導(dǎo)讀： 寶萬(wàn)之爭(zhēng)背后的萬(wàn)能險(xiǎn)資金糾紛等一系列險(xiǎn)資舉牌事件，在過(guò)去的一年里，保險(xiǎn)推上了前所未有的風(fēng)口浪尖。

誠(chéng)然，在保險(xiǎn)隨著資本投資范圍的擴(kuò)大，一些外部和內(nèi)部因素造成的風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)在逐漸積累。近日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝撰文闡述了保險(xiǎn)資金使用面臨的十大風(fēng)險(xiǎn)，并表示中國(guó)保監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)公司和重點(diǎn)業(yè)務(wù)的監(jiān)管，包括激進(jìn)保險(xiǎn)企業(yè)。

保險(xiǎn)基金使用十大風(fēng)險(xiǎn)

在放開(kāi)前端，控制后端的總體監(jiān)管理念下，保險(xiǎn)資金配置渠道單一、長(zhǎng)期低收益率等突出問(wèn)題和矛盾得到了很好的解決。在過(guò)去的兩年里，保險(xiǎn)業(yè)的投資一直創(chuàng)下新高。

然而，在各種外部和內(nèi)部因素的作用下，保險(xiǎn)資金的使用也面臨著嚴(yán)峻的形勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)也越來(lái)越復(fù)雜。陳文輝列出了當(dāng)前保險(xiǎn)資金使用面臨的十大風(fēng)險(xiǎn)。

在外部投資環(huán)境方面，陳文輝表示，國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性增加了資產(chǎn)配置的難度。資產(chǎn)短缺的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)也決定了保險(xiǎn)資產(chǎn)配置的難度和投資回報(bào)的難度。根據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)，今年上半年資年上半年資率為2.47%，同比下降2.69個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，債券市場(chǎng)違約頻發(fā)，保險(xiǎn)基金投資組合信用風(fēng)險(xiǎn)敞口增加。許多保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的高管表示，今年的信用風(fēng)險(xiǎn)是他們關(guān)注的主要風(fēng)險(xiǎn)。陳文輝表示，個(gè)人投資違約可能會(huì)影響一些信用風(fēng)險(xiǎn)敞口大、控制不嚴(yán)的公司。例如，在十中鋼債違約事件中，6家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)共投資6.1億元。同時(shí)，為了獲得更高的回報(bào)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)必須提高風(fēng)險(xiǎn)容忍度，增加高風(fēng)險(xiǎn)債券、債權(quán)和信托的資產(chǎn)配置，從而增加投資組合的信用風(fēng)險(xiǎn)敞口。

此外，隨著保險(xiǎn)基金參與金融市場(chǎng)和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度和深度的不斷提高，保險(xiǎn)基金的使用風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)和金融風(fēng)險(xiǎn)深度交織在一起，風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越復(fù)雜、感染和疊加。

從行業(yè)形勢(shì)來(lái)看，保險(xiǎn)公司資產(chǎn)端和負(fù)債端之間存在突出的矛盾。陳文輝表示，目前的矛盾主要表現(xiàn)為：靜態(tài)、高成本債務(wù)造成的利差損失風(fēng)險(xiǎn)；動(dòng)態(tài)、高成本債務(wù)迫使形成高風(fēng)險(xiǎn)的激進(jìn)投資，可能導(dǎo)致更大的風(fēng)險(xiǎn)。

一些保險(xiǎn)公司在高成本負(fù)債的背后激進(jìn)中短期萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品策略。陳文輝表示，一些萬(wàn)能保險(xiǎn)結(jié)算利率達(dá)到6%，加上手續(xù)費(fèi)傭金等費(fèi)用，資本成本為8%甚至10%。如此高的資本成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)債券等固定收益資產(chǎn)的收入水平。為了獲得高回報(bào)，這些高成本基金迫使保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)改善風(fēng)險(xiǎn)偏好，投資于高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。同時(shí)，這些集中在短期和高回報(bào)的短期發(fā)展保險(xiǎn)產(chǎn)品金融產(chǎn)品保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一，保費(fèi)過(guò)度集中的現(xiàn)象更為突出。這些短期資金主要投資于高收入、低流動(dòng)性、長(zhǎng)期房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、信托等其他資產(chǎn)，突出了短期資金配置的現(xiàn)象。

陳文輝表示，公司治理已成為激進(jìn)經(jīng)營(yíng)的先天基因。近年來(lái)，少數(shù)保險(xiǎn)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，往往以股權(quán)持有的形式形成‘主導(dǎo)’，缺乏有效制衡，大股東完全控制公司運(yùn)營(yíng)。隨之而來(lái)的是激進(jìn)的產(chǎn)品和激進(jìn)的銷(xiāo)售，這必迫使激進(jìn)的資產(chǎn)配置和投資風(fēng)格。而且，公司治理也會(huì)帶來(lái)虛增資本等隱患?！?/p>

此外，輿論風(fēng)險(xiǎn)、海外投資風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)和利益轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)以及投資管理能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力不足的風(fēng)險(xiǎn)也列在陳文輝列出的十大風(fēng)險(xiǎn)資本應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)中。

加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)公司和重點(diǎn)業(yè)務(wù)的盯

保險(xiǎn)姓保險(xiǎn)

面對(duì)個(gè)別行業(yè)的熊海子，陳文輝表示，下一步要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)公司和重點(diǎn)業(yè)務(wù)的監(jiān)管。

具體來(lái)說(shuō)，對(duì)于投資激進(jìn)的公司，中國(guó)保監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和監(jiān)督，全面利用窗口指導(dǎo)、壓力測(cè)試、風(fēng)險(xiǎn)提示、檢查和處罰，靈活利用技術(shù)監(jiān)督和監(jiān)督干預(yù)，盡早把握風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于經(jīng)營(yíng)激進(jìn)、風(fēng)險(xiǎn)高、治理不完善的公司或高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，直接采取停業(yè)、停投資等監(jiān)管干預(yù)的方式，及時(shí)防止風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大和蔓延。

對(duì)于海外投資，將進(jìn)一步明確海外投資的資質(zhì)條件、重大股權(quán)投資的行業(yè)范圍和投資經(jīng)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)，研究、評(píng)估和規(guī)范國(guó)內(nèi)外貸款和境外債券發(fā)行融資。

針對(duì)熱點(diǎn)問(wèn)題，從審慎監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范的角度，加快完善和完善監(jiān)管規(guī)則，加強(qiáng)對(duì)一致行動(dòng)者行為的規(guī)范和約束，結(jié)合實(shí)體經(jīng)濟(jì)和行業(yè)發(fā)展的要求。

同時(shí)，將加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債匹配的監(jiān)督，促進(jìn)其從軟約束向硬約束的轉(zhuǎn)變，包括研究和制定具體的資產(chǎn)負(fù)債管理應(yīng)用指南，明確硬監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；研究和探索賬戶監(jiān)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配問(wèn)題突出、風(fēng)險(xiǎn)管理薄弱的公司提出更高的資本要求。

此外，陳文輝表示，投資能力評(píng)估和記錄不是一勞永逸的。如果有準(zhǔn)入，就必須退出，并繼續(xù)加強(qiáng)能力評(píng)估。重大風(fēng)險(xiǎn)事件、不符合相關(guān)資質(zhì)條件和非法投資的，應(yīng)當(dāng)撤銷(xiāo)其能力記錄。

在公司治理方面，陳文輝表示，將迫使資產(chǎn)管理公司按照法律法規(guī)開(kāi)展投資業(yè)務(wù)，防止公司治理風(fēng)險(xiǎn)的傳遞。對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)負(fù)責(zé)人、保險(xiǎn)公司首席投資官、資產(chǎn)公司首席風(fēng)險(xiǎn)官等關(guān)鍵負(fù)責(zé)人，明確其工作職責(zé)和報(bào)告義務(wù)，加強(qiáng)履行職責(zé)和調(diào)查，有效提高公司治理水平。

一系列監(jiān)管措施的加強(qiáng)并不意味著放開(kāi)前端會(huì)發(fā)生變化。陳文輝表示，前端應(yīng)該進(jìn)一步放開(kāi)，有效減少不必要的事先審批和備案，進(jìn)一步將投資選擇權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)判斷權(quán)交給市場(chǎng)實(shí)體，并在事件中和事后投入精力進(jìn)行監(jiān)管。

想了解更多新聞資訊或有保險(xiǎn)規(guī)劃需求的朋友，點(diǎn)擊下方圖片，免費(fèi)報(bào)名咨詢，會(huì)有專業(yè)理財(cái)師為您耐心講解，協(xié)助規(guī)范投保并提供周全的后續(xù)理賠服務(wù)。