導(dǎo)讀： 新規(guī)實(shí)施后，各保險(xiǎn)公司的效果差異很大，安邦人壽保險(xiǎn)繼續(xù)快速增長，首次超過安全，總規(guī)模排名第二；只有中融人壽、信誠人壽等五家公司的保費(fèi)同比下降。

中國保監(jiān)會中短期存續(xù)期人身保險(xiǎn)新產(chǎn)品規(guī)定已經(jīng)實(shí)施了兩個(gè)多月。目前，新規(guī)定是對的保險(xiǎn)公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了明顯的影響。

根據(jù)中國保監(jiān)會的數(shù)據(jù)，今年前四個(gè)月，壽險(xiǎn)公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)收入1.83萬億元，同比增長90%，其中原來保險(xiǎn)保費(fèi)收入1.1萬億元，同比增長52%。

過去，依靠保戶投資的新繳費(fèi)投連險(xiǎn)在獨(dú)立賬戶中增加支付規(guī)模的公司也受到上述政策的限制，保費(fèi)大幅下降。76家公司中有32家上述指標(biāo)占總規(guī)模保費(fèi)的比例同比下降。

上海人壽(51%)、珠江人壽(47%)47%)和國聯(lián)人壽(44%)。

值得注意的是，安邦人壽今年前四個(gè)月的快速發(fā)展規(guī)模保費(fèi)達(dá)到1653億元，首次超老保險(xiǎn)企業(yè)平安壽險(xiǎn)排名第二，僅次于國壽，但在新規(guī)實(shí)施的情況下，安邦人壽的發(fā)展模式能否使公司保持良好的成績，也引發(fā)了業(yè)界的思考。

安邦人壽排名第二

根據(jù)中國保監(jiān)會近日公布的規(guī)模保費(fèi)數(shù)據(jù)，2016年前4個(gè)月成立僅6年的安邦人壽規(guī)模保費(fèi)收入首次超過老保險(xiǎn)企業(yè)平安壽險(xiǎn)，數(shù)據(jù)顯示，今年前四個(gè)月，安邦人壽保費(fèi)1653億元，超平安人壽保險(xiǎn)69.8億元。

但從規(guī)模保費(fèi)的構(gòu)成結(jié)構(gòu)來看，安邦人壽與平安人壽保險(xiǎn)存在明顯差異。今年前四個(gè)月，安邦人壽新增保費(fèi)占規(guī)模保費(fèi)的79.1%，而平安人壽保險(xiǎn)僅占20.5%。

保費(fèi)組成的差異本質(zhì)上是公司業(yè)務(wù)增長模式的差異。目前，新的投資支付主要是短期的萬能險(xiǎn)主要原因是安邦人壽通過銷售短期金融產(chǎn)品迅速擴(kuò)大規(guī)模，在股票、房地產(chǎn)等領(lǐng)域投入大量保費(fèi)獲得高回報(bào)，使公司成交量迅速擴(kuò)大，但流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)值得警惕。

業(yè)內(nèi)一般稱安邦人壽業(yè)務(wù)增長模式為資產(chǎn)負(fù)債不匹配模式，但從政策層面來看，目前的增長模式可能會受到打擊，今年3月，中國保監(jiān)會發(fā)布了短期人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品新規(guī)定，新規(guī)定短期產(chǎn)品應(yīng)立即停止銷售，3年以下人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售規(guī)模也應(yīng)逐年減少。

據(jù)了解，新規(guī)實(shí)施后，今年4月安邦人壽的規(guī)模保費(fèi)收入為40.28億元，環(huán)比下降19%，其中保戶投資新增繳費(fèi)下降27%。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，未來三年，單純依靠資金快進(jìn)快出的保險(xiǎn)公司累計(jì)保費(fèi)規(guī)模將迅速縮小。屆時(shí)，安邦人壽能否憑借長期壽險(xiǎn)保費(fèi)收入保持良好的排名還有待觀察。

新規(guī)突出了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的有效性

目前，中國保監(jiān)會實(shí)施的中短期人身保險(xiǎn)產(chǎn)品新規(guī)已開始突出業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的階段性成果。

今年前4個(gè)月，上海人壽(51%)、珠江人壽(47%)、國聯(lián)人壽(44%)、吉祥人壽(32%)、信誠人壽(28%)、長城人壽(22%)、長生人壽(22%)、合眾人壽(20%)。

除信誠人壽外，上述其他保險(xiǎn)公司在投資基金和連鎖保險(xiǎn)賬戶新支付比例下降的同時(shí)，規(guī)模保費(fèi)保持上升，如國聯(lián)人壽、上海人壽前四個(gè)月規(guī)模保費(fèi)分別上升98倍、58倍，這意味著保險(xiǎn)公司開始關(guān)注傳統(tǒng)人壽保費(fèi)收入的發(fā)展。

然而，對于年輕的保險(xiǎn)公司來說，該公司近年來的利潤主要來自于投資收入。這些公司無法擺脫短期產(chǎn)品高回報(bào)吸引大量保費(fèi)的商業(yè)模式，然后參與投資利潤，迅速占領(lǐng)市場。

例如，前四個(gè)月規(guī)模保費(fèi)達(dá)到1000億元的華夏人壽，其投資資金和投資連續(xù)保險(xiǎn)新繳費(fèi)占規(guī)模保費(fèi)的95%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過行業(yè)平均水平的38%。這一收入比例增加了保險(xiǎn)公司的投資風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)了解，華夏人壽最近也在努力轉(zhuǎn)型。

一些保險(xiǎn)企業(yè)承受著轉(zhuǎn)型的痛苦

在保險(xiǎn)業(yè)強(qiáng)勁增長的背景下，一些中小保險(xiǎn)企業(yè)也遭受了轉(zhuǎn)型的痛苦。

比如今年1-4月昆侖健康規(guī)模保費(fèi)同比增長51倍，但具體到4月，公司規(guī)模保費(fèi)只有-0.65億元，環(huán)比下降104%，主要原因是保險(xiǎn)投資新增繳費(fèi)下降0.76億元，而原保險(xiǎn)收入僅上升0.11億元。昆侖健康表示，公司已于3月下旬停止銷售相關(guān)短期通用保險(xiǎn)產(chǎn)品，部分產(chǎn)品暫停銷售4月保險(xiǎn)投資新保費(fèi)，但公司早期預(yù)測，準(zhǔn)備，因此保費(fèi)下降對公司影響有限，下一階段公司將進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，提高保費(fèi)收入。

渤海人壽成立僅一年半也存在類似問題。今年1月至4月，渤海人壽保費(fèi)達(dá)到171億元，同比增長1540倍，在76家人壽保險(xiǎn)公司中排名第25位。然而，今年4月，規(guī)模保費(fèi)僅為113萬元，環(huán)比下降近100%。記者注意到，渤海人壽去年年報(bào)中保費(fèi)收入最高的產(chǎn)品福輝雙足年金保險(xiǎn)(B 今年3月20日暫停銷售。

除部分公司月度保費(fèi)下降外，今年前4個(gè)月，中融人壽、新光海航、信誠人壽、中郵人壽、新華人壽五家保險(xiǎn)公司的保費(fèi)同比下降-71.04%、-44.53%、-19.52%、-4.44%、-3.88%。

除經(jīng)營持續(xù)低迷的中融人壽和新光海航人壽外，新城人壽的比例大幅下降。根據(jù)中國保監(jiān)會的數(shù)據(jù)，新城人壽前四個(gè)月的總保費(fèi)為48億元，同比下降近20%。其中，新增保險(xiǎn)投資費(fèi)同比下降61%，獨(dú)立保險(xiǎn)賬戶新增保險(xiǎn)費(fèi)同比下降39%。

信誠人壽解釋說，保險(xiǎn)投資新增交費(fèi)的下降主要是因?yàn)楣局鲃?dòng)縮小了今年銀保開局良好的萬能保險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模。公司基于對資本市場的判斷，限制了部分高風(fēng)險(xiǎn)投資賬戶新增資金。此外，新城人壽還表示，公司短期業(yè)務(wù)規(guī)模與中國保監(jiān)會規(guī)定的限額仍有一定距離，下一階段將繼續(xù)采取措施積極發(fā)展價(jià)值業(yè)務(wù)。

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