導(dǎo)讀： 國(guó)際保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)的重要趨勢(shì)是資產(chǎn)管理公司際保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)的重要趨勢(shì)，這一發(fā)展路徑也啟發(fā)了中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)。

最近，在長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)第十一屆中國(guó)圓桌年會(huì)——養(yǎng)老金、泛資產(chǎn)管理和全球投資：轉(zhuǎn)型、機(jī)遇和挑戰(zhàn)在北京聯(lián)合舉行保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)曹德云表示，目前國(guó)際保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)具有資產(chǎn)規(guī)模更大、市場(chǎng)地位更重要、委托委托雙向開放、產(chǎn)品管理模式成熟、第三方資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)成為主體、替代投資越來(lái)越受到重視等特點(diǎn)。

隨著全球經(jīng)濟(jì)金融格局的不斷變化，國(guó)際保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)也呈現(xiàn)出保險(xiǎn)業(yè)與資產(chǎn)管理行業(yè)深度融合、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)受托管理養(yǎng)老基金、資產(chǎn)管理外包等新趨勢(shì)。

產(chǎn)品化

第三方業(yè)務(wù)的主要方式是

在曹德云看來(lái)，產(chǎn)品化是國(guó)際保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)拓展第三方業(yè)務(wù)的主要模式。

總的來(lái)說(shuō)，海外保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)主要通過(guò)產(chǎn)品鏈擴(kuò)大第三方業(yè)務(wù)。曹德解釋說(shuō)，例如，安聯(lián)資產(chǎn)管理將其所有投資策略轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品銷售，為爭(zhēng)取第三方委托創(chuàng)造了良好的條件。這些產(chǎn)品分為獨(dú)立賬戶、公共基金、私募股權(quán)基金、ETF、集合理財(cái)信托、可變年金信托等，種類繁多。

另一方面，我國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)的產(chǎn)品化管理模式仍處于起步階段。自2006年第一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃和第一個(gè)證券組合投資計(jì)劃誕生以來(lái)，經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，形成了債務(wù)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃、資產(chǎn)支持計(jì)劃、組合投資計(jì)劃、私募股權(quán)基金等五種保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品。截至今年4月底，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)注冊(cè)（備案、報(bào)告）五大系列產(chǎn)品總規(guī)模超過(guò)1.8萬(wàn)億元，占保險(xiǎn)業(yè)投資資產(chǎn)總規(guī)模的15%。

從發(fā)行人的角度來(lái)看，國(guó)內(nèi)發(fā)行保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)已增加到21家；從投資主體的角度來(lái)看，相關(guān)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、非相關(guān)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和業(yè)外機(jī)構(gòu)的投資規(guī)模占三分之一，投資主體日益多樣化；從品牌特點(diǎn)來(lái)看，逐步形成安全性高、期限長(zhǎng)、規(guī)模大、收入好的特色優(yōu)勢(shì)，適合追求安全穩(wěn)定收入的大規(guī)模資本配置，受到各機(jī)構(gòu)投資者的高度認(rèn)可。

但與國(guó)際保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)和國(guó)內(nèi)其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)相比，我國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的產(chǎn)品化程度仍然較低。這需要從監(jiān)管政策支持、市場(chǎng)創(chuàng)新、交易流動(dòng)性機(jī)制、市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面采取綜合措施，不斷提高保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的產(chǎn)品化程度，促進(jìn)市場(chǎng)化進(jìn)程。

保險(xiǎn)資管

擅長(zhǎng)養(yǎng)老金受托管理

受托管理養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，也是國(guó)際保險(xiǎn)資產(chǎn)管理發(fā)展的重要趨勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，2004年全球養(yǎng)老資產(chǎn)為21.3萬(wàn)億美元，2012年增長(zhǎng)至33.9萬(wàn)億美元，預(yù)計(jì)年均6.6%，到2020年將達(dá)到56.5萬(wàn)億美元。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)是養(yǎng)老金管理的主力軍。

曹德云說(shuō)，世界各地現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老保險(xiǎn)制度逐漸淡出，各國(guó)政府利用補(bǔ)貼和優(yōu)惠稅收鼓勵(lì)企業(yè)和個(gè)人養(yǎng)老金計(jì)劃的發(fā)展，促進(jìn)各種養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的市場(chǎng)化管理。保險(xiǎn)公司可提供資產(chǎn)管理等綜合服務(wù)，滿足養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)營(yíng)的安全性、盈利能力和流動(dòng)性要求，提高基金的整體效率。對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，也可以獲得資產(chǎn)管理規(guī)模，分散風(fēng)險(xiǎn)。

目前，國(guó)際保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)主要來(lái)自政府和企業(yè)主辦的養(yǎng)老基金管理外包和個(gè)人養(yǎng)老計(jì)劃需求的增加。例如，新安金融保險(xiǎn)集團(tuán)(PEG)和美國(guó)林肯金融保險(xiǎn)集團(tuán)(LFG)都是年金、零售基金和個(gè)人退休金賬戶(IPAs)個(gè)人儲(chǔ)蓄計(jì)劃和401K該計(jì)劃的領(lǐng)先提供者之一，也為各政府和企業(yè)主辦的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的管理和運(yùn)營(yíng)提供各種選擇性的委托管理或咨詢服務(wù)。

在我國(guó)，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)也是養(yǎng)老金管理市場(chǎng)的重要參與者，尤其是企業(yè)年金市場(chǎng)。

在20家企業(yè)年金基金投資經(jīng)理中，保險(xiǎn)系機(jī)構(gòu)占7家，即國(guó)壽養(yǎng)老、平安養(yǎng)老、長(zhǎng)江養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、泰康資產(chǎn)、PICC資產(chǎn)和華泰資產(chǎn)。作為企業(yè)年金投資經(jīng)理，這7家機(jī)構(gòu)的管理規(guī)模超過(guò)5000億元，占所有企業(yè)年金總規(guī)模的52%。從投資回報(bào)率來(lái)看，大部分在9%到13%之間。

從未來(lái)趨勢(shì)來(lái)看，補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)它將是養(yǎng)老金制度的主要組成部分，保險(xiǎn)業(yè)在這一領(lǐng)域有很大的前景。

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