導(dǎo)讀： 中獎率大幅下降，保險資本和社會保障基金在新股上的收下降。截至19日，兩大機構(gòu)今年新股收益僅為7.5億元，而去年則為37.8億元，降幅為80.2%。截至19日，兩大機構(gòu)今年新股收益僅為7.5億元，而去年則為37.8億元，降幅為80.2%。

新股今年一直金身不破。據(jù)華泰證券統(tǒng)計，截至9月19日，今年上海和深圳共有117只新股上市交易，85%的新股在上市10個交易日內(nèi)翻盤，成為弱勢市場下最美的風(fēng)景線。

賺錢效應(yīng)溢出，全民新模式從年初開始，機構(gòu)自然不會錯過。據(jù)同花順統(tǒng)計，截至9月19日，保險資社保參與新股線下配售的基金規(guī)模達(dá)到3.2萬億元，幾乎是去年同期的兩倍，創(chuàng)歷史新高。雖然參與的熱情很高，但隨著中獎率的逐漸下降，保險資本和社會保障基金的比例也一次又一次地下降。今年只有3.54億元，浮動利潤7.5億元，比去年收入縮水了80%以上。

94個賬戶用100億元創(chuàng)新

據(jù)同花順統(tǒng)計，上述參與打新的3.2萬億元資金中，普通人保險賬戶使用2.1萬億元，社?；?.1萬億元。如此巨大的規(guī)模不僅明顯超過了去年1.79萬億元的水平，而且創(chuàng)下了新高。

在保險資金中，平安人壽混合委托投資1號表現(xiàn)最為積極。今年參加了193次創(chuàng)新，資金829.2億元，平均每次創(chuàng)新資金4.3億元。二是受托管理程泰財產(chǎn)保險股份有限公司-傳統(tǒng)產(chǎn)品，年內(nèi)創(chuàng)新89次，使用資金435.2億元。在社會保障基金中，今年全國社會保障基金105組合使用431.2億元參與88只新股的創(chuàng)新。除上述三個賬戶外，還使用了91個保險基金和社會保障賬戶超過100億元，大型機構(gòu)涌向新股。

例如，在8月底上市的江陰銀行線下認(rèn)購中，共有30個社會保障基金賬戶，均為頂級認(rèn)購。此外，當(dāng)江蘇銀行線下發(fā)行時，全國共有19家社會保障基金進(jìn)行了頂級認(rèn)購。在貴陽銀行之前的線下發(fā)行中，有25家社會保障基金組合進(jìn)行線下認(rèn)購，其中23家為頂級認(rèn)購。

中登公司披露的最新數(shù)據(jù)還顯示，8月份保險賬戶新增a股賬戶數(shù)量達(dá)到248戶，比7月份增長161.05%，單月新增賬戶數(shù)量創(chuàng)下今年最高紀(jì)錄。從1月到7月，新賬戶數(shù)量為105戶、118戶、133戶、87戶、164戶、196戶和95戶。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于近期新股密集發(fā)行，保險資金全面開放，布局積極。

從保險資金的新賬戶來看，基本上包括所有類型。壽險以公司為例，參與線下分銷的保險賬戶包括股息、通用、投資和傳統(tǒng)保險賬戶，涵蓋個人保險、銀行保險和集團(tuán)保險渠道業(yè)務(wù)。一些公司甚至使用自己的資金來提高新股的成功率。

今年a股市場的盈利效果并不明顯。與年初相比，上證指數(shù)下跌了15%。市場上唯一能保證收益的是新股。因此，在二級市場投資困難的背景下，保險基金在新股上配置資金，相當(dāng)于無風(fēng)險套利。擁有巨額資金的保險機構(gòu)可以利用所有躺在賬戶上的資金參與該業(yè)務(wù)，以獲得收入。華南某保險機構(gòu)投資部人士表示。

深圳博世國際投資咨詢有限公司首席分析師張波也表示，今年保險資本迅速擴張，已達(dá)到10萬億元以上，但有效的投資出口越來越少，特別是目前實體經(jīng)濟(jì)仍處于低迷狀態(tài)。這導(dǎo)致了去年年底和今年的新潮。此外，張波還表示，監(jiān)管政策在一定程度上傾向于保險資金的新配置比例，這也吸引了一些非保險資金通過保險資產(chǎn)管理渠道參與新配置，享受保險資金待遇，從而提高配置的可能性，間接促進(jìn)了保險機構(gòu)參與新資金的增長。

比例降至萬分之一

從目前的情況來看，打中新股確實是一項收益確定性很高的投資。據(jù)華泰證券統(tǒng)計，今年以來，上海和深圳共有117只新股上市，首日無一例外觸及44%的首日漲幅門檻，上市后5天漲幅達(dá)到61%。85%新股上市后10個交易日漲幅翻倍，上市后3個月平均漲幅達(dá)到252%。共有11只份、博思軟件、恒泰實達(dá)、天順股份、環(huán)球印刷、上海滬工、新光藥業(yè)、科大國創(chuàng)、豐源股份、景嘉微、吉宏股份等11只漲停板數(shù)超過20只新股；漲停板數(shù)最少的新股是江蘇銀行，收獲了3個漲停。其中，兆易創(chuàng)新成為今年最賺錢的新股，每中一簽對應(yīng)的利潤超過15萬元。

巨大的賺錢效應(yīng)使資金蜂擁而至，新股中獎率越來越低。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2015年，保險資本機構(gòu)和社會保障基金累計使用1.79萬億元，最終獲配投資44.7億元。據(jù)此，保險資本參與新股線下認(rèn)購的比例為0.25%。今年的情況是，在參與首次線下配售的3.2萬億元保險資金中，最終只獲得了3.54億元的配置投資。新股線下認(rèn)購配置比例僅為0.011%，配置比例下降90%。

中獎率大幅下降，保險資本和社會保障基金在新股上的收益也有所下降。截至19日，兩大機構(gòu)今年新股收益僅7.5億元，去年37.8億元，降幅80.2%。

雖然資金可以滾動使用，但中獎率下降是不爭的事實。機構(gòu)需要一定的底的底倉，目前市場穩(wěn)定好說，一旦出現(xiàn)下行趨勢，打新也要承擔(dān)波動的風(fēng)險。此外，線下新機構(gòu)在獲得新股配置后有3個月的鎖定期。雖然破發(fā)的概率不大，但大幅回撤的可能性并非不存在。今年的創(chuàng)新變得有點‘雞肋’，但在資產(chǎn)短缺的背景下，資金沒有更好的去處。一家保險機構(gòu)的投資經(jīng)理無奈地說。

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