導讀： 雖然3月份股市好轉(zhuǎn)，但未能有效扭轉(zhuǎn)一季度偏股投連險賬戶整體下滑，52個賬戶中只有3個實現(xiàn)正收益。在慘淡中，類固定收益賬戶實現(xiàn)正收益，規(guī)模借機大幅增加。在慘淡中，類固定收益賬戶實現(xiàn)正收益，規(guī)模借機大幅增加。

3月份股市的小幅反彈并沒有扭轉(zhuǎn)投連險第一季度實現(xiàn)負收益率的尷尬。近日，華寶證券發(fā)布了2016年第一季度投連險排名報告。報告顯示，3月份投連險平均收益率為5.05%，但由于1、2月份虧損較大，第一季度部分投連險賬戶收益率幾乎全部為綠色。

公開數(shù)據(jù)顯示，2015年 年 7 月至 2016 年 3 每月，可獲取數(shù)據(jù)的相關(guān)投資賬戶體平均收益率分別為-6.67%、-5.66%、-0.33%、6.35%、2.49%、2.14%、-10.72%、-0.23%和5.05%。3月份表現(xiàn)不錯，是近五個月來月收益率最高的月份。

報告顯示，第一季度52個偏股賬戶中，只有3個賬戶實現(xiàn)了微弱的正回報，即泰康積極增長型(1.92%)、泰康創(chuàng)新動力型(1.66%)、光大永明進取型(0.39%)。他們?nèi)齻€在3月份的反彈中也排名第一。

富德生命人壽旗下的生命I號和信誠人壽旗下30%以上的收益率排名倒數(shù)。富德生命人壽相關(guān)負責人承認：A1月份股票非理性暴跌導致1月份少數(shù)投資連鎖保險賬戶大幅下跌，部分賬戶第一季度回報率較低，但這是行業(yè)正?，F(xiàn)象。從業(yè)績變化趨勢也可以看出，其賬戶呈逐月上升趨勢。在激進型和固定收益型賬戶中，一些賬戶排名前20%。

3月業(yè)績好轉(zhuǎn)

根據(jù)投資策略，華寶證券將投資連續(xù)保險賬戶分為指數(shù)型、激進型、混合型、債券型、貨幣型和固定收益型，其中激進型和混合型因股權(quán)投資占比較大而被視為部分股權(quán)賬戶。

受宏觀經(jīng)濟下行影響，今年1月，上證指數(shù)下跌22.65%，創(chuàng)過去7年單月最高跌幅，與股市密切相關(guān)的投資保險也受到很大影響。今年1月，激進、混合激進、混合保守賬戶平均收益率分別為-20.19%、-16.11%和-9.44%，107個賬戶均無正收益。

這種情況在3月份有所改善。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月份股市略有反彈，部分股票賬戶實現(xiàn)正平均收益，其中激進賬戶平均收益高達9.96%。

從賬戶層面來看，收益率最高的賬戶有:泰康優(yōu)先增長型(17.82%)、太平戰(zhàn)略增長型(16.77%)、國壽進取股(15.87%)、國壽精選價值(15.07%)、華泰進取型(14.18%)。107個偏股賬戶中只有4個賬戶虧損，具體為合眾平衡型(-0.17%)、太平智選忠誠保障型(-0.34%)、合眾進取型(-0.61%)、太平選平衡型(-2.7%)。

為什么在股市環(huán)境良好的情況下，仍有四個賬戶實現(xiàn)負回報率？在這方面，一些分析師指出，每個投資保險賬戶投資的股票是不同的，3月份股票的分化趨勢導致投資保險賬戶的回報率擴大了距離。

第一季度只有3個偏股賬戶正收益

雖然今年3月大部分投連險賬戶實現(xiàn)了較大的正收益，但由于1、2月份損失較大，一季度整體表現(xiàn)不佳。

數(shù)據(jù)顯示，2016年第一季度，64個投資連鎖保險賬戶獲得正回報，其中41個貨幣固定回報賬戶獲得正回報，34個債券賬戶中有20個實現(xiàn)季度正回報。這些投資連鎖保險賬戶不參與股權(quán)投資或股權(quán)投資，因此股市對其影響有限。

在部分股票賬戶中，只有泰康積極增長、泰康創(chuàng)新動力和光大永明進取賬戶分別獲得了1.92%、1.66%和0.39%的積極回報。泰康人壽保險月度報告顯示，未來創(chuàng)新動力賬戶將保持藍籌股頭寸配置，整體流動性管理，支持股權(quán)運營。

在124個負收益投資連險賬戶中，指數(shù)投資賬戶第一季度全線綠化，中德安聯(lián)指數(shù)優(yōu)勢型以-14.20%的收益率排名墊底。但3月份該賬戶收益率為12.8%，在同類中排名第一。可見股票投資比例較大，投資水平明顯處于過山車狀態(tài)。

固定收益投連險規(guī)模大幅上升

盡管股市大幅下跌，影響了傳統(tǒng)投連險的規(guī)模擴張，但固定收益的投連險卻逆勢而上。

據(jù)報道，今年1月至2月，宏康人壽新增投資連續(xù)保險113億元；光大永明新增58億元；建信人壽排名第三，新增24億元。前兩名投資連續(xù)保險規(guī)模的增加主要取決于固定收益產(chǎn)品的貢獻。

據(jù)公開統(tǒng)計，宏康人壽發(fā)布了5.8%、5.4%、5.6%的歷史年化結(jié)算利率。光大永明推出光大永明定活66、光大永明定活保168、光大永明定活保365、歷史年化收益率4.22%、4.4%、4.6%，鎖定期從66天到1年不等。

值得注意的是，這些固定收益賬戶都是保險公司“投連險+互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新模式產(chǎn)品。宏康人壽選擇與京東金融合作；光大永明選擇與騰訊金融通合作。

投連險對投資者的吸引力有所提高，但由于投連險存在投資風險、流動性風險和保障性風險等問題，保險專家提示投資者應結(jié)合市場環(huán)境和自身風險承受能力進行投資。

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