導(dǎo)讀: 新的中短期產(chǎn)品政策和償二代的實施對保險公司的償付能力提出了更高的要求,新一波保險公司增資浪潮誕生。統(tǒng)計顯示,今年以來,有11家壽險公司的股東增資,總增資229.5億元。統(tǒng)計顯示,今年以來,11家壽險公司股東增資,總增資229.5億元。隨著增資潮的出現(xiàn),30家壽險公司3月份的月保費環(huán)比下降。
4月,增資74.5億元
3月18日,中國保監(jiān)會正式發(fā)布《關(guān)于規(guī)范中短期產(chǎn)品相關(guān)事項的通知》(以下簡稱《通知》)保險公司5年內(nèi)銷售預(yù)期存續(xù)期的產(chǎn)品,并于3月21日正式實施。同時,自2016年起,保險行業(yè)正式實施償二代監(jiān)管體系,對保險公司的償付能力提出了更高的監(jiān)管要求。這兩個因素促成了壽險公司增資潮。
新政出臺后,保監(jiān)會要求業(yè)務(wù)規(guī)模與投資資本掛鉤,2015年中短期產(chǎn)品保費收入自2016年1月1日起,投資資本和凈資產(chǎn)大于2倍的保險公司有5年的過渡期。根據(jù)新規(guī)定,1億元的資本投資只能利用中短期產(chǎn)品保費規(guī)模2億元,資金使用效率大大降低,迫使保險公司考慮增資。
事實上,在中國保監(jiān)會正式發(fā)布通知之前,保險公司已經(jīng)獲悉了中短期保險的相關(guān)草案,并準(zhǔn)備增資。因此,今年第一季度有8家壽險公司實施增資,總155.3億元,全部為中小企業(yè)壽險除全球同方外,公司均為資產(chǎn)驅(qū)動型企業(yè)。其中,天安人壽增資50億元,上海人壽增資40億元。
自4月份以來,壽險公司繼續(xù)增資,中國保監(jiān)會批準(zhǔn)了3家壽險公司的股東增資申請,總計74.5億元。其中,4月5日,君康人壽兩次增加注冊資本,分別從38億元改為40.5億元和62.5億元,增資24.5億元;同日,國華人壽注冊資本從28億元增至38億元,增資10億元。4月1日,保監(jiān)會批準(zhǔn)上海人壽增資,注冊資本從20億元增至60億元,增資40億元。
此外,4月13日晚,華資實業(yè)發(fā)布了一系列非公開發(fā)行進展公告,計劃增加華夏保險316.8億元。增資后,華夏保險凈資產(chǎn)將大幅增長。借助華資失業(yè)現(xiàn)有金融機構(gòu)資源,對華夏人壽有利。
事實上,根據(jù)有關(guān)規(guī)定,為了防止現(xiàn)金流懸崖下降,許多保險公司仍然必須在一定程度上依賴中短期產(chǎn)品。一旦銷售限額突破上限,就必須補充資本,通過增資提高償付能力和抗風(fēng)險能力。
長江證券蒲東軍認(rèn)為,在多元化資本補充模式和行業(yè)保費良好的前景下,中小型保險企業(yè)的資本補充需求迫切。保險公司的資本補充方式主要是普通股、優(yōu)先股、資本公積、保留收益、債務(wù)資本工具??紤]到2016年資本市場的沖擊和保費的快速擴張,中小型保險企業(yè)的資本補充需求相對迫切,但在流動性充裕的背景下,資本補充并不難。
中小保險企業(yè)保費下降50%以上
資本與保費聯(lián)動,不增資必然會降低中短期保費。新規(guī)定中短期保費的另一個影響是3月份保費環(huán)比下降。
根據(jù)中國保監(jiān)會的要求,存續(xù)期不足1年的中短期產(chǎn)品應(yīng)立即停止銷售。存續(xù)期超過1年且不足3年的中短期產(chǎn)品銷售規(guī)模應(yīng)在3年內(nèi)按總限額的90%、70%和50%逐年減少,3年后控制在總限額的50%以內(nèi)。保險公司銷售中短期產(chǎn)品超過限額的,應(yīng)當(dāng)立即停止銷售中短期產(chǎn)品,并向中國保監(jiān)會報告。
雖然《通知》采取了一些緩沖措施(如保險公司銷售存續(xù)時間超過1年且不足3年的中短存續(xù)期產(chǎn)品給予3年的銷售過渡期,以防止部分中短存續(xù)期產(chǎn)品占比較高的公司產(chǎn)生流動性風(fēng)險,并要求此類中短存續(xù)期產(chǎn)品3年后銷售額度不高于總限額的50%),但3月份保費仍環(huán)比大幅下降。
統(tǒng)計顯示,30家壽險公司3月份保費環(huán)比下降;其中,9家壽險公司的保費較2月份環(huán)比下降50%以上。大幅下降的是中小壽險公司。
3月份規(guī)模保費環(huán)比增長的保險公司包括珠江人壽、匯豐人壽、中宏人壽、太保人壽、國壽、合眾人壽、前海人壽、招商信諾、中英人壽、民生人壽、中荷人壽等。
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