導(dǎo)讀： 金融街陷入收入困境，賣更多的房子，卻賺更少的錢。在安邦敲門后，越來(lái)越窮的金融街變得越來(lái)越大方。在安邦敲門后，越來(lái)越窮的金融街變得越來(lái)越大方。

2015年，屬于上市公司股東的金融街凈利潤(rùn)為22.53億元，排除公允價(jià)值變化后，利潤(rùn)為1.32億元。根據(jù)2015年金融街股權(quán)分配實(shí)施公告，公司每10股向全體股東發(fā)放現(xiàn)金紅利4元，共發(fā)放紅利約11.96億元。

賣更多的房子賺更少的錢？

在2016年上半年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)中，金融街總結(jié)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因：通過(guò)加強(qiáng)營(yíng)銷模式創(chuàng)新，采取靈活的銷售策略，加強(qiáng)銷售評(píng)估和激勵(lì)措施，公司抓住市場(chǎng)復(fù)蘇窗口期。

但現(xiàn)實(shí)是，金融街賣房多賺錢少，這也是金融街面臨的困境。根據(jù)金融街半年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，今年1月至6月，上市公司股東凈利潤(rùn)約6.9億元，較去年同期下降約20%；基本每股收益約0.23元，同比下降26%。

同時(shí)，金融街賣了更多的房子。今年前6個(gè)月，金融街銷售簽約面積85萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)42%，銷售額150億元，同比增長(zhǎng)15%。

金融街將利潤(rùn)減少歸咎于無(wú)新投資房地產(chǎn)項(xiàng)目產(chǎn)生的公允價(jià)值變化。2015年上半年，金融街中心改擴(kuò)建項(xiàng)目竣工，計(jì)入投資性房地產(chǎn)，公允價(jià)值變動(dòng)收入11.75億元（稅前）。2016年上半年，公司未完成投資性房地產(chǎn)項(xiàng)目，未產(chǎn)生公允價(jià)值變動(dòng)收入；2016年項(xiàng)目結(jié)算季度不平衡。

換句話說(shuō)，金融街的利潤(rùn)很大一部分不是真正的現(xiàn)金流，而是財(cái)務(wù)數(shù)字的增加。投資性房地產(chǎn)項(xiàng)目公允價(jià)值的變化是指企業(yè)自有房地產(chǎn)估值的變化不產(chǎn)生真正的現(xiàn)金流，但估值的增加包括在企業(yè)利潤(rùn)中。在金融街股東不穩(wěn)定的凈利潤(rùn)中，有些只是數(shù)字的變化，建筑或建筑，只是更有價(jià)值。

值得注意的是，金融街財(cái)務(wù)指標(biāo)的弱化并不是唯一的時(shí)刻。查閱2011年至2015年金融街年報(bào)，發(fā)現(xiàn)上市公司股東凈利潤(rùn)分別為20.18億元和22億元.69億元、28.92億元、29.27億元和22.53億元。

金融街創(chuàng)造了多少利潤(rùn)，不包括物業(yè)升值帶來(lái)的財(cái)務(wù)數(shù)字變化？2011~2015年，金融街利潤(rùn)中包含的公允價(jià)值收益分別為11.11億元和12億元.25億元、2.29億元、10.30億元和21.21億元；消除公允價(jià)值變化后，金融街利潤(rùn)為9.07億元和10億元.44億元、26.63億元、18.97億元、1.32億元。

保險(xiǎn)資入股后分紅更加慷慨

安邦進(jìn)入后，金融街變得更加慷慨。2015年，除公允價(jià)值變.32億元，但現(xiàn)金分紅12億元。

為了回饋安邦系和其他股東，金融街提供了近五年來(lái)最高的股息水平。根據(jù)金融街發(fā)布的2015年股權(quán)分配實(shí)施公告，公司每10股向全體股東發(fā)放4元現(xiàn)金紅利，基于公司總股本29.89億股，約11.96億元。同期，金融街排除公允價(jià)變動(dòng)的利潤(rùn)為1.32億元。

2011年至2014年，金融街的分紅標(biāo)準(zhǔn)分別為1元和10股發(fā)現(xiàn)金分紅.5元、2.5元和2.5元。

撬動(dòng)利潤(rùn)，或與安邦部門干預(yù)董事會(huì)有關(guān)。股息分配計(jì)劃應(yīng)經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)，安邦部門在第一次上市三個(gè)月后成功進(jìn)入金融街董事會(huì)。2014年8月1日，安邦保險(xiǎn)和諧健康保險(xiǎn)有限公司董事長(zhǎng)上官清擔(dān)任金融街董事。

金融街的變化并不局限于董事會(huì)的調(diào)整。去年7月，金融街董事長(zhǎng)劉世春在投資者交流平臺(tái)上表示，集團(tuán)加強(qiáng)與流通股股東的合作，進(jìn)一步改善公司治理，加快發(fā)展，同時(shí)確保大股東的地位。

上海易居房地產(chǎn)研究院智庫(kù)研究中心主任燕躍進(jìn)表示，2015年，金融街高層管理人員發(fā)生了巨大變化，大量實(shí)干管理人員得到提升，被認(rèn)為是安邦部門干預(yù)的結(jié)果。

安邦上市以來(lái)，金融街股價(jià)上漲近70%。嚴(yán)躍進(jìn)表示，在利率仍有下行空間的背景下，保險(xiǎn)資本急需收益穩(wěn)定、流動(dòng)性好的投資目標(biāo)，藍(lán)籌股是保險(xiǎn)資本的好選擇。

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