導(dǎo)讀： 投資15億后，寶能再次增持，持股比例已達(dá)25%。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，在接下來(lái)的兩個(gè)交易日內(nèi)，寶能部門將無(wú)法再次運(yùn)。萬(wàn)科股價(jià)將如何演變？根據(jù)相關(guān)規(guī)定，在接下來(lái)的兩個(gè)交易日內(nèi)，寶能部門將無(wú)法再次運(yùn)營(yíng)。萬(wàn)科的股價(jià)將如何演變？對(duì)于寶能來(lái)說(shuō)，盤(pán)內(nèi)盤(pán)外的行動(dòng)似乎是有計(jì)劃的，在現(xiàn)有的監(jiān)管規(guī)則和市場(chǎng)環(huán)境下，何時(shí)觸及天花板？

僅從交易規(guī)則來(lái)看，寶能部門最多可增持萬(wàn)科股份至32%，即可增持7%。大致按6日收盤(pán)價(jià)19.8元/股計(jì)算，7%萬(wàn)科a股相應(yīng)金額約152億元。

7月5日收盤(pán)前買入萬(wàn)科A后，寶能系7月6日再次出手。

7月6日晚，萬(wàn)科A宣布，7月5日至7月6日，聚盛華通過(guò)資產(chǎn)管理計(jì)劃在二級(jí)市場(chǎng)增持a股 78、392、300股，占公司總股份的0.710%。股權(quán)變更完成后，巨盛華及其一致行動(dòng)人前海人壽保險(xiǎn)A股2.759、788、024股，占總股份的25.00%。

按7月5日寶能系買入的7529.3萬(wàn)股計(jì)算，7月6日寶能系買入僅為309.93萬(wàn)股，按7月6日萬(wàn)科A收盤(pán)價(jià)19.8元/股計(jì)算。

根據(jù)《上市公司收購(gòu)管理辦法》的規(guī)定，寶能在接下來(lái)的兩個(gè)交易日增持萬(wàn)科A。

7月6日，萬(wàn)科A經(jīng)過(guò)一場(chǎng)激烈的盤(pán)中戰(zhàn)斗，連續(xù)兩次跌停出現(xiàn)紅盤(pán)，略有上漲0.05%，全天營(yíng)業(yè)額高達(dá)201億元，創(chuàng)歷史最高。

同日，萬(wàn)科A收盤(pán)價(jià)19.8元/股，正好符合寶能部?jī)蓚€(gè)分級(jí)資產(chǎn)管理計(jì)劃的上限，即泰信1號(hào)和西部利得寶祿1號(hào)。

根據(jù)萬(wàn)科A去年12月16日發(fā)布的詳細(xì)股權(quán)變動(dòng)書(shū)，2015年12月4日，西部利得寶祿1號(hào)增持萬(wàn)科1840萬(wàn)股，價(jià)格區(qū)間為19.34-19.8元/股；去年12月3日至4日，泰信1號(hào)以18日增持.56-19.8元/股增持萬(wàn)科8270萬(wàn)股，占0.748%。

7月6日，萬(wàn)科A股價(jià)漲跌19日.1-20.48元/股。這也意味著西部利得1號(hào)曾經(jīng)虧損，泰信1號(hào)也徘徊在虧損邊緣。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，萬(wàn)科6日的小幅上漲是寶能系增持的效果之一。如果寶能系不出手，讓萬(wàn)科自由落體，的損失就會(huì)增加。

如果僅從交易規(guī)則來(lái)看，寶能最多可以增持萬(wàn)科股份至32%，也就是說(shuō)可以增持7%。大致按6日收盤(pán)價(jià)19.8元/股計(jì)算，萬(wàn)科A股7%對(duì)應(yīng)金額約152億元。

大戰(zhàn)成本區(qū)

萬(wàn)科在這個(gè)位置震蕩是正常的，可以和港股比較，當(dāng)時(shí)下跌了20%左右。6日出現(xiàn)如此大的振幅和換手率，主要是多頭和空頭力量的激烈游戲。有的人想抄底，有的人急著跑出去。7月6日盤(pán)后，聯(lián)訊證券分析師陳勇表示。

陳勇指出：增持巨盛華有兩個(gè)意圖。一是保持股價(jià)穩(wěn)定，緩解投資者恐慌蔓延；二是增持資金由自有資金和杠桿資金組成，需要保證部分杠桿資金的安全。

事實(shí)上，寶能部分級(jí)資產(chǎn)管理計(jì)劃已于6日短期虧損。例如，去年12月4日，西部利得寶祿1增持萬(wàn)科1840萬(wàn)股，價(jià)格范圍為19.34-19.8元/股，萬(wàn)科A6日最低價(jià)為19.1元，低于其增持價(jià)的下限。

然而，上海一位大型券商指出，6日聚盛華增持后，寶能持股已達(dá)25%，公告后兩個(gè)交易日內(nèi)無(wú)法繼續(xù)購(gòu)買。

其說(shuō)法依據(jù)是《上市公司收購(gòu)管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《收購(gòu)辦法》)第13條。投資者及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份達(dá)到上市公司已發(fā)行股份的5%后，通過(guò)證券交易所的證券交易，其權(quán)益的股份占上市公司已發(fā)行股份的比例每增減5%，應(yīng)當(dāng)按照前款的規(guī)定進(jìn)行報(bào)告和公告。在報(bào)告期內(nèi)和報(bào)告后 上市公司的股司的股票不得再買賣。”

陳勇指出，寶能未來(lái)兩個(gè)交易日不能增持，但影響不大。由于萬(wàn)科a股已經(jīng)穩(wěn)定，很可能不會(huì)大幅下跌。

天花板增持32%

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，如果寶能系繼續(xù)增持萬(wàn)科A，它將面臨30%的要約收購(gòu)紅線，但在上述券商看來(lái)，很容易避免。

經(jīng)查詢，《收購(gòu)辦法》第六十三條規(guī)定，上市公司股份達(dá)到或者超過(guò)公司已發(fā)行股份的30%的，自上述事實(shí)發(fā)生之日起一年內(nèi)每12份 在一個(gè)月內(nèi)增持不超過(guò)公司發(fā)行的2%的股份，可以直接向證券交易所和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)股份轉(zhuǎn)讓和轉(zhuǎn)讓登記手續(xù)，無(wú)需提交豁免申請(qǐng)。

此外，根據(jù)深圳證券交易所去年7月8日發(fā)布的《關(guān)于增持深圳上市公司股東及其一致行動(dòng)人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員股份的通知》，如果上市公司股份達(dá)到或超過(guò)公司已發(fā)行股份的30%，每12個(gè)月增持不超過(guò)公司已發(fā)行股份的2%，不受《主板上市公司標(biāo)準(zhǔn)化經(jīng)營(yíng)指南》、《中小企業(yè)板上市公司標(biāo)準(zhǔn)化經(jīng)營(yíng)指南》、《創(chuàng)業(yè)板上市公司標(biāo)準(zhǔn)化經(jīng)營(yíng)指南》第四章第四節(jié)自上述事實(shí)發(fā)生之日起一年內(nèi)的限制

這也意味著寶能持股25%后，還有7%的增持空間。上述券商指出，其持股最多可在12月份達(dá)到32%。

粗略計(jì)算，如果萬(wàn)科7%的股權(quán)(對(duì)應(yīng)7.7億股)以19.8元/股的平均成本價(jià)增加，大概需要152億元。

但香頌資本執(zhí)行董事沈萌認(rèn)為，寶能部目前沒(méi)有必要增持。

在陳勇看來(lái)，寶能持有25%的股份相對(duì)較大，一旦增加到30%，就會(huì)有很多麻煩。目前，寶能大的股東，可以通過(guò)股東大會(huì)行使權(quán)利。

陳勇說(shuō)：萬(wàn)科的主戰(zhàn)場(chǎng)不再是二級(jí)市場(chǎng)，而是股東大會(huì)。寶能將行使大股東的權(quán)利，或提出符合其戰(zhàn)略意圖的建議。

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