導讀： 今年8月1日，中國保監(jiān)會正式發(fā)布險基金間接投資基礎設施項目管理辦法》(保監(jiān)會令2016年第2號)，明確保險基金可以間接投資基礎設施項目，同時參與PPP項目投資后，第一筆保險資金參與軌道交通PPP該項目最近在呼和浩特實施。

公開消息顯示，呼和浩特軌道交通1號線一期工程PPP該項目舉行了簽字儀式。簽約方為呼和浩特機場與鐵路建設項目辦公室、中國中鐵有限公司、深圳太平投資有限公司、中國太平投資有限公司保險子公司。

參加地鐵的首單險資PPP項目出現(xiàn)

2016年8月1日正式實施的《保險基金間接投資基礎設施項目管理辦法》16年8月1日正式實施，明確保險基金可以間接投資基礎設施項目，同時參與PPP投資項目。

出現(xiàn)在呼和浩特軌道交通1號線的險資身影，是保監(jiān)會令2016年第2號發(fā)布后的險資首單。

不久前，呼和浩特軌道交通1號線一期工程PPP該項目舉行了簽字儀式。簽約方為呼和浩特市機場與鐵路建設項目辦公室、中鐵有限公司、深圳太平投資有限公司，是呼和浩特市政府授權機構。太平投資是中國太平保險的子公司。

據報道，呼和浩特1號線項目總投資約170億元，其中包括在內PPP項目范圍投資約146億元，其余涉及項目征地拆遷補償?shù)荣M用，由政府投資。PPP項目資本為總投資的50%，太平保險所屬的太平投資公司需投資約1.5億元，深圳太平投資有限公司占項目的2%。本項目合作期為30年，其中運營期為25年，投資回報率相對穩(wěn)定且有保障。保險基金重視這類投資長期穩(wěn)定回報的優(yōu)勢。

呼和浩特市1號線政府出資，包括非征地拆遷等PPP部分投入+PPP國家發(fā)改委去年啟動的專項建設基金(中央政府貼息專項債券)設基金（中央政府貼息專項債券）的直接支持。

國開行將專項資金以低息貸款給呼和浩特市政府，政府將以資本形式注入項目。 國家發(fā)展和改革委員會（國家開發(fā)銀行）專項建設基金計劃投資呼和浩特市1號線和2號線117億元。根據投資比例，1號線約54億元，要求三年內按項目實際投資逐步到位。去年1號線啟動征地拆遷試驗段，屬于政府投資部分。去年專項基金到位兩批，從根本上改變了呼和浩特市政府因資金短缺而在與社會資本博弈中的被動弱勢地位。

PPP高度匹配保險資金

由于PPP合作時間通常長達幾十年，投資規(guī)模大，投資回報長，收益穩(wěn)定，被業(yè)界認為更符合保險資金風險偏好的優(yōu)質資產；PPP事實上，它為保險資本提供了一種中長期資產品種，可以解決部分資產負債匹配的風險。

例如，京滬高項目投資160億元，南水北調中東線項目投資550億元；通過股權融資，北京地鐵16號線A部分(政府投資的土木工程部分)引約120億元的保險股權投資。

推動PPP該項目的支持政策繼續(xù)存在。據媒體報道，國家發(fā)展和改革委員會安排了5億元的專項補貼資金，支持各地的發(fā)展PPP在項目前期期工作中，資金已分解并落實到具體項目將涉及項目總投資1.2萬億元，其中近一半是基礎設施。

據了解，2016年安排的PPP項目前期工作補貼資金主要用于支持重點地區(qū)或行業(yè)PPP項目規(guī)劃編制共支持703個補貼PPP項目總投資約1.2萬億元，涵蓋能源、交通、水利、環(huán)境保護、重大市政工程、醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育等領域。其中，重大市政工程項目占46.8%，交通運輸項目占18.9%，文化教育項目占14.1%。

賽迪智庫副研究員赫榮亮表示，目前需要進一步規(guī)范補貼制度，地方政府急于推進，難以實施，導致部分運營原則PPP項目名稱不副實，出現(xiàn)偽PPP項目。需要進一步澄清。PPP財政支持思路模式，控制財政支出規(guī)模。

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