導(dǎo)讀： 渠道業(yè)務(wù)信托貸款，這并不違反規(guī)定，但風(fēng)險(xiǎn)很大。這些資產(chǎn)可能是潛在風(fēng)險(xiǎn)較大、可能發(fā)生不良資產(chǎn)的資產(chǎn)。銀行通過這個(gè)渠道將不良資產(chǎn)表外，以降低風(fēng)險(xiǎn)。

保險(xiǎn)保監(jiān)會(huì)要求對資產(chǎn)渠道業(yè)務(wù)進(jìn)行清查，渠道業(yè)務(wù)也暫停。

6月，中國保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于清理和規(guī)范保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司渠道業(yè)務(wù)的通知》（以下簡稱《通知》），要求保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司對銀行存款渠道等業(yè)務(wù)進(jìn)行清理和規(guī)范，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司在清理和規(guī)范期間暫停新渠道業(yè)務(wù)。

截至2016年5月底，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)啟動(dòng)設(shè)立了549項(xiàng)債權(quán)、股權(quán)和項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃，總備案（注冊）1410.04億元。據(jù)估計(jì)，銀行存款渠道約占85%。清理范圍主要是銀行存款渠道業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理渠道業(yè)務(wù)規(guī)模超過1萬億元。

渠道業(yè)務(wù)清查歷史悠久，銀監(jiān)會(huì)經(jīng)常出臺渠道業(yè)務(wù)監(jiān)管文件，經(jīng)營渠道業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)很多。除保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)外，信托券商等機(jī)構(gòu)也在渠道業(yè)務(wù)監(jiān)管范圍內(nèi)。截至目前，中國人保資產(chǎn)管理有21家大型綜合性保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，中國人壽資產(chǎn)管理、華泰資產(chǎn)管理、中再資產(chǎn)管理、平安資產(chǎn)管理等。最早成立于2003年，長城財(cái)富資產(chǎn)管理、英達(dá)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理等。，比2015年晚一點(diǎn)成立。

中國人民保險(xiǎn)投資者關(guān)系辦公室表示：渠道業(yè)務(wù)的檢查對公司業(yè)務(wù)的發(fā)展影響不大，我們?nèi)匀幌鄬?biāo)準(zhǔn)化。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院院長郝表示，渠道業(yè)務(wù)的清理不僅是保險(xiǎn)業(yè)，而且整個(gè)大型金融體系都在進(jìn)行清理，對保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)影響不大，只要標(biāo)準(zhǔn)化就不會(huì)有問題。

郝表示，中國保監(jiān)會(huì)的清查是例行公事，沒有特殊情況。目前渠道業(yè)務(wù)不違規(guī)，只要各資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)經(jīng)營中沒有問題，就不會(huì)受到處罰。而且這次清查對保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)影響不大，因?yàn)闀簳r(shí)停止渠道業(yè)務(wù)。

暫停渠道業(yè)務(wù)

保險(xiǎn)資金作為資本市場上重要的機(jī)構(gòu)投資者，在市場上備受關(guān)注，保監(jiān)會(huì)對保險(xiǎn)資金的監(jiān)管也屢屢發(fā)布文件。

6月，中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布了兩篇文章，一篇關(guān)于保險(xiǎn)資金使用行動(dòng)，兩份文件是關(guān)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)部分投資業(yè)務(wù)內(nèi)部控制管理專項(xiàng)檢查通知和清理規(guī)范保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司渠道業(yè)務(wù)通知（以下簡稱通知），分別對股權(quán)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)專項(xiàng)檢查和渠道業(yè)務(wù)清理。

通知稱，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司需要清理和規(guī)范銀行存款渠道等業(yè)務(wù)，公司應(yīng)在7月31日前完成自檢和清理規(guī)范。在清理規(guī)范期間，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司暫停新的渠道業(yè)務(wù)。 業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)可的渠道業(yè)務(wù)是指非銀行金融機(jī)構(gòu)通過向銀行發(fā)行資產(chǎn)管理產(chǎn)品，幫助銀行曲線完成信托貸款，將相關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到外部的過程。對于銀行來說，任何能讓他避免監(jiān)管的方式和平臺都是渠道業(yè)務(wù)，包括證券公司、保險(xiǎn)、信托等PE、非商業(yè)銀行金融參與者，如投資銀行，可以成為未來的渠道。

渠道業(yè)務(wù)清查不限于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，包括信托、證券公司、投資銀行等機(jī)構(gòu)。其中，5月份通過渠道業(yè)務(wù)發(fā)家的基金子公司也迎來了重磅監(jiān)管。截至目前，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)21家，資產(chǎn)管理計(jì)劃規(guī)模迅速增長。據(jù)中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年5月，5家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司注冊了6種資產(chǎn)管理產(chǎn)品，總注冊規(guī)模71億元。其中，基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃2項(xiàng)，注冊規(guī)模36億元；房地產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃3項(xiàng)，注冊規(guī)模25億元；股權(quán)投資計(jì)劃1項(xiàng)，注冊規(guī)模10億元。

1月至5月，共有18家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)注冊了50種資產(chǎn)管理產(chǎn)品，總注冊規(guī)模759.54億元。其中，基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃14項(xiàng)，注冊規(guī)模242.64億元；房地產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃31項(xiàng)，注冊規(guī)模335.90億元；股權(quán)投資計(jì)劃5項(xiàng)，注冊規(guī)模181億元。

根據(jù)中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，截至2016年5月底，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)已啟動(dòng)設(shè)立549項(xiàng)債權(quán)、股權(quán)和項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃，備案規(guī)模為14110.04億元。其中，注冊制實(shí)施后，2013年注冊資產(chǎn)管理產(chǎn)品103種，注冊規(guī)模368.27億元；2014年注冊資產(chǎn)管理產(chǎn)品175種，注冊規(guī)模3801.02億元；2015年注冊資產(chǎn)管理產(chǎn)品121種，注冊規(guī)模2706.13億元。據(jù)了解，約85%的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理注冊產(chǎn)品是渠道業(yè)務(wù)，因此保險(xiǎn)渠道業(yè)務(wù)規(guī)模超過1萬億。

保險(xiǎn)資產(chǎn)管理渠道業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大

截至2015年底，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理市場主體主要包括21家綜合保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、10多家專業(yè)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、香港子公司11家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、養(yǎng)老基金管理6家（或養(yǎng)老保險(xiǎn))2家私募股權(quán)投資管理公司(GP)財(cái)富管理公司有173家。保險(xiǎn)公司設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理中心或者保險(xiǎn)資產(chǎn)管理部門。這些專業(yè)管理機(jī)構(gòu)或部門管理的資產(chǎn)規(guī)模超過14萬億元(含2.43萬多億元業(yè)外資產(chǎn))。最早成立的是2003年成立的中國人保資產(chǎn)管理和中國人壽資產(chǎn)管理；華泰資產(chǎn)管理、中再資產(chǎn)管理、平安資產(chǎn)管理、泰康資產(chǎn)管理于2005年成立；太平洋資產(chǎn)管理于2006年成立。

根據(jù)中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理協(xié)會(huì)官網(wǎng)信息，4月份，在山東高速公路膠州灣跨海大橋債權(quán)投資計(jì)劃、馬鞍山駿馬交易基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃、中國節(jié)能新材料環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金股權(quán)投資計(jì)劃等國內(nèi)大型保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司中，中冶房地產(chǎn)天津房地產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃由中國再保險(xiǎn)資產(chǎn)管理，太平洋保險(xiǎn)寧波南北外環(huán)債權(quán)投資計(jì)劃由資產(chǎn)管理推出。

一家不愿透露姓名的資產(chǎn)管理公司表示，銀行爆發(fā)的渠道業(yè)務(wù)問題在于風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)后責(zé)任方的不確定性，銀行往往相對較強(qiáng)，但損害了資產(chǎn)管理公司的聲譽(yù)。該人士表示，如果他對陌生的領(lǐng)域沒有信心，他將專注于自己的專業(yè)知識，推動(dòng)一些風(fēng)險(xiǎn)可控的積極管理產(chǎn)品。相反，渠道業(yè)務(wù)沒有賺多少錢，但風(fēng)險(xiǎn)并不低。

一位銀行業(yè)人士表示，渠道業(yè)務(wù)的信托貸款并不違法，但風(fēng)險(xiǎn)很大。這些資產(chǎn)可能是潛在風(fēng)險(xiǎn)較大、可能發(fā)生不良資產(chǎn)的資產(chǎn)。銀行通過這個(gè)渠道將不良資產(chǎn)表外，以降低風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)悉，中國保監(jiān)會(huì)高度重視專項(xiàng)檢查，要求各公司制定本系統(tǒng)自查方案，確保自查工作全面覆蓋，無死角。檢查分為公司自查整改和監(jiān)管部門監(jiān)督抽查兩個(gè)階段。根據(jù)檢查要求，在整改過程中，各保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)總結(jié)分析存在的問題，區(qū)分問題的性質(zhì)，分別進(jìn)行整改。制度機(jī)制和內(nèi)部控制管理存在漏洞的，應(yīng)當(dāng)提出具體的整改措施，完善內(nèi)部控制制度；嚴(yán)重違法行為，應(yīng)當(dāng)認(rèn)真追究有關(guān)人員的責(zé)任，必要時(shí)移送司法機(jī)關(guān)。

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