導(dǎo)讀： 近年來，監(jiān)管通過放開前端，控制后端的方式，極大地釋放了保險業(yè)發(fā)展的活力，牢牢把握了無系統(tǒng)性和區(qū)域性風(fēng)險的底線，為保險業(yè)的發(fā)展提供了政策機(jī)遇期。

在寶萬之爭的壓力下，城頭變幻大王旗一步一步地變了保險產(chǎn)品以此為主要銷售對象的和保險公司似乎成為保險另類代名詞，原來的朝陽產(chǎn)業(yè)突然陰云密布，甚囂塵上。

這種現(xiàn)象的出現(xiàn)，使保險業(yè)相當(dāng)痛苦和無助。有些人戴著有色眼鏡來看待保險業(yè)的發(fā)展，把個人混淆為一般，把局部夸大為整體，損害整個保險業(yè)的聲譽(yù)。一家大型保險公司的高級管理人員的觀點(diǎn)具有一定的代表性。

一方面，金融保險產(chǎn)品產(chǎn)生于經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和客戶投資需求，是保險安全功能的延續(xù)，本身不應(yīng)受到批評，但部分保險公司開發(fā)、銷售、盲目縮短期限、增加收入、忽視債務(wù)成本和投資壓力，在利率下行周期和資本市場波動下，使資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險尤為突出。

另一方面，從上市保險公司中期業(yè)績報告、個人保險和單一保險、銀行保險業(yè)務(wù)增長率的比較，以及一些依賴金融保險產(chǎn)品的中小型保險公司規(guī)模保費(fèi)收入負(fù)增長現(xiàn)象，即不難發(fā)現(xiàn)保險業(yè)在優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、注重業(yè)務(wù)價值、及時防范風(fēng)險方面的努力。

上述情況的出現(xiàn)無疑是對監(jiān)管的一個挑戰(zhàn)。事實(shí)上，近年來，監(jiān)管大大釋放了保險業(yè)發(fā)展的活力，牢牢保持了沒有系統(tǒng)性和區(qū)域風(fēng)險的底線，為保險業(yè)的發(fā)展提供了政策機(jī)遇期。

現(xiàn)在是前進(jìn)還是后退？我們希望通過市場監(jiān)管手段，繼續(xù)探索管理與放行之間的平衡，提高債務(wù)端與資產(chǎn)端的協(xié)調(diào)，促進(jìn)保險業(yè)的健康發(fā)展。我們不應(yīng)該因?yàn)橹舷⒍艞壥澄?，使保險業(yè)失去發(fā)展機(jī)錯過發(fā)展機(jī)遇期；我們不應(yīng)該容忍風(fēng)險，嚴(yán)格控制保險業(yè)的準(zhǔn)入門檻，加強(qiáng)對部分保險公司的檢查和監(jiān)督，實(shí)施準(zhǔn)確的監(jiān)管政策，資行為，引導(dǎo)其回歸主流。一位保險公司資產(chǎn)管理人。

引導(dǎo)主流：風(fēng)險保障、財富積累

與金融領(lǐng)域的其他行業(yè)相比，保險業(yè)的風(fēng)險保障功能是其獨(dú)特的標(biāo)簽，是安身立命的基礎(chǔ)和核心價值。忽視這一點(diǎn)意味著放棄保險業(yè)的初衷。

目前，保險公司大致可分為價值與規(guī)模、投資驅(qū)動、價值和股東四類。價值和規(guī)模主要是老七家，規(guī)模和價值并重，新業(yè)務(wù)主要是個人保險和期貨交易；投資驅(qū)動型主要是海洋人壽和恒大人壽，通過金融保險產(chǎn)品積累規(guī)模，依靠股權(quán)投資獲得超額利潤；價值型以華泰人壽和一些外國保險公司為典型，主要經(jīng)營高價值業(yè)務(wù)，規(guī)模發(fā)展要求低；最后一個包括工行安盛、交通銀行康聯(lián)等，通過股東銀保資源獲得更多保費(fèi)。

然而，在噪音下，投資驅(qū)動型保險公司似乎占主導(dǎo)地位，而其他三種類型的保險公司則很少，這顯然不是保險業(yè)發(fā)展的真實(shí)情況。

中國保險業(yè)協(xié)會人身保險顯示產(chǎn)品查詢信息，中國人壽、中國平安、中國太保大型保險公司查詢量高，占46%。重大疾病保險產(chǎn)品訪問率最高，達(dá)到15%；意外傷害保險、其次，醫(yī)療報銷分別為13%和11%。在一定程度上，上述結(jié)果證明，公眾對保險公司和產(chǎn)品的認(rèn)知仍處于理性狀態(tài)。

當(dāng)然，近年來，一些中小型保險公司通過金融保險取得了快速進(jìn)步，占據(jù)了原保險公司的市場份額，使一些發(fā)展安全業(yè)務(wù)的公司啞吃黃蓮花，難以形容，必須保持警惕。

一家大型保險公司的精算師說：這些中小型保險公司的金融保險產(chǎn)品期限短，收入高，安全性低，不同于其他行業(yè)的金融產(chǎn)品。此外，保險公司的認(rèn)可似乎更可靠，形成了負(fù)面的示范效果。事實(shí)上，保險公司在不同的發(fā)展階段采取不同的策略是可以理解的，但一旦業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)過于單一，保費(fèi)集中度過高，面對利率持續(xù)下降，資產(chǎn)配置難度增加，資產(chǎn)負(fù)債不匹配風(fēng)險突出，誰人愿意主動降低收入，使投資者不得不冒險，但”河邊經(jīng)常走哪里不濕鞋？”?！?/p>

事實(shí)上，金融保險不是瘟神，關(guān)鍵在于產(chǎn)品的特點(diǎn)、目的和開發(fā)和銷售方式。例如，一些大型保險公司將萬能險這些萬能保險以附加保險的形式組合銷售，大多是傳統(tǒng)的萬能保險，具有保障和財務(wù)管理功能。期限長，與中短期存續(xù)期產(chǎn)品差異較大。它們不僅可以為客戶提供風(fēng)險保障服務(wù)，還可以提供長期穩(wěn)定的資產(chǎn)保值增值，一些中小型保險公司也有轉(zhuǎn)型的行動。

保險業(yè)應(yīng)該考慮為什么中小型保險公司開發(fā)和銷售的金融保險有市場。這是因?yàn)橐粋€是客戶缺乏高質(zhì)量的投資渠道，另一個是傳統(tǒng)的保險產(chǎn)品不能完全滿足需求，客戶希望分享保單中的高現(xiàn)金價值。個人保險公司的業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人承認(rèn)。

他進(jìn)一步表示，保險業(yè)的風(fēng)險保障和管理功能還沒有充分發(fā)揮，儲蓄和財富管理功能還沒有充分發(fā)揮，有很大的努力和發(fā)展空間。以香港保單為例。內(nèi)地保險公司雖然有匯率風(fēng)險、政策風(fēng)險、稅務(wù)風(fēng)險、法律風(fēng)險等。，但應(yīng)該了解其保單價格、保障范圍、投資回報等一系列貼心之處。未來，隨著健康保險，養(yǎng)老保險隨著保險公司的興起，如何開發(fā)和銷售更多的產(chǎn)品來吸引客戶需要努力。

精準(zhǔn)監(jiān)管:堵不如疏

創(chuàng)新往往意味著現(xiàn)有模式的突破，規(guī)則在一定程度上落后于實(shí)際發(fā)展。因此，保險業(yè)發(fā)展的新模式也意味著監(jiān)管的新挑戰(zhàn)。

近年來，公眾輿論金融保險和保險公司上市公司行為相當(dāng)談?wù)摾匣?，更聲音限制緊急剎車，一刀切，因?yàn)楫?dāng)?shù)貑栴}和否定整個保險業(yè)，保險業(yè)發(fā)展前景暗淡，危機(jī)，盲目依靠堵塞的話真的很難說服。

例如，在債務(wù)方面，萬能保險是美國市場的主流保險產(chǎn)品。如果國內(nèi)保險公司在追求產(chǎn)品結(jié)構(gòu)均衡發(fā)展的基礎(chǔ)上，注重萬能保險的發(fā)展，把握其特點(diǎn)和債務(wù)屬性，注重發(fā)展期交付和終身萬能保險產(chǎn)品，或以附加保險的形式開發(fā)此類產(chǎn)品，為客戶提供死亡、嚴(yán)重疾病、事故等一攬子風(fēng)險保障服務(wù)，以及長期穩(wěn)定的資產(chǎn)保值增值功能，為什么不呢？

外國保險公司首席風(fēng)險官表示：問題的關(guān)鍵不是限制金融保險，而是規(guī)范和引導(dǎo)其發(fā)展，如新規(guī)定的期限、金額和資本限制，下一步可以考慮效仿美國，為通用保險建立獨(dú)家賬戶管理。

誠然，風(fēng)險保障是保險的核心，但如果忽視儲蓄和財富管理的功能，不符合財富管理的發(fā)展趨勢，保險業(yè)在金融領(lǐng)域的發(fā)展是否會逐漸邊緣化，這是一個值得保險業(yè)深入思考的問題。

在投資方面，保險業(yè)被稱為穩(wěn)定，但必須面對的問題是，與金融領(lǐng)域的其他行業(yè)相比，投資范圍和工具相對有限。因此，在利率持續(xù)下降、資產(chǎn)配置難度加大的背景下，有必要監(jiān)督和引導(dǎo)保險資金到河邊喝水，逐步放開可控的投資機(jī)會。

此前，在新的保險基金基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)定中，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)放開了保險基金的參與PPP形式和領(lǐng)域限制。此外，監(jiān)管可以鼓勵保險基金在股票市場上發(fā)現(xiàn)價值，穩(wěn)定市場，限制投機(jī)和熱錢；監(jiān)管是否可以協(xié)調(diào)相關(guān)部門發(fā)行相應(yīng)期限的保險基金債券。一家保險公司的投資部門負(fù)責(zé)人說。

事實(shí)上，無論是債務(wù)端還是資產(chǎn)端，兩者都不能各行其道。監(jiān)管應(yīng)引導(dǎo)保險公司建立產(chǎn)品開發(fā)和投資運(yùn)營、產(chǎn)品、精算、投資和銷售協(xié)調(diào)的協(xié)調(diào)機(jī)制，重視資產(chǎn)管理部門的意見，考慮投資能力和市場狀況，實(shí)現(xiàn)前端資產(chǎn)方與后端負(fù)債方的良性互動。

事實(shí)上，近年來監(jiān)管實(shí)施的開放前端減少了對市場的直接干預(yù)，給予了保險公司更多的經(jīng)營自主權(quán)，控制后端

許多保險公司表示：我希望監(jiān)管能夠在前端得到解放，在后端加強(qiáng)技術(shù)控制，對一些渾水摸魚的保險公司進(jìn)行專項(xiàng)檢查，盡快發(fā)現(xiàn)跡象，實(shí)現(xiàn)準(zhǔn)確監(jiān)管，加強(qiáng)信息披露、內(nèi)部控制等監(jiān)管。

簡而言之，保險業(yè)的滾動巨輪正在加速行駛。正確的監(jiān)管指導(dǎo)可以確保巨輪在正確的渠道上行駛。保險負(fù)債和資產(chǎn)方的創(chuàng)新應(yīng)用最終將服務(wù)于主要保險業(yè)務(wù)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展。

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