導(dǎo)讀： 近年來，海外投資保險資金頻繁發(fā)展，也出現(xiàn)了一些投資業(yè)績。許多保險公司，包括中國人壽和中國平安，正在與海外項目方聯(lián)系，討論參與投資的可能性。投資性房地產(chǎn)和房地產(chǎn)上市公司的股權(quán)有望成為下一步投資合作的選擇，保險公司投資的一些海外項目也取得了實際效果。許多保險公司，包括中國人壽和中國平安，正在與海外項目方聯(lián)系，討論參與投資的可能性。預(yù)計投資性房地產(chǎn)和房地產(chǎn)上市公司的股權(quán)將成為下一步投資合作的選擇，保險公司投資的一些海外項目也取得了實際效果。分析人士認(rèn)為，在目前的海外投資理念中，保險基金仍以房地產(chǎn)和金融為主。從長遠(yuǎn)來看，投資空間有望繼續(xù)增長，但仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，短期內(nèi)海外投資比例可能不會大幅增長。未來，保險資本將從淺到深地選擇投資目標(biāo)。

保險資出海再謀增量

在投資環(huán)境變化的背景下，保險資金在海外投資上投入了一部分精力。從業(yè)內(nèi)了解到，很多人保險公司再次尋求適當(dāng)?shù)暮Ｍ忭椖窟M(jìn)行投資布局，部分現(xiàn)有投資項目也取得了一定的效益。

自2012年以來，支持保險資金走出去的政策不斷增加，保險資金的海外投資空間開放，與海外機(jī)構(gòu)的合作也在加深。中國平安、中國人壽、陽光保險、安邦保險等機(jī)構(gòu)都在尋找海外房地產(chǎn)目標(biāo)。消息人士稱，目前，許多保險公司，包括中國人壽和中國平安，正在與海外項目方聯(lián)系，討論參與投資的可能性。預(yù)計投資房地產(chǎn)和房地產(chǎn)上市公司的股權(quán)將成為下一步投資合作的選擇。

從近年來保險基金的行動來看，房地產(chǎn)和金融相關(guān)的投資機(jī)會已成為各種保險基金出海的新利潤點。以多次投資海外項目的安邦保險為例，自2014年以來，它不僅購買了紐約的華爾道夫酒店，還購買了許多海外金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)。隨后，作為今年聯(lián)合投資者的一員，安邦保險試圖與萬豪集團(tuán)競購西達(dá)屋，但未能成功收購。

根據(jù)披露的數(shù)據(jù)，個別投資項目的效果已經(jīng)顯現(xiàn)。根據(jù)東洋人壽2015年財務(wù)報告，其年銷售額為46985億韓元（約259億元），比去年增長10.6%。目前凈利潤為1605億韓元（約9億元）。保費(fèi)收入42302億韓元(約233億元人民幣)，比去年增長5.1%。截至2015年底，東洋人壽ROE總資產(chǎn).2%，總資產(chǎn)達(dá)到226210億韓元(約1244億人民幣)，增長10.8%；利用資金達(dá)到191627億韓元(約1054億人民幣)，管理資產(chǎn)收益率達(dá)到4.3%。據(jù)悉，東洋人壽在2016年第一季度實現(xiàn)了130%的既定目標(biāo)，

安邦保險相關(guān)人士表示，安邦保險集團(tuán)體系引入后，海外資產(chǎn)投資機(jī)會將逐步增加，東洋人壽資產(chǎn)管理收益率將大幅提高。通過安邦保險國際的國際優(yōu)勢，擴(kuò)大債券、房地產(chǎn)等海外投資，在投資收益率方面取得成效。東洋人壽總裁英漢書表示，安邦保險收購了安聯(lián)集團(tuán)旗下的韓國安聯(lián)人壽和安聯(lián)資產(chǎn)管理，這也將成為東洋人壽創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)的好機(jī)會。

未來市場空間樂觀

海外投資已成為保險基金的樂觀目標(biāo)，未來的市場空間也很樂觀。仲量聯(lián)合銀行全球資本市場研究部認(rèn)為，自2012年以來，海外投資監(jiān)管不斷寬松，促進(jìn)了國內(nèi)保險公司積極尋求全球門戶城市的房地產(chǎn)資產(chǎn)投資。保險基金對房地產(chǎn)投資的高回報率、低風(fēng)險和優(yōu)勢非常樂觀。

根據(jù)仲量聯(lián)行發(fā)布的數(shù)據(jù)，中國海外房地產(chǎn)投資同比大幅增長，其中國內(nèi)保險公司投資熱情不斷上升成為重要推動因素。仲量聯(lián)行預(yù)計，從長遠(yuǎn)來看，根據(jù)目前的發(fā)展趨勢和節(jié)奏，國內(nèi)保險公司有望直接投資海外房地產(chǎn)2400億美元。

中國保險資產(chǎn)管理協(xié)會執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云表示，根據(jù)去年全國保費(fèi)收入規(guī)模，按年增長率10%-20%計算，今年保費(fèi)收入有望達(dá)到3萬億元。此外，預(yù)計今年將有10%-15%的資產(chǎn)到期，年保險資金總額將超過4萬億元。在復(fù)雜宏觀環(huán)境的背景下，可以想象今年保險基金面臨的投資壓力，應(yīng)特別關(guān)注風(fēng)險管理，加快全球投資進(jìn)程，促進(jìn)行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

根據(jù)安永發(fā)布的《2016年中國海外投資展望》，2016年，受國際金融市場動蕩、新興市場增長疲軟等因素影響，國際投資環(huán)境更加復(fù)雜。然而，2016年第一季度，許多中國企業(yè)開展了大規(guī)模的海外并購。隨著十三五規(guī)劃聚焦創(chuàng)新驅(qū)動、全面開放發(fā)展等問題，相信未來會有更多的中國企業(yè)繼續(xù)出海，中國對外投資規(guī)模有望在2016年創(chuàng)下新高。

海外投資仍在增加

一些保險公司表示，隨著越來越多的保險公司被批準(zhǔn)開展海外投資業(yè)務(wù)，越來越多的市場實體預(yù)計將參與高質(zhì)量項目的收購活動。但就目前的情況而言，海外投資環(huán)境變化較大，保險基金整體仍持謹(jǐn)慎的觀望態(tài)度，特別是對投資性房地產(chǎn)等項目的參與不活躍。

一位保險資產(chǎn)管理人士表示，在目前的海外投資理念中，保險資金仍以房地產(chǎn)和金融為主，投資形式?jīng)]有更多創(chuàng)新，主要是因為該行業(yè)仍處于海外投資初步探索階段。雖然一些海外投資項目適合保險基金的投資要求，但為了防范風(fēng)險，保險基金仍以組合分散風(fēng)險的理念為基礎(chǔ)，短期內(nèi)海外投資比例可能不會大幅增加。

分析人士認(rèn)為，從中長期來看，隨著人民幣國際化的推進(jìn)和國內(nèi)外市場聯(lián)通的加強(qiáng)，保險基金的投資渠道和空間更加樂觀。但同時，應(yīng)足夠重視相應(yīng)的投資風(fēng)險。根據(jù)目前的情況，保險機(jī)構(gòu)對海外投資的品種選擇和評價謹(jǐn)慎，更加關(guān)注公開市場權(quán)益產(chǎn)品、外國公司債券、股權(quán)投資基金和部分地區(qū)房地產(chǎn)。未來，他們將經(jīng)歷從淺到深的投資目標(biāo)選擇過程。

投資金額是影響保險基金神經(jīng)的另一個焦點。一位保險資產(chǎn)管理人員表示，在可能繼續(xù)判斷人民幣貶值預(yù)期的情況下，增加海外投資已成為避險的選擇之一，但保險公司能否增加足夠的資金QDII金額仍存在不確定性，這種不確定性可能成為未來保險資本海外投資增加的變量。

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