導(dǎo)讀： 下周，a股四大保險(xiǎn)公司將陸續(xù)公布第一季度報(bào)告。然而，一些證券公司分析師指出，短期內(nèi)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)第一季度的表現(xiàn)并不樂(lè)觀。一方面，銀行保險(xiǎn)渠道一保費(fèi)銷售疲軟，另一方面，在新的會(huì)計(jì)制度下，部分收入不完全視為保費(fèi)收入。

上市保險(xiǎn)公司第一季度發(fā)布保費(fèi)成績(jī)單，發(fā)現(xiàn)去年保費(fèi)基數(shù)高，今年第一季度上市保險(xiǎn)公司再次實(shí)現(xiàn)保費(fèi)高增長(zhǎng)發(fā)展，數(shù)據(jù)顯示，四家上市保險(xiǎn)公司第一季度實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入4817億元，同比增長(zhǎng)22.1%。

在壽險(xiǎn)保費(fèi)增速，中國(guó)太保從去年第一季度的-1.1%提升到今年的38.1%，新華保險(xiǎn)今年以來(lái)，保費(fèi)一直呈負(fù)增長(zhǎng)，但跌幅按月收窄。

分析人士指出，隨著基準(zhǔn)利率的不斷下降，保險(xiǎn)產(chǎn)品此外，隨著人口老齡化程度的加深和人民生活水平的不斷提高，預(yù)計(jì)設(shè)計(jì)靈活、收入穩(wěn)定的商業(yè)養(yǎng)老產(chǎn)品銷量將繼續(xù)提高。

壽險(xiǎn)：太保第一 新華墊底

與第一季度保費(fèi)數(shù)據(jù)相比，發(fā)現(xiàn)自今年1月以來(lái)，上市保險(xiǎn)公司壽險(xiǎn)保費(fèi)開(kāi)局良好，增速喜人。1月份，人保和國(guó)壽分別同比增長(zhǎng)50%和40%，第一季度保費(fèi)數(shù)據(jù)同比增長(zhǎng)30%，而新華社保險(xiǎn)第一季度保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)，但跌幅逐月收窄。

數(shù)據(jù)顯示，與2015年同期相比，今年1月、2月、3月四大壽險(xiǎn)公司原保費(fèi)分別增加了33.89%、27.64%和25.55%。中國(guó)人壽、平安人壽、太平洋人壽保險(xiǎn)三家人壽保險(xiǎn)公司的保費(fèi)顯示為正增長(zhǎng)。在此期間，三家公司分別累計(jì)原保費(fèi)收入2016億元和1066億元.62億元、523.與去年同期相比，50億元分別增長(zhǎng)了31.42%、31.67%和38.06%。人保壽險(xiǎn)今年一季度保費(fèi)收入692.59億元，同比增長(zhǎng)20%。

分析人士指出，新華社保費(fèi)成為唯一的負(fù)增長(zhǎng)主要是由于其戰(zhàn)略調(diào)整，企業(yè)向價(jià)值調(diào)整方向轉(zhuǎn)變，單一保費(fèi)收入增長(zhǎng)下降，續(xù)期保費(fèi)收入下降，從去年的年度報(bào)告可以看出，保費(fèi)增長(zhǎng)低的原因是公司分紅險(xiǎn)保費(fèi)收入較2014年同期下降24.4%，分紅保險(xiǎn)占保費(fèi)收入的50%以上。

友邦保險(xiǎn)廣東分公司馮偉昌表示，保險(xiǎn)的核心價(jià)值是提供風(fēng)險(xiǎn)保障和長(zhǎng)期財(cái)富管理，人壽保險(xiǎn)公司的主要利潤(rùn)也應(yīng)來(lái)自于此，這是行業(yè)保持可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，不會(huì)受到短期金融或經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)的影響。目前，大規(guī)模保險(xiǎn)公司也在經(jīng)歷從追求規(guī)模到結(jié)構(gòu)追求價(jià)值的轉(zhuǎn)變，一方面是由于加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制的監(jiān)管政策，另一方面加上消費(fèi)者安全差距的實(shí)際需求，消費(fèi)者追求更健康的生活，未來(lái)保險(xiǎn)公司將使用最好的風(fēng)險(xiǎn)安全產(chǎn)品來(lái)滿足客戶的需求，因此專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)安全服務(wù)將是保險(xiǎn)公司的最終基本途徑。

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn):第一季度只增加了個(gè)位數(shù)

從財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)就保費(fèi)收入而言，昨天的人保財(cái)險(xiǎn)公布第一季度保費(fèi)收入814.51億元，同比增長(zhǎng)15.67%，而太平洋保險(xiǎn)和平安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)同比增長(zhǎng)僅為6.05%和3.9%。分析師指出，因?yàn)?strong>車險(xiǎn)費(fèi)改的實(shí)施，車險(xiǎn)渠道競(jìng)爭(zhēng)加劇，綜合成本率持續(xù)穩(wěn)定，有助于實(shí)現(xiàn)整體承保利潤(rùn)。

值得注意的是，去年上市了四家公司財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)分析師指出，利潤(rùn)的很大一部分來(lái)自于對(duì)綜合成本率的控制。去年，PICC財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)綜合成本率為96.5%，與去年持平；平安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)綜合成本率為95.6%，較去年上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，其中成本率為38.9%，較去年上升1.3個(gè)百分點(diǎn)，賠償率為56.7%，較去年下降1個(gè)百分點(diǎn)；PICC財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)綜合成本率為99.8%，較去年下降4.0個(gè)百分點(diǎn)，促進(jìn)整體財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)承保利潤(rùn)，費(fèi)用率為35%，比去年下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，賠償率為64.8%，比去年下降3.2個(gè)百分點(diǎn)。

保險(xiǎn)公司股價(jià)反映了悲觀預(yù)期

海通證券分析認(rèn)為，今年保險(xiǎn)業(yè)第一季度報(bào)告可能面臨巨大壓力。由于2015 年度保險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)超出預(yù)期，減少債券投資和定期存款配置，增加頭寸權(quán)益和非標(biāo)準(zhǔn)，年度總投資回報(bào)率達(dá)到7.2%，創(chuàng)近年來(lái)新高，年底累計(jì)浮動(dòng)利潤(rùn)約800 1億元有利于未來(lái)業(yè)績(jī)的釋放。然而，今年債券和存款收益率大幅下降，股權(quán)投資收益率目前并不樂(lè)觀類投資配置壓力和利差收窄是高概率事件。

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