知》成為監(jiān)管的主要基調(diào)。這將促進(jìn)以價(jià)值發(fā)展為導(dǎo)向的大型保險(xiǎn)公司，繼續(xù)堅(jiān)持保險(xiǎn)回歸保障和公司回歸價(jià)值的理念。分析人士認(rèn)為，一些以規(guī)模發(fā)展為導(dǎo)向的中小型保險(xiǎn)公司最初在裂縫中生存。在保險(xiǎn)姓保險(xiǎn)的概念下，迫切需要積極創(chuàng)新，尋求突破，尋求生存發(fā)展。

財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)再保險(xiǎn)行業(yè)報(bào)告稱，2016年第三季度財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)比例略有下降，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)比例略有上升，信用風(fēng)險(xiǎn)比例基本保持不變。再保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)比例上升，而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)比例下降。2016年第三季度財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)整體凈現(xiàn)金流有所改善，畢馬威中國(guó)精算服務(wù)合伙人黃博說(shuō)。一些公司加強(qiáng)了投資產(chǎn)品的期限管理，優(yōu)化了效益險(xiǎn)種凈現(xiàn)金流和綜合流動(dòng)比例的比例有所提高。公司凈現(xiàn)金流也有所改善。

報(bào)告還指出，與上一季度的分析結(jié)果相比，5家中小型人身保險(xiǎn)和8家中小型財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的整體綜合實(shí)力從中上水平下降到較低水平。下降的主要原因是保費(fèi)收入波動(dòng)較大，凈資產(chǎn)收益率因損失或凈利潤(rùn)減少而下降。中小型保險(xiǎn)公司在快速發(fā)展業(yè)務(wù)的同時(shí)，應(yīng)考慮業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和質(zhì)量，提高其充足的資本水平和可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

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